Еврооблигации

Инвестиционная компания (ИК) «Атон» планирует направить официальный запрос рейтинговому агентству АКРА, является ли решение министерства финансов Беларуси о переносе выплат купонов по суверенным еврооблигациям республики с погашениями в 2026, 2027, 2030 и 2031 годах (ISIN — XS2120091991; XS1634369224; XS1760804184; XS2120882183) на момент погашения этих бумаг дефолтным событием, следует из записки ИК (с ней ознакомились Frank Media, аутентичность подтвердил один из ее получателей).

Кроме того, «Атон» уже обратился «к юристам для анализа ситуации и изучения перспектив урегулирования», а также после получения ответа АКРА инвесткомпания намеревается изучить «вопрос направления запроса на Московскую биржу относительно допуска к торгам суверенных облигаций Беларуси». Сейчас на торговой площадке торгуются два выпуска – с погашением в 2025 году (RU000A100D89) и в 2026 году (RU000A1052U9).

АКРА рейтингует Республику Беларусь. Последнее рейтинговое действие было произведено в первой половине августа, когда агентство подтвердило рейтинг страны на уровне «B+» с развивающимся прогнозом.

( Читать дальше )

Тинькофф-банк впервые с марта 2023 года выплатил купон по субординированным еврооблигациям, выпущенным в 2017 году объемом $300 млн, с установленной датой оплаты на 15 сентября 2023 года. Выплату получили только держатели, чьи права учитываются в российской депозитарной инфраструктуре. Оплата производилась в рублях, сообщила пресс-служба банка. Суммарный объем выплаты не раскрывается.

www.kommersant.ru/doc/6223700

Минфин в соответствии с указом президента РФ от 9 сентября перечислил в «Национальный расчетный депозитарий» (НРД) 297 млрд рублей (эквивалент $3,073 млрд) для выплаты купонного дохода и погашения номинальной стоимости по суверенным еврооблигациям со сроком погашения в 2023 году и 4,3 млрд рублей (эквивалент $44,1 млн) для выплаты купонного дохода по суверенным еврооблигациям со сроком погашения в 2043 году, сообщило министерство.

www.interfax.ru/business/921375

"Газпром" может платить держателям еврооблигаций, которые не участвуют в обмене своих евробондов на замещающие облигации, в соответствии с эмиссионной документацией — то есть через платежного агента, следует из сообщения компании.

Компания получила разрешение правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ на исполнение обязательств по евробондам без соблюдения нескольких пунктов президентского указа, регулирующего выплаты в адрес российских держателей еврооблигаций.

Это пункты, которые предусматривают, что заемщики, имеющие в обращении еврооблигации, должны до конца 2023 года разместить замещающие облигации, при этом до замещения обязательства перед держателями, чьи права учитываются российскими депозитариями, должны исполняться через передачу им денежных средств в порядке, определенном советом директоров ЦБ — этот порядок предполагает осуществление прямых платежей российским держателям. Таким же способом, согласно указу, исполняются обязательства перед держателями с правами в депозитариях РФ, которые не приобрели замещающие облигации в ходе их размещения.

( Читать дальше )

ЦБ РФ установил новый режим для счетов типа «И». Если раньше иностранные владельцы российских суверенных евробондов получали выплаты через такие счета, то теперь средства будут идти на погашение задолженности по иностранным ценным бумагам. Для сохранения выплат иностранцы должны обратиться в НРД, иначе им придется требовать деньги от европейских депозитариев. 

Режим инвестиционных счетов типа «И» исходно установлен в июне прошлого года для обслуживания выплаты дохода по российским суверенным облигациям в пользу иностранных владельцев.

Указом президента от 9 сентября был определен новый порядок получения дохода по таким облигациям. Для российских инвесторов, хранящих активы в российских депозитариях, ничего не меняется — доход будет автоматически зачисляться на брокерские счета без участия инвестора. Однако для иных участников требуется в 60-дневный срок с даты начисления дохода обратиться в НРД с заявлением, и если оно будет положительно рассмотрено, то доходы будут выплачены в 90-дневный срок с даты начисления дохода, добавляет директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров.

( Читать дальше )

Белорусское издание «Экономическая газета» выпустило материал с анализом нового постановления Сов­мина и Нацбанка от 04.09.2023 № 583/16 «Об изменении постановлений Совета Министров Республики #Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 6 апреля 2022 г. № 212/10 и от 26 сентября 2022 г. № 643/20»

Выводы автора: " По итогам анализа изменений полагаем, что одна из задач, на которую направлен принятый документ, оказалась не только в том, чтобы обеспечить доведение выплат до конечных держателей, но и в том, чтобы минимизировать их размер и растянуть выплаты во времени.

Кроме держателей резидентов «недружественных» стран, отре­занными от получения выплат оказались и те инвесторы, которые приобретали облигации после 6 сентября 2022 г. на открытом рынке. Фактически теперь для данной категории покупателей остается один вариант исполнения обязательств по облигациям – их продажа Минфину за 30% от номинала.

Данное решение может иметь для Беларуси далеко идущие последствия. Если ранее Минфин делал упор на то, что альтернативный порядок исполнения обязательств призван защитить права держателей еврооблигаций, то теперь представляется, что данная цель уже не столь очевидна.

( Читать дальше )

Выплаты держателям российских суверенных евробондов с правами в зарубежных депозитариях начиная с 15 декабря будут производиться в валюте, при этом ее источником должны быть счета НРД в иностранном депозитарии. Такое положение содержится в президентском указе от 9 сентября, который заменил аналогичный документ, в соответствии с которым Минфин РФ обслуживал внешний госдолг начиная с июня прошлого года.
Указ №665 «О временном порядке исполнения перед резидентами и иностранными кредиторами государственных долговых обязательств РФ, выраженных в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, и иных обязательств по иностранным ценным бумагам» опубликован на сайте Кремля в субботу.
Новый указ предусматривает, что с 15 декабря передача выплат держателям еврооблигаций РФ с правами в зарубежных депозитариях, включенным в реестр, производится в иностранной валюте. При этом должна использоваться валюта на счетах российского центрального депозитария в иностранном депозитарии

( Читать дальше )

Указ президента от 9 сентября, определяющий новый порядок выплат по государственным еврооблигациям России, вводит механизм расчетов с российскими инвесторами, владеющими замороженными иностранными активами, за счет платежей по госдолгу в пользу нерезидентов. Это следует из текста документа, который изучил РБК.

Схема начнет действовать с 15 декабря 2023 года, говорится в указе. С этой даты российский Минфин планирует рассчитываться с иностранными держателями евробондов средствами с замороженных зарубежных счетов Национального расчетного депозитария (НРД), на которые поступают выплаты для российских инвесторов по принадлежащим им иностранным бумагам.

Это подразумевает обмен средств, которые предназначены для выплат нерезидентам на счетах типа «И», на деньги российских инвесторов, замороженные за рубежом.


Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/10/09/2023/64fcc3329a794753d948548e?from=newsfeed

Президент Владимир Путин утвердил порядок выплат по евробондам России иностранным депозитариям. Документ опубликован на сайте портала правовых актов. Россия будет вправе направить в свой центральный депозитарий заявление об открытии на имя зарубежного депозитария рублевого счета типа «И» без личного присутствия представителя. Бенефициарами счетов станут владельцы еврооблигаций, а также некоторые другие лица.

Предусмотрен механизм индексации этих средств.

Выплаты иностранным держателям осуществляются в рублях или валюте евробонда, также следует из указа. Для средств, начисленных с 16 сентября, выплаты будут производиться по курсу ЦБ на 91-й день после даты очередного платежа.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/09/09/2023/64fc77dd9a79475584e736d1

Как правило, деньги сегодня стоят больше, чем деньги в будушем. В нормальных условиях этот основной принцип приводит к увеличению доходности, получаемой инвестором от самых коротких сроков погашения до самых длинных, что отражает риск и издержки удержания долга в течение длительного времени — так называемую «премию за срок».

Но эта математика больше не применима после «инверсии кривой доходности». Короткие государственные облигации в настоящее время приносят больше процентов к погашению, чем длинные. Поскольку купоны по облигациям, выпущенным компаниями, включают так называемую «безрисковую ставку» доходности государственных облигаций с аналогичным сроком погашения, можно подумать, что эмитенты корпоративных облигаций наблюдают такую ​​же инверсию. Но эффект не такой выраженный.

Кредитные спреды, которые представляют собой премию за риск, требуемую инвесторами для владения корпоративными, а не государственными облигациями, устанавливаются на основе оценки рынком воспринимаемого уровня риска эмитента. Как и доходность казначейских облигаций, они различаются в зависимости от срока погашения.

( Читать дальше )