Инфляция

Вчера росту индекса Мосбиржи поспособствовали ещё и хорошие данные по дефляции. 

Так, снижение потребительских цен в России с 29 июля по 4 августа составило 0,13%, 

Всего индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил с начала месяца — 99,93%, с начала года — 104,37%.

При этом дефляция разгоняется: неделей до этого дефляция составила 0,05%, а до этого — 0,02%.

Понятно, что и инфляция, и дефляция у каждого сама, и её значение зависит от того, «как посчитают». Но в целом цены ползут вниз, по крайней мере, на самые дорогие товары: скидки на авто из-за затоваривания достигают 30-40%, квартиры за месяц подешевели на 1-5%...

И это в условиях рекордно низкого кредитования и крайне небольшой ликвидности на рынке, когда производители не рискуют повышать цены из-за низкого спроса, а многие так вообще распродают товар даже в убыток, чтобы хотя бы частично покрыть свои расходы.

Финансовая подушка кончается даже у тех, кто держался последние годы. Жёсткая ДКП она такая. Сейчас цели жёсткой ДКП достигнуты и мы пожинаем её плоды. Снижение ставки сразу не даст облегчения — эффект от ставки идёт с лагом от 3 до 6 месяцев.

Согласно данным Росстата, в стране третью неделю подряд наблюдается дефляция. Цены опустились на 0,13%, после их снижения на 0,05% на протяжении двух предшествующих недель. Годовая инфляция при этом на 4 августа замедлилась до 8,8%, а с начала года рост цен составил 4,37%. При этом в Минэкономразвития оценили годовую инфляцию на 4 августа на уровне 8,77%, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Наиболее заметный рост цен на прошлой неделе наблюдался среди смартфонов (+1,42%), что объясняется ослаблением рубля. А максимальное снижение показала стоимость плодоовощной продукции (картофель (-10,79%), капуста (-9,67%), свекла (-9,63%), морковь (-8,38%), лук (-6,29%) и помидоры (-6,04%)) и бананов (-2,48%), что связано с сезонным фактором.

Несмотря на то, что дефляция в июле и августе — традиционное явление, но ее сохранение на протяжении трех недель и увеличение темпов снижения потребительских цен является важным сигналом для Банка России при принятии решения по денежно-кредитной политике в сторону продолжения цикла ее смягчения. Дополнительным драйвером может стать устойчивое снижение инфляционных ожиданий населения на 12 месяцев вперед, но здесь пока такой же ярковыраженной динамики не наблюдается.

1️⃣ ЦБ ждёт инфляцию8,5% к концу сентября — сейчас она 8,77%.

Цены падают уже третью неделю подряд: за последнюю — на 0,13%.
Сильнее всего подешевели овощи.
ЦБ держит высокую ставку (сейчас 18%) и планирует жёсткую политику до 2026 года, чтобы вернуть инфляцию к цели в 4%.

Инфляция снижается, ЦБ намерен довести процесс до конца.

2️⃣ "Русал" $RUAL резко увеличил прибыль по РСБУ — до 195 млрд ₽ за полгода, это в 43 раза больше, чем год назад.

Выручка — 164 млрд ₽, почти вся стала прибылью.
По МСФО за 2024 год прибыль — 803 млн $ (+2,8 раза), но выручка в долларах снизилась.

В рублях у «Русала» рекордная прибыль.

3️⃣ Fix Price $FIXP делистит свои ГДР с Мосбиржи и СПБ Биржи с 6 августа 2025.
Решение добровольное — связано с реорганизацией и переходом на российский актив.
Взамен ГДР идут обменом на акции ПАО «Фикс прайс», которые начнут торговаться на Мосбирже.
Торги ГДР сохранятся только на бирже в Астане.

Компания переходит на российскую юрисдикцию и торги обычными акциями.

Я удивлялся, почему российский рынок не идёт наверх при дефляции на -0,13% за неделю. Это же отличные новости!

Ключевую ставку в сентябре однозначно снизят — причем такими темпами куда-нибудь в область 16% (я бы снижал и сильнее).

В облигациях переоценка, доходность вкладов падает, широкий рынок акций стоит. Да, хорошие компании растут, но они будут расти еще быстрее, если будет попутный ветер в виде роста iMOEX.

Облигациям никакая геополитика переоцениваться не мешает. Акции тоже фин инструмент, стоимость которого зависит от стоимости денег в экономике. Переоценка будет.

Тем более, аналитики уже скоро будут заглядывать в 2026, ставки в котором будут ниже, как видите — и я по Ростелекому сегодня был более позитивен. А есть компании куда крепче.

Так что ждём более активную переоценку хороших бумаг.

P.S. Трамп сегодня помог. Рынок растет на 2% на фоне того, что СМИ пишут о том, что Трамп сообщил о желании встретиться с Путиным на следующей неделе.

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 29 ИЮЛЯ ПО 4 АВГУСТА СОСТАВИЛА 0,13% ПОСЛЕ ДВУХ НЕДЕЛЬ СНИЖЕНИЯ ЦЕН ПО 0,05% — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 4 АВГУСТА ЗАМЕДЛИЛАСЬ В РАЙОН 8,8%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА