Инфляция в России

Интересно будет посмотреть отчетность сетевых компаний даже не за 2-й, а за 3-й квартал, когда мы увидим влияние тарифов на выручку. 

Логика подсказывает, что операционные расходы должны расти медленнее выручки. Остался вопрос — как будут расти капексы?) 

P.S. Если в Россети Центр и Приволжье дивиденд по бизнес-плану за 2025 год к текущей цене уже снизился до 12,5%, то вот в ее сестринской компании (Центр), доходность выше 20%, но и риски выше.

В какие сетевые компании вы инвестируете? 

Мой обзор Центра и Приволжья тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1704

Инфляция резко выросла из-за роста тарифов ЖКХ, но рынок оказался готов.

Инфляция показала значительный прирост на 0.79% на фоне ожидаемой индексации тарифов на услуги ЖКХ. В целом по стране цены на услуги ЖКХ выросли на 11.9%. 

Однако основная корзина продовольственных продуктов начала снижаться. Плодоовощная продукция, которая  длительное время являлась катализатором роста потребительской инфляции сократилась на 0.71% н/н. 

Основной прирост инфляции был по направлению электроники – цены на телефоны выросли на 0.7%. Однако рост стоимости на электронику может быть недлительным, так как курс рубля продолжил укрепление, что делает импорт более дешевым. Данный фактор может помочь удерживать инфляцию в приемлемых значениях.

Как рынок отреагировал на резкий скачок?

Фондовый рынок отреагировал в целом нейтрально, так как прирост был вполне ожидаемым. Рост инфляции с начала года с учетом индексации составил 4.58%, без индексации рост составил бы 3.54%, что указывает на годовую инфляцию на уровне 6.9% против 8.6% с учетом индексации.

1 июля было ежегодное повышение тарифов. В среднем по стране ЖКУ выросли на 11,9% ( больше чем в прошлом году ). Вчерашние данные учитывают эту индексацию:

В недельном выражении получили 0,79% ( на прошлой неделе 0,07%, двумя ранее 0,04%, тремя — 0,04% )

— Если взять данные без учета тарифов, то они лучше чем на прошлой неделе, инфляция была бы около нулевой.

В годовом выражении получили 9,45% ( на прошлой неделе — 9,39%, двумя ранее — 9,48%, тремя — 9,59% )

— Чуть ускорились в годовом выражении, но по итогам июля инфляция может быть пониже.

Если взять данные за июль прошлого года ( прошлая индексация ), то сейчас идем даже получше, хотя повышение тарифов более сильное.

Ближайшие недели внимание рынка вновь будет приковано к данным, до заседания по КС 25 числа еще 2 публикации, будем смотреть на динамику.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Инфляция действительно сильно подскочила для недельных темпов, но это в полной мере влияние планового повышения тарифов. Важно, что происходит в остальных категориях.

Как изменились темпы с начала года и за 12 месяцев?

В связи с ростом потребительских цен на 0,79% за прошлую неделю скорректировался годовой показатель — к 7 июля инфляция увеличилась до 9,45% с отметки 9,39%. С начала года цены выросли на 4,58%.

◾Банк России никогда не занимается искусственным ослаблением или укреплением рубля. Курс рубля — это результат соотношения спроса и предложения на валютном рынке, он балансирует интересы всех его участников и объективно отражает ситуацию в реальной экономике.

◾Да, валютная выручка экспортеров — это один из источников предложения валюты. Поэтому, когда цены на нефть снижаются (и предложение валюты экспортерами несколько сокращается), это может оказывать понижательное давление на курс рубля, а через это и усиливать инфляцию. Поэтому цены на нефть — одна из предпосылок среднесрочного прогноза Банка России, на который мы опираемся, определяя траекторию ключевой ставки.

◾Однако и на курс рубля, и тем более на инфляцию влияет еще много других факторов. Принимая решение о ставке, Банк России учитывает все эти факторы в совокупности, и приоритетом при этом является именно низкая инфляция, а не уровень курса. У страны, которая имеет низкую инфляцию, высокое доверие к национальной валюте, будет и более стабильный и крепкий курс.

Недельная инфляция
С 1 по 7 июля инфляция в России составила 0,79%, что значительно выше, чем в предыдущие недели: 0,07% (24–30 июня), 0,04% (17–23 июня и 10–16 июня), 0,03% (3–9 июня) и 0,05% (27 мая – 2 июня). Об этом сообщил Росстат в среду.

С начала июля цены выросли на 0,79%, а с начала года – на 4,58%.

Причины ускорения инфляции
Рост инфляции ожидаемо ускорился из-за индексации тарифов ЖКХ с 1 июля 2025 года. Согласно правительственному прогнозу, тарифы увеличились в среднем на 11,9%.

Годовая инфляция на 7 июля также немного выросла, поскольку в 2024 году индексация тарифов ЖКХ была ниже – 9,8%.

Разные методики расчета
Если оценивать годовую инфляцию по недельной динамике (методология ЦБ), то на 7 июля она составила 9,45% (против 9,39% на 30 июня и 9,88% в конце мая).

Если же использовать среднесуточный прирост цен за июнь 2024 года (метод Минэкономразвития), то инфляция достигает 9,97%. Разница объясняется тем, что основной рост цен в июле пришелся на первую неделю из-за индексации тарифов.