Ключевая ставка ЦБ РФ

Рынок потребительского кредитования в России продолжает восстанавливаться после резкого спада осенью 2024 года. В июле объем выдачи кредитов наличными вырос на 23% по сравнению с июнем и достиг почти 345 млрд рублей, по данным Frank RG. Это уже седьмой месяц подряд роста, хотя по сравнению с июлем 2024 года объемы все еще почти вдвое ниже.

Рост спроса подогревается отложенным эффектом и ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки. Банки также активизировались, рассчитывая на смягчение ДКП в среднесрочной перспективе. ВТБ прогнозирует, что по итогам 2025 года объем выдачи кредитов наличными может достичь 3,5 трлн рублей, против прежнего прогноза в 3,2 трлн.

Однако восстановление происходит на фоне сохраняющихся высоких ставок. Средняя полная стоимость кредитов (ПСК) по необеспеченным ссудам составляет 34,1% годовых, а максимальная — 43,3%. При этом после снижения ключевой ставки до 18% в июле, ПСК снизилась лишь на 0,23 п.п., что указывает на медленную реакцию рынка.

По словам Игоря Алтутина из «Финуслуг», быстрое удешевление кредитов невозможно из-за необходимости балансировки рисков и маржи.

Уже в 2026 году российская экономика может войти в рецессию, даже если Центробанк продолжит смягчать денежно-кредитную политику (ДКП), предупреждают аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

По данным на май, значение сводного опережающего индикатора (СОИ), отслеживающего вероятность рецессии, достигло 0,1 против 0,07 месяцем ранее. Критический уровень составляет 0,18, и аналитики считают его достижение в ближайшие месяцы неизбежным. Даже при ключевой ставке на уровне 18,8% (нижняя граница прогноза ЦБ на 2025 год), пробой критической отметки ожидается в октябре. Это может привести к отрицательному росту ВВП в 2026 году.

Негативная динамика ключевых макропоказателей — сжатие сальдо текущего счета, замедление экономики США, высокие ставки денежного рынка — указывают на структурные риски, против которых снижение ставки может оказаться бессильным.

Параллельно другой индикатор, сигнализирующий об окончании рецессии, во второй месяц подряд находится ниже критического уровня — 0,25 при минимально допустимом значении 0,35. Если ситуация сохранится 12 месяцев, это будет говорить о затяжной рецессии, продолжительностью более четырёх кварталов.

Решение обновить топ пришло исходя из событий вокруг политики ЦБ по смягчению ДКП и реалий внешнего рынка. Особое внимание, конечно, уделяется пошлинам Трампа и решению ОПЕК+ с сентября увеличить количество добываемой нефти.

💢 Все это в конечном итоге давит на национальную валюту, а вместе с ней и на рублевые активы. Сегодня доллар подскочил почти до 80₽ и, похоже, не собирается сбавлять обороты до визита посла из Вашингтона на переговоры с президентом. Что будут обсуждать — неизвестно, но в Белом Доме ситуацию нагнетают как и всегда.

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 29 ИЮЛЯ ПО 4 АВГУСТА СОСТАВИЛА 0,13% ПОСЛЕ ДВУХ НЕДЕЛЬ СНИЖЕНИЯ ЦЕН ПО 0,05% — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 4 АВГУСТА ЗАМЕДЛИЛАСЬ В РАЙОН 8,8%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Дефляция в РФ с 29 июля по 4 августа составила 0,13% после двух недель снижения цен по 0,05%

📉 Годовая инфляция в РФ на 4 августа замедлилась в районе 8,8%

«Участники согласились, что финансовое состояние компаний остается стабильным, а снижение их финансового результата с рекордных уровней 2023-2024 годов согласуется с завершением периода перегрева спроса и возвращением к сбалансированным темпам роста экономики», — говорится в сообщении.

В ЦБ отмечают, что для более полной оценки ситуации стоит учитывать соотношение сальдированного финансового результата (за последние 12 месяцев) и ВВП. Во втором квартале 2025 года этот показатель вернулся к уровням 2018-2019 годов — периода устойчивого сбалансированного роста экономики.

Доля прибыльных компаний хотя и снизилась, оставалась высокой и превышала уровни 2018-2019 годов. Однако в целом динамика этого показателя может не в полной мере отражать изменение ситуации с финансовым положением компаний. Бизнес продолжает адаптироваться к новым условиям, могут меняться структура и количество компаний внутри одной группы или холдинга, «центры прибыли».

Снижение сальдированного финансового результата было неоднородным по отраслям: в добывающих отраслях оно было более значительным, чем в обрабатывающих и торговле (без автомобилей).

Банк России продолжит поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к целевому значению в 2026 году, следует из резюме регулятора по итогам обсуждения ключевой ставки.

«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году», — отмечается в документе. 

tass.ru/ekonomika/24720593