КРИЗИС

Глава 13 — Появление Моргана — Ливермор зарабатывает миллион за день

Глава 14 — Эксперимент с торговлей кукурузой — Первые серьёзные сделки с товарными фьючерсами

Глава 15 - Начало жизни на широкую ногу — Покупка яхты

Ноябрь 1907

Джесси Ливермор наконец-то был готов к своему зимнему отпуску — но на этот раз всё складывалось совершенно иначе, чем прежде. Теперь он стал обладателем поистине колоссального состояния, которое по любым меркам позволяло ему приобретать абсолютно всё, что только может пожелать человеческая душа. После пятнадцати лет непрерывной борьбы на финансовых фронтах, после всех этих нервных взлётов и мучительных падений, он чувствовал, что заслужил право на роскошную жизнь в полном смысле этого слова.

Первым шагом к новой жизни стал решительный отказ от существования в отельных номерах — он приобрёл собственные роскошные апартаменты в престижном районе Верхнего Вест-Сайда. Просторная квартира в доме №194 на Риверсайд Драйв занимала целый этаж в величественном семиэтажном здании, построенном ещё в 1901 году знаменитым нью-йоркским архитектором Ральфом Таунсендом в модном тогда стиле неоренессанс, который доминировал в архитектуре на рубеже веков.

( Читать дальше )

Глава 12 — Биржевой крах — Кредитный кризис сотрясает Америку

Глава 13 — Появление Моргана — Ливермор зарабатывает миллион за день

Глава 14 — Эксперимент с торговлей кукурузой — Первые серьёзные сделки с товарными фьючерсами

Ноябрь 1907 года

К концу 1907 года Джесси Ливермор ещё не достиг тридцатилетия, но его состояние уже оценивалось в $3 миллиона и продолжало расти. Это был поразительный контраст по сравнению с годом ранее, когда Ливермор был по уши в долгах.

5 ноября, в понедельник, кризис на фондовом рынке завершился, и Ливермор интуитивно понял, что в ближайшие годы Уолл-стрит ожидает период затишья и бокового движения.

Начав планировать новую жизнь в статусе очень богатого человека, Джесси прежде всего озаботился приобретением соответствующих апартаментов, не ограничивая себя в бюджете. Параллельно он присматривал яхту, достаточно большую, чтобы комфортно жить на ней в Палм-Бич, где планировал проводить много времени в будущем. Также он рассматривал возможность приобретения личного железнодорожного вагона, чтобы путешествовать с тем же размахом, как его кумир Пирпонт Морган.

( Читать дальше )

Глава 11 — Прелюдия к прибыли — Медвежье настроение

Глава 12 — Биржевой крах — Кредитный кризис сотрясает Америку

Глава 13 — Появление Моргана — Ливермор зарабатывает миллион за день

Октябрь–ноябрь 1907 года

Теперь все знали, что существует лишь один человек, способный спасти Америку и её финансовую систему — семидесятилетний Пирпонт Морган, глава крупнейшего и богатейшего финансового учреждения страны, J.P. Morgan & Co. Только Морган обладал необходимыми знаниями и финансовым влиянием, чтобы осуществить спасательную операцию.

В октябре 1907 года Америка находилась в сложном и уязвимом положении, будучи единственной развитой страной, не имевшей центрального банка. Федеральная резервная система будет создана лишь шесть лет спустя, что фактически делало J.P. Morgan & Co. центральным банком страны.

Фактически, именно Пирпонту Моргану предстояло в одиночку спасти Америку, и он приступал к этой задаче без особого энтузиазма, чувствуя усталость.

( Читать дальше )

— Снижение ставок по банковским вкладам и накопительным счетам замедлилось и происходило в основном в крупных банках. Некоторые «мелкие» банки немного повысили ставки. В целом, тренд на снижение ставок по вкладам замедляется, и по идее должен остановиться до следующего заседания ЦБ 06.06.25

Вывод: Для того что бы понимать что будет с ключевой ставкой, продолжаем следить за инфляцией, ценой на нефть, и «переговорами». На данный момент ожидать снижения или повышения КС не стоит.


Ссылка на таблицы лучших банковских вкладов

Глава 10 — Период самоанализа -Коренное изменение взглядов

Глава 11 — Прелюдия к прибыли — Медвежье настроение

Глава 12 — Биржевой крах — Кредитный кризис сотрясает Америку

Сентябрь — октябрь 1907 года

С конца сентября ситуация на денежном рынке, как метко выразился Джесси Ливермор, «кричала о надвигающейся беде». Однако вера в продолжение бума удерживала котировки акций на высоком уровне, хотя экономики всего мира постепенно теряли золотовалютные резервы.

Тревожные сигналы стали очевидны, когда в начале октября 1907 года Банк Англии резко поднял учетную ставку с 4% до 6%. Такой скачок за считанные дни ярче всего свидетельствовал о катастрофическом удорожании кредитов. Повышение ставки должно было остановить стремительный отток золота из Лондона в США, достигший угрожающих масштабов.

Новый управляющий банком сэр Уильям Кэмпбелл пошел на беспрецедентный шаг, прямо приказав крупнейшим лондонским банкам немедленно прекратить кредитование американцев, которые, по его мнению, полностью исчерпали лимит доверия. Банк даже пригрозил поднять ставку до 7%, если кредитование продолжится.

( Читать дальше )

Глава 9 — Землетрясение в Сан-Франциско -$250 000 прибыли за несколько дней

Глава 10 — Период самоанализа -Коренное изменение взглядов

Глава 11 — Прелюдия к прибыли — Медвежье настроение

1906-1907

Вернувшись в Нью-Йорк, Джесси Ливермор обнаружил, что он, пожалуй, единственный человек на Уолл-стрит, кто настроен по-медвежьи. Неистовый бычий рынок продолжал расти, несмотря на события в Сан-Франциско и ужесточение кредитных условий по всему миру. Быки повсюду толкали акции вверх, и цены росли с каждым днём.

Последствия землетрясения в Сан-Франциско ещё не стали очевидными, хотя уже было ясно, что стоимость восстановления города составит $400 миллионов, которые полностью лягут на страховые компании, а деньги в конечном итоге будут изъяты с фондового рынка.

Но более серьёзной проблемой стала потеря ВВП для всей американской экономики. Годовые затраты на это превышали страховые потери более чем в два раза. А постепенная утрата доверия к американской экономике и вовсе была отдельной историей.

( Читать дальше )

Глава 8 — Или пан, или пропал: Возвращение на Уолл-стрит — Процесс переосмысления

Глава 9 — Землетрясение в Сан-Франциско -$250 000 прибыли за несколько дней

Глава 10 — Период самоанализа -Коренное изменение взглядов

1906

В конце отпуска в Саратоге Ливермор отправился в Палм-Бич. Он не планировал спешно возвращаться к биржевым торгам. После нескольких лет относительной бедности он наслаждался солидным состоянием — на его счету теперь находилось почти 400 000 долларов.

Он также решил помочь своей семье. Для престарелых родителей он приобрёл прекрасный дом в Бриджпорте, штат Коннектикут. Материальную поддержку получила его 43-летняя сестра Мейбл и её муж Артур. Брат Эллиот, 41 года, женатый на Кэрри и воспитывавший двоих детей, начинал преуспевать в строительном бизнесе во Флориде — штате, переживавшем экономический бум.

Желание наслаждаться жизнью совпало с возвращением уверенности в себе. Хотя история с Эдом Хаттоном внешне казалась катастрофой, лишившей его сотен тысяч долларов, она послужила своеобразным толчком, полностью восстановившим его веру в собственные силы. Он оказался прав на все сто процентов, тогда как признанный рыночный эксперт, известный безошибочными решениями, ошибся столь же категорично. Это открытие вдохновило его, вернуло душевные силы и готовность к новым свершениям.

( Читать дальше )

Начало тут 

Это был сумасшедший 2020 год, когда котировки на нефть просто были уничтожены и баррель нефти WTI  можно было купить по 15-16 долларов в течение нескольких недель.

За 90 дней нефть рухнула на 70%, и никто не мог точно сказать, когда этот рынок будет восстановлен, потому что мир ещё никогда не сталкивался с такими ограничениями из-за пандемии.

В тот момент, в своём блоге я писал следующие строки: 

«Коронавирус остановил практически весь мир, рынок то растёт, то вновь падает, реагируя на различные новости.

Сегодня, что не купи, завтра это будет ещё дешевле.

Скорее всего…)

Но это не точно»

Многие компании, занимающиеся добычей, хранением и транспортировкой нефти, сильно пострадали, а капитализация упала на 80-90 и более процентов.

Точных метрик для выбора компаний в такой период было сложно придумать, оценка по балансовой стоимости ничего не давала, выручка и другие показатели компании валились в бездну, а убытки росли. 

( Читать дальше )

🔩 ММК представил нам финансовые результаты за I квартал 2025 г. Проблемы металлургов лежали на поверхности, поэтому продолжающееся ухудшение результатов от квартала к кварталу не удивило, как итог в I кв. компания получила отрицательный FCF, и это явно ставит крест на выплате дивидендов. Рассмотрим для начала основные данные:

▪️ Выручка: I кв. 158,4₽ млрд (-17,9% г/г)

▪️ EBITDA: I кв. 19,8₽ млрд (-53,1% г/г)

▪️ Чистая прибыль: I кв. 3,1₽ млрд (годом ранее — 23,7₽ млрд)

💬 Операционные результаты. Производство чугуна сократилось до 2 182 тыс. тонн (-6,8% г/г), стали до 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г). Продажи металлопродукции снизились до 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г). На это повлияли: капитальный ремонт в доменном переделе, снижение покупательской активности в России в связи с ростом % ставок (кредитоваться становится дорого), завершение программы льготной ипотеки (замедление строительства) и неблагоприятная конъюнктура рынка стали в Турции, которая свела на нет бизнес за границей. Доля премиальной продукции в портфеле продаж увеличилась до 41,7% (её стоимость намного дороже), но сами продажи сократились на 3,7%.

( Читать дальше )

Американский экономист Стив Ханке, известный своими прикладными экономическими исследованиями, раскритиковал тарифную политику Трампа.

По словам моего друга и бывшего коллеги Дэвида Стокмана, предлагаемые Трампом тарифы увеличат затраты на производство для американского бизнеса на $500 млрд.

По мнению Ханке, «тарифы эквивалентны экономическому шаровому тарану». Он также заметил, что текущая экономическая политика повторяет политику начала 1930-х годов, когда вступил в силу Закон о тарифах Смута-Хоули.

И это что-то похожее на то, что происходит сейчас… какой была обстановка в 1930 году? Денежная масса сокращалась. Это замедлило начало Великой депрессии.

Затем, в марте было объявлено о тарифе Смута-Хоули, который вступил в силу в июле. И что произошло? Рынок рушился с марта 1930 года до июня 1932 года, самого низкого уровня рынка. Он потерял 83%, Dow Jones — нет. Так что я думаю, что нас ждут тяжёлые времена.

По мнению экономиста, в администрации Трампа либо неправильно понимают, либо недооценивают имеющиеся риски. Игнорирование Трампом экономических последствий, представляя их как незначительную или кратковременную проблему, убеждают Ханке в оторванности власти от реалий.

( Читать дальше )