Здесь я постараюсь выразить свое мнение, которого придерживаюсь на данный момент, по вопросу — почему увеличение денежной ликвидности последних лет в экономике не влечет столь же существенного роста фондовых котировок.
Кратко, суть моей мысли в том, что деньги идут в развитие той части экономики, которая не представлена и слабо связана с фондовым рынком.
Фундаментально, печатание центробанками денежной массы, многими экономическими наблюдателями, справедливо, воспринимается как причина роста цен фондовых, сырьевых и долговых активов. Но отсутствие практического подтверждения данного логического умозаключения вызывает у большинства глубокие недоумения. Недоумения выражаются в неуверенности, нервозности, недоверчивости, частых паниках. Это отражается во всем, не исключая и котировки индексов.
И правда, сниженные на протяжении нескольких лет, почти до предела, кредитные ставки означает то, что как из трубы в экономику льется непрерывный поток новых денег. По идее, подобно закону Архимеда, уровень ликвидности в бассейне мировой экономики за это время должен был заметно повыситься. Отнюдь, поток вливается, поверхность вскипает от волн, а уровень колеблется относительно прежних показателей. Индексы стоят на месте, цены на нефть, золото движутся в основном эмоциональными факторами и ожиданиями, но по сути их существенный рост, адекватный производимым вливаниям, не наблюдается.
(
Читать дальше )