Jesse Livermore: Boy Plunger — The Man Who Sold America Short in 1929 - Глава 14 - Эксперимент с кукурузой - Первые серьезные сделки с товарными фьючерсами

Глава 12 — Биржевой крах — Кредитный кризис сотрясает Америку

Глава 13 — Появление Моргана — Ливермор зарабатывает миллион за день

Глава 14 — Эксперимент с торговлей кукурузой — Первые серьёзные сделки с товарными фьючерсами

Ноябрь 1907 года

К концу 1907 года Джесси Ливермор ещё не достиг тридцатилетия, но его состояние уже оценивалось в $3 миллиона и продолжало расти. Это был поразительный контраст по сравнению с годом ранее, когда Ливермор был по уши в долгах.

5 ноября, в понедельник, кризис на фондовом рынке завершился, и Ливермор интуитивно понял, что в ближайшие годы Уолл-стрит ожидает период затишья и бокового движения.

Начав планировать новую жизнь в статусе очень богатого человека, Джесси прежде всего озаботился приобретением соответствующих апартаментов, не ограничивая себя в бюджете. Параллельно он присматривал яхту, достаточно большую, чтобы комфортно жить на ней в Палм-Бич, где планировал проводить много времени в будущем. Также он рассматривал возможность приобретения личного железнодорожного вагона, чтобы путешествовать с тем же размахом, как его кумир Пирпонт Морган.

Его активность привлекла нежелательное внимание журналистов. Крупные прибыли и последующие траты сделали это неизбежным. Репортёры из Chicago Tribune узнали о покупке яхты за $200 000, стоявшей на озере Мичиган, и разместили на первой полосе статью, назвав его «безбородым охотником за удачей 28 лет», который за пять лет сколотил состояние.

Более развернутый материал вышел в Daily Globe (Бостон), на который Ливермор уже отреагировал комментарием: «Я предпочитаю не обсуждать личные дела. На Уолл-стрит меня знают немногие, и я хочу сохранить анонимность. Когда человек добивается успеха, все начинают за ним следить. Некоторые, получив состояние, кричат об этом на весь мир, но я предпочитаю наслаждаться своими достижениями так же тихо, как и заработал их».

Впрочем покупка 200-футовой яхты не совсем соответствовала этой философии.

На удивление статьи не вызвали большого резонанса в Нью-Йорке, и Ливермор мог спокойно продолжать свою деятельность. Однако его следующее решение было связано с Чикаго.

До отпуска в Палм-Бич оставалось два месяца, и ему не терпелось найти новое поле приложения своих усилий. Поскольку на фондовом рынке царило затишье, он обратил внимание на товарные фьючерсы, в частности, сельскохозяйственные. Торговля фьючерсами велась на Чикагской товарной бирже (CBOT), крупнейшей в мире, основанной в 1848 году.

Чикаго был центром физических поставок зерна и идеальным местом для торговли товарами. Рынок отличался высокой ликвидностью и мог обрабатывать сделки любого объёма. Хотя торговать можно было и в Нью-Йорке, все значимые события происходили в Чикаго. Ливермор открыл счета у шести брокеров, на этот раз не отдавая предпочтения ни одному из них.

В течение 1907 года цены на сельскохозяйственные товары неуклонно росли, следуя за фондовым рынком. Основными продуктами торговли были пшеница, кукуруза и овёс. Неурожай в Аргентине положил начало это росту, затем последовали новости о накоплении запасов в России, вследствие запрета на экспорт из страны. Ну и в довершение картины насекомые-вредители значительно сократили урожай по всему миру. Хороших новостей не было.

Устойчивый рост привлёк внимание крупнейших трейдеров, и стало очевидно, что некоторые пытаются искусственно взвинтить цены, скупая активы. Затем в США начались дожди, сделавшие грунтовые дороги непроходимыми, и урожай начал гнить прямо на полях или в повозках, которые не могли доставить зерно. Это ещё больше подогрело ажиотаж, и цены на зерно достигли завышенных значений. Фактических поставок по этим ценам не было — всё держалось на спекуляциях. Казалось, ничто не остановит рост.

Ливермор был уверен, что надвигающаяся рецессия — неизбежная после финансовых махинаций в Нью-Йорке и кредитного кризиса — снизит спрос на товары и, следовательно, их цену. Он не понимал, почему рынок продолжает расти.

Хотя он с нетерпением ждал поездки в Палм-Бич, возможность сыграть на понижение была слишком заманчивой. Обосновавшись в новых апартаментах, он вынашивал планы на совершение ряда крупных сделок для получения прибыли.

Сначала он применил свою систему пробных сделок. Первые результаты оказались положительными, и вскоре он открыл короткие позиции на 10 миллионов бушелей пшеницы и кукурузы. «Я долго изучал зерновой рынок и был так же уверен в падении кукурузы и пшеницы, как и в случае с акциями», — пояснил он.

Позиция по пшенице сразу принесла прибыль, но кукуруза пошла в противоположном направлении, что его сильно удивило. Ливермор был убеждён, что в стране переизбыток кукурузы, и не мог объяснить рост цен.

Вскоре он узнал причину. Известный спекулянт Джеймс Паттен из Чикаго пытался монополизировать рынок, искусственно завышая цену и контролируя поставки.

58-летний Паттен заметил возможность после поездки на запад страны, где лично оценил состояние урожая. Вернувшись, он начал скупать все доступные бушели кукурузы. Его брокерская фирма Patten Brothers была мощной силой на рынке, а сам Паттен славился подобными манипуляциями.

Ливермор вспоминал сложившуюся ситуацию: «Паттен взвинтил цену, и я понёс значительные убытки. Я знал, что кукурузы в стране гораздо больше, чем показывала цена. Закон спроса и предложения работал, но спрос исходил в основном от Паттена».

Паттен знал то, чего не знал Ливермор: из-за дождей и тёплой погоды грунтовые дороги стали непроходимыми. Урожай был, но его нельзя было доставить. В таких условиях фермеры ждали морозов, чтобы дороги замёрзли и стали пригодными для перевозки. «Была острая нехватка транспорта для кукурузы. Я даже молился о похолодании, которое спасло бы ситуацию, но удача мне не улыбнулась», — объяснял Ливермор.

Его убытки по кукурузе достигли $300 000, что не было катастрофой благодаря прибыли по пшенице. Однако стало ясно, что Паттен не собирается его отпускать. Он внимательно следил за всеми, кто играл на понижение, включая Ливермора. «Он знал, что я в ловушке, и я это понимал. Но я надеялся, что погода сжалится надо мной. Когда стало ясно, что чуда не произойдёт, я начал искать выход своими силами», — вспоминал он.

Ливермор решил подготовиться к битве. Он закрыл позицию по пшенице, получив $200 000 прибыли. Но выйти из кукурузы было почти невозможно, поскольку Паттен был единственным покупателем по текущим ценам: «Если бы я мог закрыть 10 миллионов бушелей по текущей цене, я бы с радостью это сделал, даже с большими потерями. Но как только я начал бы покупать, Паттен тут же взвинтил бы цену, и я бы сам себе навредил».

Теперь Ливермор думал не о прибыли, а о минимизации убытков. Он разместил ордера на покупку 500 000 бушелей кукурузы каждые 1/8 цента снижения от текущей цены. Это ограничивало денежные потери, хотя бумажные убытки росли вместе с ценой.

Затем у него появилась новая идея: он решил изменить тактику и открыть новый фронт.

Он попросил помощи у влиятельной семьи Армуров, но глава семейства, Джонатан Огден Армур, отказал. Тем не менее, Ливермору было важно показать, что они с Армуром действуют заодно.

Чтобы оказать давление на Паттена, Ливермор вышел на рынок овса, где Паттен также пытался монополизировать торговлю, вопреки интересам Армуров. Он знал, что Армуры считали овёс своей вотчиной и не собирались уступать. «Если бы рынок решил, что Армуры продают, все последовали бы за ними. Зная психологию трейдеров, я был уверен, что они подумают, будто Армуры атакуют Паттена», — объяснял Ливермор.

На первом этапе он разместил через четырёх брокеров ордера на продажу 200 000 бушелей овса по рыночной цене. Разрозненные продажи должны были создать впечатление, что Армуры пытаются сорвать планы Паттена. Ливермор надеялся, что рынок решит, что следующей целью станет кукуруза, и начнёт распродажу.

План сработал идеально. «Мой расчёт на психологию чикагских трейдеров оказался абсолютно верным», — вспоминал он.

Цена на овёс рухнула, а вместе с ней и монополия Паттена. Увидев, как легко Армуры (как все думали) справились с Паттеном, брокеры решили, что кукуруза — следующая цель.

Но расчёты оказались излишними: Ливермору повезло. К его удивлению, Армуры действительно начали продавать кукурузу, воспользовавшись паникой. Рынок рухнул, и Паттен, не понимая, что происходит, бездействовал. Ливермор воспользовался моментом: он выкупил 6 миллионов бушелей, а затем оставшиеся 4 миллиона по цене ниже предыдущего закрытия. Затем он закрыл позицию по овсу с убытком всего в $3 000. «Дёшево отделался. Я закрыл всю позицию по кукурузе с потерей всего 0,5 цента от цены в момент начала покрытия», — радовался он.

В итоге его убыток по кукурузе составил 225000, а общий убыток—менее 30 000. Это был отличный результат, учитывая, что в какой-то момент он мог потерять более $1 миллиона.

Вскоре стало ясно, насколько близко он оказался к катастрофе. Цена на кукурузу снова взлетела, и Паттен восстановил контроль. Рост составил 25 центов за бушель, и если бы Ливермор не успел выйти, его убытки достигли бы $2,5 миллиона. «Неизвестно, во сколько бы мне это обошлось», — заключил он.