Минфин внес изменения в механизм по выплате еврооблигаций: деньги получат не все

Белорусское издание «Экономическая газета» выпустило материал с анализом нового постановления Сов­мина и Нацбанка от 04.09.2023 № 583/16 «Об изменении постановлений Совета Министров Республики #Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 6 апреля 2022 г. № 212/10 и от 26 сентября 2022 г. № 643/20»

Выводы автора: " По итогам анализа изменений полагаем, что одна из задач, на которую направлен принятый документ, оказалась не только в том, чтобы обеспечить доведение выплат до конечных держателей, но и в том, чтобы минимизировать их размер и растянуть выплаты во времени.

Кроме держателей резидентов «недружественных» стран, отре­занными от получения выплат оказались и те инвесторы, которые приобретали облигации после 6 сентября 2022 г. на открытом рынке. Фактически теперь для данной категории покупателей остается один вариант исполнения обязательств по облигациям – их продажа Минфину за 30% от номинала.

Данное решение может иметь для Беларуси далеко идущие последствия. Если ранее Минфин делал упор на то, что альтернативный порядок исполнения обязательств призван защитить права держателей еврооблигаций, то теперь представляется, что данная цель уже не столь очевидна.

А еще более четко выраженное разделение держателей на отдельные категории сделало альтернативное исполнение обязательств похожим на процедуру реструктуризации после объявления де­фолта.

Остается только догадываться, какие последствия данные изменения будут иметь для репутации страны на российском долговом рынке, учитывая количество российских розничных и институциональных инвесторов, которые приобретали белорусские еврооблигации в 2022–2023 гг. Тем же инвесторам, которые соответствуют всем требованиям Минфина, также предстоит еще поработать, чтобы получить предусмотренные законом выплаты: перевести облигации в подходящие депозитарии и получить необходимые подтверждающие документы." 🔹 @bondholders