
Росстат — Инфляция в РФ
📈 Инфляция в РФ с 30 сентября по 6 октября составила 0,23% против 0,13% неделей ранее
📈 Годовая инфляция в РФ на 6 октября выросла до 8,1%
Минэкономразвития — Инфляция в РФ
📈 Годовая инфляция в РФ с 30 сентября по 6 октября выросла до 8,08% с 8,01% неделей ранее
ВТБ ожидает приостановку снижения ключевой ставки из-за пакета налоговых изменений, в том числе планируемого повышения НДС с 20% до 22%. Первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что пауза может занять одно-два заседания, после чего цикл смягчения продолжится.
Сейчас ставка ЦБ находится на уровне в 17% годовых. Последние в этом году заседания совета директоров регулятора состоятся 25 октября и 13 декабря. Аргументация ВТБ заключается в необходимости оценить фактическое влияние повышения НДС на цены и ожидания домохозяйств и бизнеса. В прошлом подобные решения вызывали кратковременный скачок цен, но в среднесрочной перспективе усиливали дезинфляцию из-за охлаждения спроса.
Краткая пауза в цикле смягчения ДКП выглядит логично на фоне все еще высоких инфляционных ожиданий населения и бизнеса на 12 месяцев вперед и налоговой перестройки, тогда как базовая инфляция замедляется неравномерно. При этом риторика руководства Банка России стала жестче и содержит прямые намеки на паузу в цикле смягчения монетарной политики.
Приветствуем любимых подписчиков и новичков канала.🏠
На этой неделе много внимания инвесторов настроено на строительные компании после мощного отчета Самолета🏘️ за III квартал с увеличением продаж недвижимости на 54% (77 млрд руб.) и количество новых контрактов стало больше на 65%. На фоне такого впечатляющего результата акции застройщика за два дня подросли на +6%📈, а сегодня коррекция и теперь видим общую картину, чтоб сделать выбор.
Именно в III квартале на фоне действия снижения ключевой ставки произошел разворот застройщиков. Объем сделок в Москве вырос на 15% по сравнению с прошлым кварталом. Важно учитывать, что этот эффект оживления отрасли происходит постепенно если будет дальнейшее смягчение ДКП.
Что стало драйверами роста застройщиков?
Несмотря на отмену льготной ипотеки, еще остались программы льготы для айтишников и через «лестницу», т.е. при первом ребенке предлагается ипотека 12%, при рождении второго под 6%, а третьего под 2-4%. Вторым драйвером в 2026 г. станет повышение НДС до 22%. Ведь повышение налога вынуждает поднять цену продажи квартир. Поэтому вырастут цены на новостройки от 1,5 до 5% и возможно на вторичное жилье.

В текущей рыночной ситуации снова могут быть интересны облигации с переменным купоном (флоатеры). Как правило, они привязаны либо к ключевой ставке (КС), либо к RUONIA. Разбираемся, что выгоднее?
В последнее время наиболее популярной стала ключевая ставка в выпусках флоатеров как наиболее понятный индикатор для широкого круга инвесторов, включая физических лиц. В то же время RUONIA отражает спрос и предложение ликвидности на денежном рынке.
✏️ Исторически RUONIA примерно на 20 б.п. ниже ключевой ставки, но обычно эта разница компенсируется размером премии по купону. Для облигаций с базовой ставкой RUONIA она выше.
✏️ В периоды дефицита ликвидности RUONIA может превышать уровень ключевой ставки. Однако для ЦБ стабильность ставок на денежном рынке крайне важна для нормального функционирования трансмиссионного механизма ДКП. Поэтому заметные отклонения RUONIA от КС обычно длятся недолго.
Считаем, что принципиальной разницы для инвестора между КС и RUONIA нет. Особенности расчета RUONIA компенсируются премией по купону, а заметные отклонения от ключевой ставки кратковременны, и ими можно пренебречь.

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно
Чтобы не спугнуть позитивную ауру, что в кои-то веки воцарилась на российском рынке, решил немного разобрать свежие размещения облигаций на этой неделе
🗿 Выделить кого-то достойного было настолько сложно, что пришлось выбирать по принципу "не дефолтнится — и слава богу". И особое внимание привлекли юаневые облигации, которые, как и замещайки, все больше и больше заманивают инвесторов из-за прогноза ЦБ относительно уровня рубля на конец года

Инвестиционная Стратегия на IV квартал 2025 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале наш взгляд на экономику и прогноз основных показателей.
Рост экономики замедляется. По оценкам Минэкономразвития, во II квартале ВВП вырос на 1,1% против 1,35% кварталом ранее, а по итогам 8 месяцев 2025 года рост ВВП и вовсе замедлился до 1,0%. Такие темпы значительно отстают от прогноза ЦБ (1,8% по итогам года).
Индикатор бизнес-климата также говорит о замедлении роста экономической активности. При этом в сентябре текущие оценки бизнес-климата снизились.

Потребительское кредитование остаётся слабым. Корпоративное кредитование в июле-августе ускорилось после снижения ключевой ставки, значит, в некоторых отраслях сохраняется настрой на рост.
При этом промпроизводство в августе замедлилось до +0,5% в годовом выражении с 0,7% в июле и 1,9% в июне. По итогам 8 месяцев 2025 года промышленное производство увеличилось лишь на 0,8%, в основном благодаря росту в обрабатывающей промышленности.