Доходность

СД Татнефти 15 ноября рассмотрит размер дивидендов за 9 месяцев

Совет директоров Татнефти на заседании 15 ноября рассмотрит вопрос о созыве внеочередного собрания акционеров, а также о рекомендациях ему о размере дивидендов за 9 месяцев 2022 года, говорится в сообщении эмитента.

Как известно, Татнефть по итогам 9 месяцев получила 184 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ. В последние годы базой для выплаты дивидендов выступает отчетность по российским стандартам, исходя из нее компания недавно выплатила дивиденды за 1-е полугодие.

За 3 кв. накопленный дивиденд небольшой — 6,8 руб./акцию, доходность до 2% по «префам» и «обычке». Новость оцениваем нейтрально, учитывая размер предполагаемого дивиденда.

Промсвязьбанк

СД «Татнефти» 15 ноября обсудит выплату дивидендов по итогам 9 месяцев. Ранее «Татнефть» уже выплатила 32,7 рубля на акцию по итогам полугодия, в связи с чем следующие промежуточные выплаты будут основываться на финансовых результатах за 3 квартал.

Мы полагаем, что нефтяник сохранит норму промежуточных выплат на отметке 50% прибыли по РСБУ. В таком сценарии СД может рекомендовать выплату 6,9 рубля на акцию, что соответствует 1,8% доходности на а.о.

Учитывая скромную доходность, а также ожидаемость данных выплат, мы полагаем, что новости о дивидендах не окажут существенного влияния на акции нефтяника. На этом фоне мы сохраняем рейтинг «На уровне рынка» для обыкновенных и привилегированных акций «Татнефти».

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

В инвестициях очень часто встает вопрос, как правильно считать доходность? И это не такой простой вопрос, как кажется на первый взгляд. Давайте немного разберемся, и посмотрим на плюсы и минусы каждого из вариантов.

Давайте начнем с азов.

Существует три способа расчета доходности:

• По методу простого процента
• По методу сложного процента
• По методу непрерывно начисляемого процента

Простой процент – это метод, в котором не учитывается реинвестирование полученных процентов, дивидендов, купонов и других приходящих платежей с инвестиций. Самый простой пример это депозит, например, со ставкой 5% годовых. Если вы вложите 100 тысяч на 1 год под указанную ставку, то получите 5 тысяч процентами через 1 год, 10 тысяч через два, 15 через три и так далее. При таком способе через двадцать лет, ваш капитал вырастит с первоначальных 100 тысяч до 200. В общем виде это можно записать в виде формулы 1:

                     (1)           

( Читать дальше )

Очередной цикл смягчения денежно-кредитной политики подходит к концу, и мы полагаем, что Банк России, отмечая увеличение среднесрочных проинфляционных рисков, будет крайне осторожен в отношении возможности дальнейшего снижения ключевой ставки. В этой связи внимание инвесторов смещается на инструменты со встроенной страховкой от роста процентных ставок. Речь идет об облигациях-флоатерах, купон у которых пересчитывается вслед за динамикой процентных ставок в экономике.
     
28 октября 2022 года ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменения на уровне 7,5% и представил обновленный прогноз по ее траектории. Средняя ключевая ставка в период с 31 октября до конца года прогнозируется в диапазоне 7,4-7,6%, что, по нашим оценкам, соответствует 7-8% на конец года (т.е. на последнем оставшемся до конца года заседании 16 декабря 2022 года ставка может остаться на уровне 7,5% или быть изменена на ±0,5 п. п.). Прогнозы средней ключевой ставки на 2023-2025 годы остались без изменений: 6,5-8,5%, 6-7% и 5-6 % соответственно.

( Читать дальше )

Комментарий к размещению

ПАО «Селигдар», один из крупнейших российских золотодобытчиков и ведущий производитель олова, 27 октября откроет книгу заявок на трехлетние облигации объемом 3 млрд руб. На наш взгляд, с учетом приемлемого кредитного качества, даже с премией за дебют справедливый уровень доходности по бумагам компании — немного выше 11% годовых.
         


( Читать дальше )

Акции «ЛУКОЙЛа» с начала октября чувствуют себя лучше рынка. Такая динамика может быть связана с ожиданиями объявления дивидендов компанией.

Основным фактором роста котировок способен выступить возврат «ЛУКОЙЛа» к выплате дивидендов. Высокие финрезультаты (ожидаемые за этот год) вполне позволяют это осуществить. Есть успешные кейсы «коллег» по отрасли – «Татнефть», «Газпром», «НОВАТЭК».

Мы полагаем, что как минимум может быть выплачен отложенный финальный дивиденд за прошлый год, который составит 531 рубль на акцию. По текущей цене доходность — 12%. За текущий год мы ориентируемся на дивиденд порядка 419 рубль акцию. Наш целевой ориентир по бумагам компании 5120 рублей за акцию.

Промсвязьбанк

Совет директоров BELUGA GROUP утвердил новую дивидендную политику, установив  целевой  коэффициент  выплаты  дивидендов  не  менее  50%  чистой  прибыли  по МСФО (против не менее 25% ранее). Целевая частота выплат остается неизменной – не менее двух раз в год.

Новость позитивна для настроений инвесторов в отношении BELU, хотя фактические выплаты уже превысили 50% — Группа распределила 88% чистой прибыли за 1П22 (87% за 1П21, 50% за 2020).

Предстоящий приток денежных средств в размере $75 млн от продажи экспортного бизнеса существенно снижает долговую позицию (по нашим оценкам, соотношение чистого долга к EBITDA до применения МСФО 16 улучшится до 0,2x к концу 2022 года против 0,8x на конец 2021 года и 1,2x в 1П22), что придает дополнительную уверенность в дивидендной истории BELU.

Мы ожидаем, что дивидендная доходность BELU будет стабильно превышать 10% в ближайшие годы (при текущем уровне акций).

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

До 25 октября инвесторам поступят рекордные в истории России дивиденды от Газпрома на сумму 1,2 трлн ₽. Мы полагаем, что по итогам осеннего дивидендного сезона (https://t.me/SberInvestments/3853) может быть реинвестировано около 250–300 млрд ₽. Этот объём соответствует обороту торгов по индексу МосБиржи за 8–10 дней. Такие инвестиции в коротком периоде времени могут значительно поддержать рынок. В конце сентября мы проводили опрос (https://t.me/SberInvestments/3828), который показал, что более половины участников намерены реинвестировать дивиденды Газпрома.

Для тех инвесторов, которые предпочтут реинвестировать дивиденды, расскажем, на какие бумаги сейчас стоит обратить внимание:

Лукойл. За месяц акции компании просели меньше других в нефтегазовом секторе. Участники рынка надеются, что до конца года Лукойл выплатит дивиденды вслед за другими компаниями отрасли. По нашему мнению, Лукойл

( Читать дальше )

2022 год продолжил испытывать инвесторов на терпение. Все началось с ковидной пандемии 2020 года, когда рынки переживали тяжелые времена, акции стремительно падали на десятки процентов. Потом наступил 2021, когда вроде бы все шло хорошо, ну, а про 2022 год вы и сами все знаете.

В этом году дивидендные выплаты упали у металлургов, а ритейлеры и банки вообще решили не платить их.

Рынок слишком сильно трясет волатильность. И это усложняет анализ того, какие компании все-таки будут платить дивиденды по итогам текущего года. Но некоторые гипотезы выдвинуть вполне возможно.


( Читать дальше )

Газпром обнародовал дополнительные показатели деятельности за полугодие и подтвердил возможность выплаты акционерам дивидендов. Так, к уже опубликованным ранее данным по чистой прибыли (2,514 трлн руб., рост в 2,6 раза г/г), «Газпром» сообщил о росте EBITDA более, чем в 2 раза г/г, до 3,052 трлн руб. Это новый исторический рекорд. Долговая нагрузка компании сократилась до 0,23x, что является очень комфортным уровнем.

Сильные финансовые результаты, несмотря на снижение объемов поставок за рубеж, были достигнуты за счет высоких цен на газ в ДЗ: рост более, чем в 3,5 раза г/г. Все это является основой для выплаты впервые в истории компании промежуточных дивидендов в 51,03 руб./акцию. Решение по этому вопросу состоится уже 30.09 на ВОСА. Мы полагаем, что оно будет положительным.

Рекомендуем акции «Газпрома» к покупке под дивиденды, ожидаемая доходность — 24% (по текущим ценам). Дополнительно отметим, что новости о разрушении трех ниток системы «Северный поток» с труднопрогнозируемым сроком восстановления влияют на рост цен на газ. При этом стоимость возможного выпадающего объема поставок не критична в масштабах «Газпрома» особенно на фоне ожидаемых рекордов по итогам всего 2022 года: 30-40 млрд руб. по текущим ценам, а по фактическим — еще ниже. Тем более речь идет о будущих поставках, а не текущих, сейчас оба северных потока не работают.

Промсвязьбанк