Инвестидеи

 

Мы обновили декабрьскую стратегию на этот год с учетом последних событий в мировой и российской экономиках. Новая версия доступна по ссылке. Наша главная ставка — по-прежнему на российский рынок, который уверенно растет с начала 2023 года (индекс Мосбиржи +16%). Мы считаем, что этот рост продолжится. 

И вот, почему:

📍 Нет инфраструктурных рисков. 

Санкции, блокировки и регуляторные ограничения стимулируют инвесторов вкладывать в российский рынок, где нет риска блокировки активов. Эта тенденция проявилась еще в прошлом году: объем торгов акциями и фондами частными инвесторами на Мосбирже уже в середине прошлого года превысил общий объем торгов иностранными бумагами на СПБ Бирже. 

📍 Акции лучше всего защищают от инфляции в локальной валюте. 

Российский рынок можно сравнить с иранским. После введения санкций в стране начался резкий рост инфляции. Чтобы сохранить капитал в таких условиях, население Ирана вкладывает средства в основном в акции или недвижимость. За период с 2017 по 2022 год инфляция за этот период выросла всего в пять раз, а бенчмарк Тегеранской фондовой биржи TEDPIX вырос в 20 раз. 

( Читать дальше )

У X5 продолжает замедляться рост выручки и LFL-продаж (до +15,3% и +6,5% г/г соответственно в 1 кв. 2023-го).

Это связано с ослаблением роста трафика и среднего чека (в т.ч. на фоне слабой инфляции), а также из-за высокой базы начала 2022-го (всплеск потребительского спроса из-за экономической неопределенности). При этом в течение последнего года X5 уверенно обходил Ленту и О’кей по росту LFL-продаж и трафика. Конкуренцию мог составить только Магнит, который в первой половине 2022-го быстрее всех наращивал LFL- продажи, но с 3 кв. он не публикует отчеты.
Ждем, что в этом году X5 c Магнитом продолжат расти быстрее остальных. Обоим будет помогать быстрорастущий сегмент магазинов «у дома», а X5 еще и жесткие дискаунтеры (по нашим подсчетам, 1 дискаунтер «Чижик» за квартал приносит больше выручки, чем 1 магазин «Пятерочка»). Магнит тоже собирается в этот сегмент (в феврале заявил о запуске дискаунтеров «Первый выбор»).

Сохраняем таргет для акций X5 — 1 900 руб./акцию. Потенциал роста +23%.

( Читать дальше )

Бизнес Positive Technologies по итогам 2022-го увеличился почти вдвое (выручка +95% г/г, отгрузки +88%). Этого удалось достичь за счет расширения клиентской базы, заключения новых контрактов и продления действующий лицензий.

Лицензии — самый маржинальный продукт компании, и его доля в выручке выросла уже до 90% (с 85% в 2021-м). Благодаря этому существенно улучшилась рентабельность: маржа по EBITDA достигла 50% (в 2021-м было 38%). Чистая прибыль подскочила более чем в 3 раза.

Напомним, что в апреле компания должна выплатить первую часть дивидендов за 2022-й (37,87 руб./акцию), а вторую часть выплат (18,94 руб./акцию) могут утвердить на собрании акционеров 11 мая. Совокупная дивидендная доходность — около 3—4%.

Акции Positive Technologies сейчас торгуются по мультипликаторам дешевле, чем год назад, но дороже по сравнению с текущим среднерыночным показателем. Все из-за стремительного роста бизнеса компании. Мы немного повышаем таргет — до 2 005 руб./акцию. Потенциал роста +17%.

( Читать дальше )

За последний месяц акции Новатэка выросли более, чем на 20% и превысили наш таргет 1250 руб./акцию. Сначала рост запустил отчет по РБСУ за 2022-й год: выручка головной компании выросла на 10% г/г, чистая прибыль на 101% г/г.

Потом СД рекомендовал рекордные дивиденды — 60,58 руб./акцию за 2-е полугодие 2022-го (див. доходность 4,8%). Утвердить выплаты должны 21 апреля. Чтобы получить их, надо купить акции до 28 апреля. 

А недавно Новатэк представил еще и операционные результаты за 1-й квартал 2023-го года. Добыча углеводородов выросла на 2% г/г, а объем продаж — на 5%. Интересно, что продажи за рубежом подскочили аж на 60%. Отчасти это может быть связано с низкой базой марта 2022-го, но мы считаем, что фундаментально мощный рост спроса тоже имел место. Вскоре должен начаться сезон пополнения газовых хранилищ в Европе, что может поддержать спрос, ведь продукция Новатэка все еще не под санкциями.

Мы сохраняем долгосрочную рекомендацию покупать акции Новатэка и повышаем таргет до 1500 руб./акцию (+14%).

( Читать дальше )

В нашей постоянной рубрике «Инвестидея»
Добавляем в портфель надежные облигации, которые не будут лишними, какой бы инвестстратегии вы ни придерживались!

Почему мы уверены в этих бумагах?

Борец (А+) — одна из крупнейших компаний нефтяного машиностроения. Является одним из лидеров, занимая 1 место на рынке РФ и 3 — на мировом. Благодаря большой доле долгосрочных контрактов и большому портфелю заказов будущая выручка хорошо предсказуема.
Россия (ААА) — гособлигация. Да, доходность мала, однако есть льгота по НДФЛ на прибыль от курсовых разниц. То есть в случае с бондами того же Газпрома при росте евро, например, с ₽80 до ₽180, инвестору придется заплатить ₽13 с каждых ₽100 прибыли от валютной переоценки. С облигациями Минфина такого нет.
реСтор (ВВВ+) — сеть монобрендовых магазинов техники. Основные продажи приходятся на Apple (42% выручки), Samsung (14%), а также Street Beat (13%, собственный бренд). реСтор продолжает ввоз товаров по параллельному импорту. Долговая нагрузка низкая.
ГТЛК (АА-) — №1 по объему лизингового портфеля (ЛП) в РФ. Компания стратегически значима – это основной инструмент развития и поддержки транспортной отрасли. Поэтому регулярно получает вливания в капитал.

( Читать дальше )

Разумные люди пользуются услугами профессионалов

Если Вы в рынке не первый день и понимаете, что без системного подхода в трейдинге не заработать, тогда Вы находитесь в правильном месте. Мы разрабатываем торговые системы, алгоритмы, сканеры, индикаторы, торговых роботов для трейдинга с 2016 года. Весь наш опыт мы собрали воедино и создали подборку наших самых лучших индикаторов.

---

Лучшие индикаторы для трейдинга: топ-10 инструментов для повышения прибыльности

---

1 :: COSMOS :: Индикатор общий

Трендовый индикатор с большим количеством настроек для ручной торговли

( Читать дальше )

 

Всем привет! По горячим следам, так сказать, уже после 40% роста акций на бирже, рассмотрим компанию ПАО «Соллерс». Забегая вперед, скажу, что как по мне, так она стоит все еще дешево)

Весьма странно конечно, что все забыли про единственного конкурента группы «ГАЗ», производителя коммерческих автомобилей, компанию Соллерс. В текущих условиях они находятся в весьма интересном положении на рынке, но об этом далее.

Разбор компании будет не совсем обычным, потому что я не вижу особого смысла смотреть на прошлые показатели, ведь сегодня все сильно поменялось. На сегодняшний день, группа Соллерс это:

 

( Читать дальше )

Во втором полугодии компания смогла восстановить объемы производства и реализации золота, благодаря чему выручка выросла на 8% год к году (в первом полугодии 2022-го было -18% г/г).


Однако динамика других важных финансовых показателей выглядела заметно хуже. Так, скорректированная EBITDA упала на 27% год к году в связи с увеличением общих денежных затрат на одну унцию (в золотом эквиваленте) на 33% год к году. Они, в свою очередь, увеличились из-за высокой инфляции в России и Казахстане, укрепления рубля, логистических трудностей на фоне антироссийских санкций.

( Читать дальше )

В пятницу, как мы и предполагали, российский центробанк оставил ключевую ставку без изменений (на уровне 7,5%) и сохранил умеренно жесткий сигнал.

Регулятор отметил, что на среднесрочном горизонте баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, а произошедшее с конца 2022 года ослабление рубля пока слабо отразилось на динамике цен. Также регулятор добавил, что проблемы на развитых финансовых рынках могут стать стать краткосрочным проинфляционным фактором для российской экономики. А еще дал сигнал о том, что обновит диапазон нейтральной ставки в середине этого года (вероятно, повысит). Что касается самой инфляции, Банк России прогнозирует ее замедление до менее 4% годовых в ближайшие месяцы из-за эффекта высокой базы прошлого года.

Что делать инвестору 

Мы не исключаем, что на последующих заседаниях в этом году ЦБ может все-таки повысить ставку. Поэтому мы все еще не рекомендуем инвесторам покупать облигации с длинной дюрацией.

А вот облигации с умеренным кредитным риском, по нашему мнению, до сих пор наиболее привлекательные на рублевом долговом рынке (даже в условиях возможного ужесточения монетарной политики в ближайшем будущем). К таким бумагам мы, как правило, относим облигации от эмитентов с кредитным рейтингом от «BBB+» до «A+» по российской шкале.

( Читать дальше )

🥳 Сегодня Иволга Капитал отмечает 4-й день рождения!

• Яндекс, крупнейшая отечественная IT-компания, встречал свое 4-летие в 2001 году
• Тинькофф Банк, первый российский банк без офисов – в 2010 году
• Telegram,ведущий мессенджер и альтернативная социальная сеть – в 2017 году

• Аркадий Волож, основатель Яндекса, в 2022 году покинул его
• Олег Тиньков, основатель Тинькофф Банка, в 2022 году продал в нем свою долю
• Павел Дуров,основатель Telegram, предпочитает, чтоб его не называли российским предпринимателем

В этот день хотим пожелать благополучия и – главное – здоровья в первую очередь не себе, любимым, не нашим эмитентам и даже не нашим дорогим инвесторам. А стране талантливых и небезразличных людей, стране возможностей, да, во многом упущенных, но всё ещё возможностей. Нашей с вами стране

И – работаем! 😉

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт