Ключевая ставка ЦБ РФ

ЦБ провел новый опрос аналитиков на счет их ожиданий по ключевой ставке, которая, кстати, будет обсуждаться уже в эту пятницу.

Результаты следующие, надо отметить, что новые прогнозы по средней ключевой ставке (в сравнении с сентябрьским опросом Банка России) стали более пессимистичными:

➡️ в 2025 году — 19,2% (вместо 19%);
➡️ в 2026 году — 13,7% (вместо 13,2%);
➡️ в 2027 году — 10% (вместо 10,3%);
➡️ в 2028 году — 9% (вместо 8,5%).

А что с рублём? 💎

Теперь предлагаю взглянуть на прогноз относительно курса рубля по отношению к доллару:

➡️ в 2025 году — ₽85 (вместо ₽85,5);
➡️ в 2026 году — ₽94,6 (вместо ₽96);
➡️ в 2027 году — ₽100 (вместо ₽102,6);
➡️ в 2028 году — ₽103,7 (вместо ₽105,5).

Если учесть, что на сегодняшний день курс доллара — 81 рубль, получается, что ожидается рост курса доллара по отношению к текущим ценам:
➡️ к 2026 году — на 16,8%;
➡️ к 2027 году — на 23,5%;
➡️ к 2028 году — на 28%.

Это ещё один яркий пример, почему нельзя хранить деньги просто в рублях. Сохранить свой капитал можно только в активах, стоимость которых тоже растёт.

В конце прошлой недели мы наблюдали рост на рынке ОФЗ. Первоначально он был вызван сильными аукционами Минфина в среду и умеренно-мягкими комментариями представителей ЦБ (в результате которых рынок стал закладывать снижение ставки в эту пятницу). Впоследствии рост продолжился на фоне объявленной новости о звонке Путина и Трампа и самого звонка, отразив позитивный эффект геополитического фактора.

Суммарно доходности снизились на 40-50 б.п. за один день в длинных бумагах, и это очень много. Можно предположить, что этот рост цен ОФЗ был либо самый сильный в этом году, либо один из самых сильных. В связи с этим мы считаем, что как минимум половину локального потенциала роста цен бумаги уже отыграли.

Какие возможны риски для роста цен ОФЗ

1. Трамп может легко поменять риторику. Видели это не раз.

2. Минфин продолжит давать премии в доходности на аукционах, что будет сдерживать рост цен, а так же стимулировать спекулянтов открывать сделки «шорт» и откупать его на аукционе по более низким ценам (премия в доходности на аукционе = более низкая цена относительно вторичного рынка).

На ближайшем заседании Банк России предпочтет сделать паузу в снижении ставки, считает большинство опрошенных Forbes экспертов. (https://www.forbes.ru/finansy/548038-prodolzit-li-bank-rossii-snizat-klucevuu-stavku-v-oktabre) ЦБ будет осторожен на фоне оживления инфляции и кредитов, а также рисков, связанных с ростом инфляционных ожиданий. В самых пессимистичных сценариях ставка останется неизменной до конца года.
@ejdailyru

В последние недели экономическая повестка РФ снова сместилась к монетарной политике – слишком много факторов одновременно давят на рубль, инфляцию и банковский сектор. (https://t.me/brooella/1085)
Рынок ждет заседания ЦБ 24 октября, и все понимают: любое решение теперь влияет не только на курс, но и на способность бизнеса и населения брать кредиты. Поэтому сегодня мы разбираем, что на самом деле происходит со ставкой и почему «дорогие деньги» становятся новой нормой.
Ключевая ставка по-прежнему держится на уровне 17% годовых, и рынок затаил дыхание перед заседанием ЦБ. Регулятор уже предупредил: рост цен на бензин и сохраняющееся давление на инфляцию не дают поводов для поспешного смягчения. Пока экономика балансирует на грани – дорогие деньги сдерживают спрос, но слишком быстрое снижение ставки может ударить по рублю и ценам.
Рост ВВП в 2025 году, по прогнозу МВФ, замедлится до 0,6%. Это значит, что пространство для маневра у регулятора минимальное. Высокая ставка уже стала не стимулом, а ограничением. Ипотека замерла, потребкредиты растут медленно, корпоративные заемщики держатся только за счет госконтрактов и экспортных операций. Банки пересматривают стратегии: чистят портфели, борются за ликвидность, сокращают издержки.

 Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Сложилось такое впечатление, что на этой неделе было все: рост Индекса Мосбиржи +7%, постоянные рекорды цен на золото чуть ли не каждый день и телефонный разговор президентов России и США.
Все эти события сделали неделю достаточно доходной для портфеля: +34 456 руб. (+5,89%)🔥

Акции и облигации
В начале недели рынок находился в условиях недельной волатильности на уровне Индекса выше 2500 до самой среды. Давление было от геополитических угроз против России и санкций Великобритании для нефтяников Лукойл🛢️ и Роснефть🛢️. Это было последний день распродажи акций и облигаций.

Четверг стал самым непредсказуемым днем недели. Неожиданный звонок Трампа к Путину, который длился 2 часа, пробудил позитив инвесторов до уровня 2713 Индекса (+6,96%), когда поступила информация о встрече двух президентов в Будапеште. Все планы продажи ракет «Томагавк» для Украины за счет стран ЕС провалились.
Кто торговался на вечерней сессии четверга, смог получить самый крупный доход.

Рост цен на топливо и ожидаемое повышение НДС с начала 2026 года усиливают инфляционные ожидания, что делает маловероятным решительный шаг ЦБ на предстоящем заседании. На данный момент мы больше склоняемся к сценарию сохранения ключевой ставки на уровне 17 % годовых, учитывая все еще повышенные инфляционные риски, — пишут эксперты в комментарии. — В то же время укрепление рубля выступает значимым дезинфляционным фактором и может стать аргументом в пользу умеренного снижения ставки на 100 б.п. (до 16 % годовых). Такой сценарий мы тоже рассматриваем. До конца 2025 года в базовом сценарии мы ожидаем снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 16%".