Инфляция в России

В преддверии заседания Банка России по ключевой ставке посмотрим под разными углами на инфляцию – то зло, на борьбу с которым в основном и направлена текущая ДКП.

• Недельная инфляция. Самые оперативные данные. Выходят каждую среду в 19.00. Показатель достаточно волатильный. Но динамика в сравнении с аналогичными периодами прошлых лет дает понимание, в каком направлении движется ИПЦ. Сегодня мы наблюдаем и замедление относительно прошлых недель, и более низкий уровень, чем в прошлые годы.

 

• Месячная инфляция. Она редко совпадает с суммой недельных данных, так как оцениваются эти два показателя по немного отличающимся корзинам. Некоторые составляющие этих корзин имеют сезонную волатильность. Поэтому существует сезонно-скорректированный показатель SAAR (он выражается в годовом исчислении, то есть умножается на 12). Именно на него наиболее пристально смотрит ЦБ, считая его наиболее корректным отображением текущего ценового давления. Здесь мы видим ежемесячное замедление с декабря 2024 года. Для удобства сравнения, я нескорректированные месячные данные также умножил на 12.

Недельная инфляция продолжает замедление: с 27 мая по 2 июня рост цен составил всего 0,05% против 0,06% на предыдущей неделе. Это уже второй недельный спад подряд, и тренд выглядит обнадеживающе 😌.

Что еще радует? 🔥 Целых 5 недель подряд инфляция остается ниже прошлогодних значений, а в последнем отчетном периоде она аж в 3,5 раза слабее, чем год назад! Если копнуть глубже, то уже 8 недель подряд цифры не дотягивают даже до средних исторических показателей 2017–2021 годов. Годовая инфляция тоже не подвела – снизилась с 9,9% до 9,78%, продолжая отползать от апрельского пика в 10,3%.

На этом фоне рынок потихоньку заряжается оптимизмом 🚀. Все ждут заседания ЦБ по ключевой ставке, и данные явно играют на руку тем, кто надеется на смягчение монетарной политики. Правда, сам регулятор сейчас в «неделе тишины» 🤫, но вокруг – настоящая битва прогнозов! Одни эксперты чуть ли не требуют немедленного снижения ставки, другие намекают на риски, если ЦБ промедлит. Некоторые заявления звучат так, будто ставку нужно рубить уже сейчас – иначе катастрофа 😅.

Инфляция в России с 27 мая по 2 июня 2025 года составила 0,05% после 0,06% с 20 по 26 мая, 0,07% с 13 по 19 мая, 0,06% с 6 по 12 мая и 0,03% с 29 апреля по 5 мая. 

С начала месяца рост цен ко 2 июня составил 0,01%, с начала года — 3,39%. 

Интерфакс пишет:

ЦБ перед июньским заседанием совета директоров рассмотрит новые данные, варианты решения по ключевой ставке и сигналу будут более разнообразными, чем в апреле, заявил на прошлой неделе зампред Банка России Филипп Габуния на пресс-конференции, посвященной публикации обзора финансовой стабильности.

«Мы будем рассматривать все данные, вновь поступившие. Сегодня ситуация поменялась несколько, появилось много всего, что нам будет интересно обсудить. Думаю, варианты решения как по ставке, так и по сигналу у нас будут даже более разнообразными, чем в апреле», — заявил Габуния.

Похоже, что надежды на снижение ставки становятся всё более реальными...

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy

Статистика недельной инфляции

с 27 мая по 2 июня = 0,05% 

с 20 по 26 мая = 0,06%

с 13 по 19 мая = 0,07%

с 6 по 12 мая = 0,06%

с 29 апреля по 5 мая = 0,03%

с 22 по 28 апреля = 0,11%

с 15 по 21 апреля = 0,09%

c 8 по 14 апреля = 0,11%

с 1 по 7 апреля = 0,16%

с 25 по 31 марта = 0,20% 

с 18 по 24 марта = 0,12%

с 11 по 17 марта = 0,06%

с 6 по 10 марта = 0,11%

С начала года инфляция = 3,39%.

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Инфляция в РФ с 27 мая по 2 июня замедлилась до 0,05% с 0,06% с 20 по 26 мая

📉 Годовая инфляция в РФ на 2 июня снизилась до 9,66% с 9,78% на 26 мая

«Впервые за долгое время на рынке госбумаг ралли. За неделю доходности снизились на 80-100 б.п. в коротком и среднем участках, и на 60 б.п. — в длинном. Индекс RGBI резко ушел выше 111 п.п., такие уровни до этого наблюдались лишь в марте, — пишут эксперты в комментарии. — Хотя от ЦБ и был достаточно интересный сигнал (Ф. Габуния отметил изменение ситуации, а варианты решения по ключевой ставке и сигналу будут более разнообразными, чем в апреле), в основном, участники рынка все же вдохновлялись многочисленными словесными интервенциями представителей экономического блока».

•  Статистика показывает ощутимое замедление инфляции в России  
•  Минэкономразвития рассчитывает на своевременное смягчение ДКП для сохранения целевых темпов роста экономики РФ 
•  Экономика РФ вошла в период охлаждения после высоких темпов роста в 2023-2024гг
•  Все больше отраслей реального сектора экономики РФ показывают падение выпуска
•  Рост потребительского спроса замедляется, прирост доходов населения РФ продолжает уходить в сбережения, а не на покупки

В то же время ЦМАКП предложил повысить таргет по инфляции до 7%, что позволит начать смягчение ДКП и снизить нагрузку на экономику. 

Но Набиуллина, напротив, считает, что повышение таргета навредит экономике и настаивает на сохранении цели в 4%, сообщают Ведомости.

Ситуация все больше складывается в сторону снижения ключевой ставки уже в эту пятницу — давление на регулятора усиливается.

Остается лишь вопрос, в каком темпе произойдет снижение ставки.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy