ИНФЛЯЦИЯ

( Читать дальше )

Очень интересные данные вышли в конце недели, но рынок прошёл мимо. А зря! цифры выглядят так, будто кто-то резко нажал стоп-кран

 📌Инфляция

Октябрьская инфляция составила 0,50% против ожидаемых 0,84%. Годовая 7,71%, тогда как консенсус был 8,08%.
За январь-октябрь уже 4,81%. Минэкономразвития тут же снизило оценку годовой инфляции до 7,37%. Хочется назвать происходящее «обвалом» инфляции. Настолько неожиданно резким выглядит замедление

Разрыв между ключевой ставкой и инфляцией продолжает находиться на рекордных уровнях. При этом, ставки по вкладам еженедельно снижаются на 0,1-0,2%. Тенденция устойчива, но это микро шаги

( Читать дальше )

📈 Вашему внимаю, представляю очередной еженедельный обзор, в нём разберём:

Тайм коды:

00:00 | Вступление
00:32 | Проблемы ЛУКОЙЛа и стоит ли рассчитывать на дивиденды?
07:00 | Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в октябре 2025 г. Покупка/продажа акций, валюта, ОФЗ и денежный рынок.
12:40 | Дефицит бюджета в октябре расширился, с учётом ускорившегося корпоративного кредитования снижение ставки в декабре под вопросом
14:32 | Сбербанк отчитался за октябрь 2025 г. — процентная маржа растёт, в кредитовании взрывные темпы из-за снижения ставки и смягчения ДКП.
20:30 | X5 рекомендовал последние повышенные дивиденды?
24:35 | Инфляция в начале ноября — недельные темпы повысились, не помогла даже дефляция в ценах на бензин. Рекордный займ в ОФЗ раскрутит спираль?
32:09 | Принимаете ли вы риски по НМТП?
34:53 | Аукционы Минфина — министерство увеличило займ и выставила новые флоатеры, угадаете сколько ЦБ одолжил банкам на РЕПО?
37:40 | Заключение, мысли по рынку

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

( Читать дальше )

Ссылка  — на подборку вкладов!

Всем привет! Продолжаю публикацию интересных предложений по банковским вкладам.



( Читать дальше )

Минфин прогнозирует, что доходы бюджета от введения с 1 сентября 2026 г. технологического сбора составят порядка 218 млрд руб.

«В следующем году, за счет того, что он только с 1 сентября будет применяться, (доходы составят.) порядка 20 млрд руб., потом в 2027 г. — порядка 88 млрд руб., и порядка 110 млрд руб. — начиная с 2028 г.», — сказал на заседании комитета по бюджету Госдумы замминистра финансов Алексей Сазанов.

Введение техсбора с 1 сентября 2026 года предполагается подготовленными Минфином РФ поправками в Налоговый кодекс РФ. Как сообщал «Интерфаксу» знакомый с текстом поправок источник, сбор будет затрагивать как импорт, так и производство отдельных видов товаров на территории РФ. Размер техсбора и перечень облагаемых им товаров, как ожидается, будет утверждать правительство.

@interfaxonline

t.me/interfaxonline/65113

Важно, когда есть деньги на покупку акций и облигаций.
Т.е. когда денежная масса М1 растёт быстрее, чем инфляция
М1 — это нал. + средства на расчётных и накопительных счетах.
Т.е. деньги, которые можно быстро пустить в оборот.

Конечно, анализ М1 важнее, чем анализ узкой базы.
Но М1, М2 выходят ежемесячно.
А узкая база еженедельно.

Узкая денежная база — это объём наличных денег за пределами Центробанка плюс обязательные резервы банков в ЦБ
Скачал с сайта ЦБ, построил график




Рост узкой базы
за неделю 0,26%
за квартал 2,14%
за год 4,06%

ВЫВОД
За год рост ниже инфляции (т.е., фактически, сужение)
За последние 3 мес. рост примерно равен инфляции.

Т.е. в 2025г было сильное ужесточение.
Постепенно, денежное предложение приходит в норму.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам три выпуска (не стал затягивать с новыми типами флоатеров до декабря). При его проведении индекс RGBI находился выше 117 пунктов, с учётом инфляционных данных индекс остался почти на том же уровне — 117,55 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 6 по 10 ноября ИПЦ составил 0,09% (из-за праздников расчёт за 5 дней, прошлые недели — 0,11%, 0,16%), с начала месяца 0,15%, с начала года — 5,32% (годовая — 7,73%). Темпы ноября относительно прошлой недели ускорились (за первые 5 дней ноября инфляция составила 0,6%), повторить «подвиг» прошлого года не получится и это радует (в ноябре 2024 г. инфляция составила 1,43%), но надо быть в фокусе (иномарки дорожают из-за утильсбора, плодоовощная продукция не дремлет, непродовольственные товары около нуля, но только из-за распродаж).

🔔 Минфин увеличил займ за 2025 г. в ОФЗ до 6,981₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн) — это рекорд. В ноябре были реализованы дополнительные флоатеры, которые принесли 1,6₽ трлн выручки (инфляционный всплеск гарантирован).

( Читать дальше )

Интересные выводы для понимания баланса на тонком российском валютном рынке позволяет сделать обзор финансовых рынков от ЦБ:

1)  Некоторый «ограниченный круг физических лиц» способен изменять макроэкономические параметры (М2Х в оценке денежной массы), при этом прогнозировать поведение отдельных лиц вряд ли возможно;

2) Двухмесячный спад продаж валютной выручки объясняется потребностью в валюте для погашения долга, а не проблемами с экспортом. Потребность в погашении еврооблигаций можно отслеживать, но валютный долг перед банками непубличен.

В таких условиях можно лишь констатировать, что курс продолжит колебаться в широком диапазоне 11,0-12,1 к юаню до появления устойчивых факторов на стороне спроса или предложения. До конца года таковых не просматривается.

 
Инфляционный сюрприз

 

( Читать дальше )