Постов с тегом "ДКП": 281

ДКП


Администрация Байдена сливает ФРС

Администрация Байдена сливает ФРС

👨🏼‍🏫Усаживайтесь поудобнее так как сериал под названием ФРС Байдена начинается!

☝🏻Вчерашние комментарии Министра Финансов США Йеллен о том куда надо направить ставку не могли быть просто так! Как многие заметили, Йеллен была ранее главой ФРС и должна знать, что Центральный Банк всегда должен оставаться независимым, но тогда к чему её вчерашний комментарий про ставку ФРС? Причём всё так нелепо.

💁🏼‍♂️Напоминаю, что Йеллен вчера вызвала волатильность на финансовых рынках, заявив, что меры администрации Байдена по расходам, скорее всего, спровоцируют повышение процентных ставок. Но позже сразу поправила себя:
🗣Это не то, что я предсказываю или рекомендую. Если кто-то ценит независимость Федеральной резервной системы, то это я!

🤔После всего у меня появилось ощущение, что Йеллен начинает страховаться на случай повышения инфляции, чтобы все шишки летели именно на нынешний совет ФРС, так как рост инфляции будет 100% из-за эффекта базы, а в следующем году начнётся замедление инфляции из-за эффекта базы от высокой инфляции в этом году.



( Читать дальше )

IV Международный Банковский Форум «Казначейство». Макроэкономическая панель: ситуация в экономике, ДКП, ликвидность банковской системы.

Макроэкономическая панель: ситуация в экономике, ДКП, ликвидность банковской системы.

Тезисы:

Алексей Заботкин (ЦБ РФ)

  • Восстановление совокупного спроса – ускоряется. Три причины (РФ и мир): действенность мер поддержки (бюджетное правило в РФ), снижение рисков (вакцинация) – снижение всплесков пандемии, частный сектор проявляет высокую адаптивность (продолжение восстановительного роста в условия второй волны пандемии).
  • Можно утверждать – восстановительная фаза цикла практически завершена.
  • 2 полугодие — возврат ВВП на докризисный уровень.  
  • Номинальные ставки повысились (на всей кривой ОФЗ) короткий – более значимо (отражение изменение ДКП). Дальний конец – вернулся на уровни осени 2019 года. А инфляционные ожидания выше, чем тогда.
  • Темпы роста кредитования и денежной массы – на максимуме.
  • Ускорение роста потреб.кредитования. Льготное кредитование ускоряет темпы. Рост цен ускорился по широкому кругу товаров. Инфляция выше 4%, т.е. выше «таргета» ЦБ РФ.
  • И дополнительно растут инфляционные ожидания.
  • Все больший спрос разгоняет инфляцию. Конец 2021 — 4,7-5,2%.
  • Нейтральная ДКП – 5 – 6%. Если инфляция будет выше. «Нейтральность» ДКП может быть несколько повышена.
  • Если «пропустить» момент, то ДКП будет более жесткая.


( Читать дальше )

Современная ДКП как поощрение невежества

Золотой дождь из стимулирующих программ вызывает не просто рост индексов, а рост почти всех акций в индексах независимо от того, как работает эмитент. В индексе Wilshire 5000 из 3000 составляющих его акций на 23 марта текущего года положительную доходность за последние 12 месяцев имели 95,9% выпусков. Такого не наблюдалось с 2004 г. В таких условиях рынок становится похож на рулетку с приглашением делать ставку на черное, когда на колесе из 38 карманов 37 являются черными. На таком рынке быть умным инвестором становится быть непопулярным.
Современная ДКП как поощрение невежества


Невежественные инвесторы все равно получают выгоду, и эта победа над разумом доставляет им особое удовольствие. В сетях люди гордятся своим невежеством, называют себя «идиотами», получая в ответ сотни тысяч новых подписчиков.

По данным TopStonks.com, который отслеживает события на Reddit и других сайтах, в феврале комментаторы WallStreetBets называли себя «глупыми», «идиотами» или похожими терминами 3550 раз (на графике показана взрывная статистика подобных упоминаний).

( Читать дальше )

ожидаемое ТОП менеджерами повышение цен на их продукцию за 3 месяца в 3 раза выше текущей официальной инфляции, начало мирового цикла ужесточения ДКП, обзор

Коллеги, здравствуйте.

Обратите внимание:
ожидаемое ТОП менеджерами (producers expectations) повышение цен 18%
в 3 раза выше текущего CPI (индекса потребительских цен) в России.
ожидаемое ТОП менеджерами повышение цен на их продукцию за 3 месяца в 3 раза выше текущей официальной инфляции, начало мирового цикла ужесточения ДКП, обзор
Составляющие CPI РФ (индекс потребительской инфляции).
ожидаемое ТОП менеджерами повышение цен на их продукцию за 3 месяца в 3 раза выше текущей официальной инфляции, начало мирового цикла ужесточения ДКП, обзор

( Читать дальше )

День сурка или как Банк России инфляцию контролировал

День сурка или как Банк России инфляцию контролировал
Банк России увеличил процентную ставку на 25 базисных пункта, объясняя это действие возросшими проинфляционными рисками.

🤦🏼‍♂️Российский Центробанк, к сожалению, из тех Центробанков который имеет низкую независимость от правительства в связи с чем, часто принимает ПОПУЛЯРНЫЕ решения для удовлетворения политических амбиций правительства. Популярное решение повысить ставку на 25 базисных пунктов сейчас, не давая сигналов об этом Банковской системе — непонятное решение🤷🏼‍♂️. Банк России решил проявить жёсткость, даже не оглядываясь на такие факторы как экономика и безработица. Банк России как бы использует объектом денежно-кредитной политики спрос на деньги, но использует ДКП слишком… хотелось сказать консервативно, но больше кажется подходит слово упрямо.

👉🏻Безработица на данный момент в России 5.8% при допандемийного показателя в 4.6%, получается так, что безработица при повышении ставки увеличится или останется как минимум без изменений. К примеру, если посмотрим на инфляцию с 2014-2016 годов, то она была в районе 12-16% при безработице в районе 5.5-6%, так вот потребовалось 4 года для того, чтобы безработица снизилась ниже 4.5%. Только тогда ставка (после резкого взлёта) снижалась тоже в течение 4 лет с 16% до 7.5%



( Читать дальше )

CPI (индекс потребительских цен) в США в феврале 2021 = 1,7% годовых, в январе 2021 = 1,4% годовых.

Потребительские цены (индекс CPI) в США в феврале выросли на 1,7% относительно того же месяца прошлого года,
свидетельствуют данные министерства труда страны.

Инфляция ускорилась по сравнению с 1,4% в январе и достигла максимального уровня за последний год.

Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г.

Самый интересный вопрос (пока без ответа:
увидим ли мы рост ставок при Пауэлле или после Пауэлла ?

Фактическая доходность 10-летних US Treasures примерно равна официальной инфляции (растет).
Думаю, по крайней мере, ужесточение ДКП, увидим уже с апреля 2021г.


Ключевые ставки мировых ЦБ. Номинальные значения, реальные значения и тенденции.

Ключевые ставки мировых ЦБ. Номинальные значения, реальные значения и тенденции.
Источник: https://twitter.com/charliebilello/status/1362400405615951874/photo/1https://t.me/the_buy_side/7553

На телеграм-канале The Buy Side наткнулся на список ключевых ставок центральных банков (Central bank rate) 30 стран в сопоставлении с годовой инфляцией (CPI). Отдельно выведен столбец реальной ставки (Real central bank rate, ключевая ставка минус инфляция), а также последнее изменение (Last more) и его дата.

Ставки большинства ЦБ ниже инфляции, т.е. реальная ставка отрицательная. За исключением Турции, в ходе пандемического кризиса ни одна из стран ставку не поднимала.

Сомневаюсь в прямой зависимости между реальной ключевой ставкой и динамикой ВВП. Теория считает: низкая ставка (мягкая ДКП) – стимулирующий инструмент экономического роста. Однако достаточно упомянуть Китай, где реальная ставка положительная в отличие от большинства стран и в отличие же от большинства положительная динамика ВВП.



( Читать дальше )

Финита ля мягкая ДКП?

    • 18 февраля 2021, 16:05
    • |
    • zzznth
      Популярный автор
  • Еще
Ну что, Эльвира Сахипзадовна заявила, что в 21-23г.г. ставка вернется к 5-6% — ДКП станет нейтральной.

Хороший повод задуматься: что ж будет с российских ФР на горизонте в тройку лет.
В прошедшие несколько лет мы видели как спред между дивидендной доходностью и ставкой банковского депозита таял. За счет притока на рынок новых денег и повышения стоимости дивитикеров. Сейчас существенное превышение регулярной дивдохи над депозитной ставкой — редкость. Спред в 1-2% уже очень хорошо, а 3% — и вовсе замечательно и мастбай. Но вот ставки увеличатся на 1-2%, чего же ждать? 

Существенного оттока средств с ФР на депозиты мне кажется не будет. Ну или для этого рынок должен очень сильно вырасти, что доходности компаний стали слишком мелки по сравнению с депозитами. Но и былой тезис: не нравится ставка 7% на депозит — купи дивитикер с двузначной доходностью больше работать не будет. Одно это, впрочем, не означает, что приток средств физиков прекратится. Все-таки на рынок пришло очень много новичков, а новички редко начинают со всех доступных средств. Даже если 10-20% новичков удвоят-утроят-удесятерят свои депозиты довнесением средств — эффект будет весьма существенный. Плюс возможна дальнейшая популяризация ФР; отчего б условного Тинькофф не стать российским Робингудом?

( Читать дальше )

мнение про рубль, почему 12 февраля была высокая волатильность и что такое нейтральная ДКП

Думаю, что в пятницу была высокая волатильность в рубле из-за заседания ЦБ РФ.
Были рекомендации МВФ по снижению ставки.
Были ожидания снижения официальной инфляции с 5,19% годовых в январе до примерно 4% годовых весной 2021г.

Нейтральная денежно — кредитная политика (ДКП) подразумевает ставку ЦБ РФ 5 — 6% годовых. 
Думаю, что рубль в пятницу укрепился
на заявлении Э. Набуллиной о окончании цикла снижения ставок и переходе на нейтральную ДКП.
Обратите внимание на падение RGBI (индекса ОФЗ):
фактически, рынок уже отыграл переход на нейтральную ДКП, т.к.
доходность индекса RGBI приближается к 6%.

Фактическая доходность на размещении новых ОФЗ уже выше 6% (как при нейтральной ДКП, о которой говорила Э. Набиуллина).

Итоги аукциона по размещению ОФЗ 10 февраля 2021 года
10 февраля 2021 г. на ПАО Московская Биржа состоялся аукцион по размещению выпуска 26235RMF (ОФЗ 26235)
Дата погашения: 12 марта 2031 г.
Спрос по номиналу: 47656.357 млн. руб.
Размещенный объем выпуска по номиналу: 28846.114 млн. руб.
Цена отсечения: 96.3050 % к номиналу.
Доходность по цене отсечения: 6.5000 % годовых.Средневзвешенная цена: 96.5309 % к номиналу.
Доходность по cредневзвешенной цене: 6.4700 % годовых.
РАЗМЕЩЕНИЕ СЧИТАЮ ПРОВАЛЬНЫМ: РАЗМЕСТИЛИ ТОЛЬКО 28 МЛРД. И ДОХОДНОСТЬ ДАЛИ 6,5% ПРИ СТАВКЕ ЦБ РФ 4,25%.

Индекс RGB по дневным:

( Читать дальше )

Коммерческие облигации Инструкция

Как покупать коммерческие облигации (они же КО) — Инструкция с примерами.

2021 год окажется расцветом коммерческих облигаций (КО), особенно если брокеры сумеют создать такие же удобные приложения для их покупки/продажи, как сделали для БО в 2019–2020 гг. ВТБ

Источник: https://www.vtimes.io/2021/01/14/chto-zhdet-rinok-obligatsii-v-etom-godu-a2498 

На жаргонном языке коммерческие облигации называются “КОшками”.

Плюсы Коммерческих облигаций:

  • Высокая доходность 14-20% годовых
  • Доходность всегда выше чем у биржевых облигаций
  • КО частично или полностью можно продать на вторичном рынке
  • КО продаются по номиналу 100%

Минусы:

  • По сравнению с акциями доходность ниже
  • Отсутствие ликвидности на вторичном рынке
  • Запрет рекламы
  • Высокий порог входа (от 50т в Янго, от 300т по ДКП) 


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн