Кирилл Тремасов

Инфляция в России замедляется, экономика прошла значительную часть пути к ценовой стабильности. Об этом сообщил в ходе коммуникационной сессии по разъяснению денежно-кредитной политики Банка России Бизнес в эпоху высоких ставок на XVII бизнес-форуме Деловой климат в России советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов.

Хорошей новостью является то, что мы видим, что значительную часть к ценовой стабильности мы прошли. Спрос охлаждается, переходя в соответствие с производственными возможностями, и, соответственно, замедляется инфляция, — сказал он.

Тремасов добавил, что на конец года инфляция ожидается на уровне 6,5-7%. Но, правда, с учетом аномальных данных за ноябрь вырисовывается даже к нижней границе, — уточнил советник.

В кулуарах форума Тремасов напомнил журналистам, что цель по инфляции в России установлена на уровне 4%. Официальный прогноз инфляции на конец следующего года — 4-5% и далее — вблизи 4%, — отметил он. 

Основной эффект от повышения НДС на инфляцию проявится в январе 2026 года, сообщил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов журналистам в рамках коммуникационной сессии с представителями регионального бизнеса в Екатеринбурге в пятницу.

«Этот прогноз, эти оценки весьма актуальны, поэтому пока у нас нет оснований для уточнения прогноза. (...) Основной эффект от повышения НДС мы ждем в январе, а отклонение от нашего прогноза (по инфляции — ИФ) в этом году мы оцениваем как небольшое», — сказал он.

Вклад ожидаемого повышения НДС в инфляцию ЦБ оценивает в пределах 0,8 процентного пункта (п.п., влияние на инфляцию от предыдущего повышения НДС в 2019 году оценивалось в 0,6-0,7 п.п.).

Тремасов отметил, что, согласно среднесрочному макроэкономическому прогнозу, ключевая ставка на декабрьском заседании может быть как снижена на 0,5 процентного пункта, так и оставлена без изменений. Сейчас она составляет 16,5%.

Тремасов пояснил, что, если будут «какие-то проинфляционные шоки», динамика ставки может отклониться от прогноза.

Рост напряженности рынка труда остановился, об этом говорят опросы, и такая ситуация внушает умеренный оптимизм. Об этом заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов на коммуникационной сессии в Екатеринбурге.

«Что можно сказать про рынок труда: по крайней мере, мы перестали видеть дальнейшее ухудшение ситуации. То есть рост напряженности приостановился. <...> Опросы говорят, что да, как минимум рост дальнейшей напряженности на рынке труда остановился. Наверное сильного, уверенного разворота трендов пока не произошло, но <...> дальнейшего ужесточения нет, и это фактор, который внушает умеренный оптимизм», — сказал Тремасов. 


Источник: tass.ru/ekonomika/25623309

◾ Процесс импортозамещения стал оказывать большое влияние на курс рубля, сокращая спрос на иностранную валюту для закупки импорта, сказал советник председателя Банка России Кирилл Тремасов в рамках форума ВТБ «Россия зовет!» в Казани.

◾ Если смотреть на официальные курсы ЦБ, то с начала 2025 года укрепление курса рубля к доллару США составило 22% — до 78,98 на сегодня.

◾ В пятницу глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила, что крепкий рубль связан не только с жесткой денежно-кредитной политикой, но и с действием структурных факторов, таких как ограничения импорта. К внешним она отнесла санкции, а к внутренним — импортозамещение, протекционизм, требования властей РФ по локализации производств, требования по закупке отечественной продукции в рамках госсектора. Всё это «зажимает» импорт и будет иметь следствием более крепкий курс.

◾ «Есть структурный фактор, который мы можем недооценивать. У нас в 2022 году очень активно включились процессы импортозамещения. Они, на самом деле, шли и раньше, но с 2022 года они приобрели очень большой масштаб. И первые плоды этого импортозамещения мы уже имеем», — сказал Тремасов.

Объявленное Минфином снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле с 2026 года на $1 ежегодно не значимо для изменения оценки нейтральной ставки, оснований для ее пересмотра сейчас нет, заявил советник председателя ЦБ РФ Кирилл Тремасов.

«Вы знаете, что мы традиционно уточняем оценку нейтральной ставки летом каждого года. Мы буквально недавно эту оценку уточнили, сказав, что наша оценка не меняется, нейтральная ставка — 7,5-8,5%. Все-таки $1 в год — это очень незначительное изменение, чтобы как-то значимо повлиять на эту оценку. Поэтому я думаю, сейчас у нас нет оснований для того, чтобы пересматривать оценку нейтральной ставки», — сообщил Тремасов журналистам в рамках коммуникационной сессии в Краснодаре.

Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов сообщал, что Минфин при подготовке проекта бюджета закладывает постепенное снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле с $60 за баррель до $55 за баррель к 2030 году (шагом в $1 в год).

Тремасов в апреле заявил, что потенциальное снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле может стать фактором уменьшения оценки уровня нейтральной ставки. Правда, тогда неофициально обсуждалось более существенное снижение цены отсечения.

Динамика ВВП РФ складывается ближе к нижней границе прогноза ЦБ РФ (рост в 2025 году на 1-2%), сценария перехода экономики к спаду в повестке нет, заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов.

Переход экономики в отрицательную область, то есть рецессия в этом году, я считаю, нет такого сценария, нет в повестке, — сообщил Тремасов журналистам в рамках коммуникационной сессии в Краснодаре.

Те данные, которые дал Росстат за второй квартал, действительно оказались несколько слабее, чем мы ожидали, но говорить о переходе экономики в стадию рецессии, о спаде, об отрицательных темпах роста, нет, об этом не приходится, — отметил советник главы ЦБ.

Кирилл Тремасов (неубедительно) объяснил, почему быстрый экономический рост невозможен.

Тремасов: ресурсы исчерпаны

Бывший глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ, а ныне советник главы ЦБ Кирилл Тремасов выпустил очередное видео на актуальную тему: «Зачем нам низкая инфляция и можно ли её разменять на рост ВВП».

Один из ключевых тезисов К. Тремасова: экономика раньше росла благодаря наличию ресурсов (трудовых, производственных мощностей). Но сейчас все ресурсы задействованы, говорит он. И повторение «экономического чуда» 1999-2008 годов поэтому невозможно.

В доказательство Кирилл Викторович приводит график (график 1).

График 1.

По мнению Кирилла Тремасова, высокие темпы экономического роста, которые мы наблюдали в начале века во многом связаны с тем, что мы вступали в новый век с большим объёмом свободных мощностей и с большим объёмом свободных рабочих рук.

А как на самом деле?

Чтобы понять, что Кирилл Викторович ошибается, достаточно воспользоваться его же графиком, только продлить его влево, в 1990-е. Вот первый попавшийся в поисковике подходящий рисунок (график 2).

«В июле у нас был обновленный прогноз: на следующий год прогноз среднегодового значения ключевой ставки 12–13%. Это означает, что, если, например, к концу этого года ставка продолжит снижаться, предположим, если она будет к концу этого года 15%, теоретически нельзя исключать, что к концу следующего года она может быть однозначной», — советник главы регулятора Кирилл Тремасов.

t.me/selfinvestor

Когда такие заявления делаю первые лица ЦБ, то невольно хочется им верить 👀 

Получается, как минимум на 100 б.п должны снизить… Но явно идут разговоры и за снижение на 150 или даже 200 б.п, что стало бы супер-позитивом для рынка ✨

До заседания еще три недели, и как минимум три отчета по инфляции могут повлиять на решение ЦБ, так что не спешим с выводами и следим за развитием событий 👌

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов:

• Нет никаких сомнений, что в июле мы будем рассматривать снижение ставки
• Меньший шаг снижения ставки в июле, чем в июне (меньше 100 б.п.) рассматривать не имеет смысла
• ЦБ РФ в июле будет рассматривать шаг снижения ставки в 100 б.п. и более

«При том, что замедление инфляции ускорилось, наверное, меньший шаг, чем в июне (то есть меньше 100 б.п. — ИФ), мы рассматривать не будем, больший шаг — да, возможно», — отметил Тремасов.