ГАЗПРОМ

Газовый бизнес компании сидит в убытке. По РСБУ за 9М 2025:

▪️ Выручка 4,3 t₽ (без изменений г/г)
▪️ Операционная прибыль 195 b₽ (год назад убыток)
▪️ Чистый убыток 170 b₽ (-44% г/г)

За 3 квартал тоже в убытке, причем это основной убыток за год (160 b₽). Если посмотреть операционную прибыль, то за 3 квартал заработали всего 18 b₽, за 2 квартал — 2 b₽.

Очень скромный результат, несмотря на:

▪️ Отмену ежемесячной надбавки 50 b₽ к НДПИ
▪️ Индексацию тарифов на газ на 12%

Вторая проблема — снижение доходов от дочек. За 9 месяцев упали на 25%. Это дивиденды Газпром нефти и отмененные дивиденды энергетических дочек.

🤷‍ Получается, даже с работающими под завязку Турецким потоком, Силой Сибири, ежегодной индексацией внутренних цен газовый бизнес не приносит нормальной прибыли. Операционная маржа околонулевая.

☝️ Да, ситуация будет улучшаться по мере дальнейшего повышения тарифов и роста поставок в Китай. Но отчет выглядит достаточно слабо. Доходы от Газпром нефти снизились, а основной бизнес находится в минимальном плюсе.

Глава государственной энергетической корпорации Катара QatarEnergy заявил, что Катар может прекратить экспорт СПГ в Евросоюз, если в ЕС не отменят проверки всех цепочек её поставок на соответствие целям устойчивого развития, из-за которых QatarEnergy может грозить штраф в 5% с оборота при экспорте газа в любую из стран ЕС.

Ранее, в том числе, после предупреждений со стороны иностранных поставщиков СПГ, включая QatarEnergy, в Евросоюзе отложили до 2026 года введение директивы о проверках крупных поставщиков энергоресурсов на соответствие критериям устойчивого развития и требованиям о почти нулевых углеродных выбросах.

Теперь в ЕС эта директива может вступить в силу как раз в преддверии начала отказа от СПГ из России. Если поставлять газ в Евросоюз не будет ещё и Катар, цены на энергоресурсы в ЕС снова могут взлететь и вызвать новый скачок инфляции. К началу ноября, согласно директивам Еврокомиссии, подземные хранилища газа в ЕС должны были быть заполнены не менее чем на 90%, однако уровень их заполняемости находится пока в среднем около 83%, а некоторые страны заполнили газом свои ПХГ едва на 55-65%.

«Несмотря на санкционное давление со стороны недружественных партнеров и все сложности, у нас сохраняется уровень поставок в Китайскую Народную Республику. 72 миллиона тонн было поставлено нефти за 9 месяцев этого года, практически на уровне прошлого года. По газу мы идем даже плюс 31%, и в этом году по трубопроводному газу выйдем на проектные мощности по „Силе Сибири“ на 38 миллиардов кубометров газа», – рассказал Новак.

Москве нет дела до того, какие запреты против российских энергоресурсов вводит ЕС, заявил замруководителя администрации президента Орешкин.

Россия наблюдает за развитием рынков и перенаправляет экспорт в более перспективные регионы, отметил он.

t.me/prime1

Экспорт российского трубопроводного газа в Европу по газопроводу «Турецкий поток» в октябре вырос на 13% в годовом выражении (г/г), до 1,68 млрд куб. м (54,3 млн куб. м в сутки).

Максимум июля в объеме 1,59 млрд куб. м был тем самым перекрыт на 6%. До ноября Европе необходимо заполнить подземные хранилища газа для благополучного проведения отопительного сезона, что и обусловило рекордные поставки по Турецкому потоку.

На начало октября заполняемость ПХГ в большинстве стран ЕС достигла 83%, что, в том числе, было связано и с упомянутым притоком в июле. К началу ноября заполняемость ПХГ в ЕС должна составлять не менее 90%, но эту директиву Еврокомиссии удается исполнить не всем государствам альянса. В частности, в странах Балтии, полностью отказавшихся от российского газа, месяц назад хранилища были заполнены на 55–65%.

В последнюю неделю октября средняя цена газа на бирже колебалась в рамках $380–385 за тыс. куб. м. Российский трубопроводный газ исторически обходился европейским потребителям на 10–15% дешевле, чем СПГ, и с этим также может быть связан высокий спрос на поставки по Турецкому потоку. Их увеличение способствует снижению биржевых цен.