ГМК Норникель

В первой половине года экспорт российских драгоценных металлов в Китай вырос почти вдвое из-за рекордных цен на золото.

Согласно данным Trade Data Monitor, который получает информацию от таможенной службы Китая, китайский импорт российских руд и концентратов драгоценных металлов, в том числе золота и серебра, вырос на 80 % и составил 1 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В этом году цены на слитки выросли примерно на 28 % из-за повышенных геополитических рисков и торговой напряжённости, а также из-за покупок центральными банками и биржевыми фондами.

На рынке традиционное летнее затишье. Отчеты за первый квартал 2025 года мы уже разобрали, а финансовые за полугодие еще не публикуются. Пользуясь моментом, я хочу поразмышлять о том, какие компании и сектора интересны в преддверии снижения ключевой ставки ЦБ, на фоне крепкого рубля и санкционной тряски. 

🛢 Первый сектор, конечно же, Нефтегазовый. Здесь ситуация складывается неблагоприятно для большого количества компаний. Снижение цен на нефть и газ, плюс укрепление рубля, явно мешают зарабатывать. Именно поэтому мы не увидели хорошего роста на ожиданиях довольно щедрых выплат дивидендов. 

Абсолютно неизвестно, как будет вести себя рубль во второй половине этого года. Но первое полугодие уже подсказывает нам о том, что отчеты выйдут слабые, а дивидендная база может оказаться хуже прошлогодней. Из отдельных бумаг выделю Роснефть, Лукойл и Татнефть, однако без особого апсайда, хочется увидеть уровни пониже.

⛏ В Черной металлургии все так же грустно. Сильный рубль и слабый спрос на стальной прокат не дадут заплатить дивиденды за 2025-й год.

📈 Акции Норникеля сегодня растут на 5,6%. За неделю их стоимость увеличилась более чем на 12%.

«Что касается драгоценных металлов, то карнавал переместился с золота как актива-убежища на серебро, платину и палладий как промышленные альтернативы, способствующие экономическому росту», — сказал Адриан Эш, руководитель исследовательского отдела онлайн-площадки BullionVault.