Белуга Групп

Акции Белуги с начала текущего года обогнали индекс Мосбиржи более чем в 2 раза, увеличившись на 100%. Есть ли потенциал дальнейшего роста? Попробуем сегодня разобраться.

💼 Я держу данную бумагу еще со времен SPO, которое прошло 2 года назад, акции тогда стоили 2800 руб. Вера в компанию появилась, благодаря их стратегии развития до 2024 года, которая предусматривала кратный рост выручки на горизонте следующих 4 лет.

📈 На конец 2020 года размер выручки был равен 63 млрд руб., эта цифра и будет для нас служить точкой отчета. На декабрь 2020 года было открыто 645 магазинов, сейчас их количество выросло до 1508 шт. До конца 2024 года эта цифра по плану должна вырасти до 2500 шт. Потенциал роста сохраняется.

📉 Никто, естественно, не закладывал СВО в данный прогноз, но менеджмент не стал корректировать стратегию в изменившихся условиях. Несложно посчитать, что для удвоения выручки к уровню конца 2020 года, она должна составить около 120 млрд руб.

📈 Несмотря на высокую базу 1 полугодия 2022 года, менеджменту удалось добиться роста выручки и в текущем полугодии. Данный показатель за первые 6 месяцев увеличился на 14% г/г до 47,9 млрд руб. Если же брать выручку TTM (за последние 12 месяцев), то ее размер превысил 103 млрд руб., что уже не так далеко от ожидаемого таргета.

( Читать дальше )

Главные цифры в млрд. руб:

▫️Выручка: 47,9 (+14%)
▫️C/c: 29,1 (+17%) – рост быстрее выручки
▫️EBITDA: 7,6 (+5%)
▫️Прибыль: 3,0 (+35%), 267 руб. на акцию
▫️Долг/EBITDA: 2,05х (было 1,75х)

✅Я ждал чуть лучше, но в целом – хороший результат. Тем более, что в начале 2022 у компании был резкий скачок выручки, и обогнать эту базу было непросто

Еще одна аномалия имела место в 3кв 2022 – тогда заработали больше, чем за два предыдущих квартала вместе взятых. Если в этом году удастся плюсануть и здесь – будет очень впечатляюще

⚠️С/с заметно выросла (полагаю, она формировалась еще в 2022, так что неудивительно) и рентабельность по ебитде упала до ~15,5% с прошлогодних 18%. Это тоже следствие высокой базы: в 2021 и ранее цифры были ниже 15%, а сама Белуга называет целевым диапазон 15-17%. Здесь все по плану

💰Долг/EBITDA подрос до 2,05х за счет арендных платежей по новым ВинЛабам. Цифра уже пороговая и похоже, что в следующем полугодии повышенного дивиденда (https://t.me/mozginvest/298) мы не увидим (думаю, несмотря на сезонный рост доходов, заплатят близко к текущим 320 руб. – на это намекают в релизе, там есть фраза о желании «равномерно распределять прибыль среди акционеров в течение года»)

( Читать дальше )

Белуга выпустила отчет за 1-ое полугодие и рекомендовала 320 рублей дивидендов за аналогичный период. 

Результаты в финансовой части ожидаемы. Видим снижение операционной рентабельности после рекорда 2022 года. Но из-за роста выручки почти нет негативной динамики по всем финансовым показателям. 

По результатам полугодия компания рекомендовала 320 рублей дивидендов, что составляет 120% от чистой прибыли без учета казначейского пакета. С учетом казначейского пакета дивиденд составил 166% от прибыли.

( Читать дальше )

Таблица по дивидендам от РБК Инвестиции: Ждем новых дивидендов за I полугодие и не забываем, что теперь последний день покупки под дивиденды — это последний торговый день до закрытия реестра. Ранее Мосбиржа перешла на режиме поставки T+1. 

t.me/selfinvestor

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 10.08.23 вышел отчёт за первое полугодие 2023 г. компании Белуга (BELU). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

BELUGA GROUP — крупнейшая алкогольная компания в РФ, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий в стране, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя. №9 в мире по производству алкоголя. №4 по производству водки в мире.

( Читать дальше )

Концерн Pernod Ricard (владеет брендами алкогольной продукции Chivas Regal, Jameson, Ballantine's, Ararat) планирует закрыть представительство в России. По итогам 2022 г. поставки в Россию составили 6,95 млн л продукции. В  мае 2023 г. Pernod Ricard объявил о прекращении поставок всех международных брендов в Россию. 

Несмотря на решение компании закрыть представительство, продукция брендов Pernod Ricard все равно будет поступать на российский рынок через параллельный импорт.




www.vedomosti.ru/business/news/2023/08/18/990765-pernod-ricard-planiruet-zakrit-predstavitelstvo?from=newsline

Главный вопрос, который возникает у российских инвесторов во время коррекции на рынке: какие акции выбрать? Сегодня разберёмся, какие бумаги снизятся меньше других и какие впоследствии быстрее восстановятся.

Наши фавориты – компании внутреннего рынка

Финансовый сектор. ВТБ. Акции уже сильно откатились, поэтому в ближайшее время должны быть устойчивее остальных.

МосБиржа. Компания только выигрывает из-за повышения ключевой ставки и возросших объёмов торгов.

Потребительский сектор. Магнит и Белуга. Обе компании фундаментально привлекательные и надёжные.

Автопроизводители. Соллерс и КАМАЗ. Основной риск в этих бумагах – сравнительно маленькая ликвидность, но в остальном это крайне интересные истории.

IT-сектор. Позитив. Компания продолжит и дальше показывать сильный рост финансовых показателей на фоне импортозамещения, что будет ограничивать снижение бумаг.

Транспортный сектор. Совкомфлот, ДВМП и НМТП. Из-за сильного роста в недавнем прошлом, акции транспортных компаний ещё могут довольно сильно просесть, но в итоге также активно восстановят потери.

«Промсвязьбанк»

Совет директоров BELUGA GROUP рекомендовал выплатить дивиденд за 1П23 в размере 320 руб. на акцию (доходность 5,6%). Дата закрытия реестра – 29 сентября (с 28 сентября акции будут торговаться без дивиденда).

Общая сумма в 3,65 млрд руб. соответствует 120% чистой прибыли за 1П23 (минимальный коэффициент выплат в соответствии с дивидендной политикой – 50%). Такое решение было принято с целью более равномерного распределения дивидендов в течение года, с учетом сезонности бизнеса (70-75% прибыли компании генерируется во 2-м полугодии).

Объявленные дивиденды за 1П23 превзошли наши ожидания (200-250 рублей на акцию) и предполагают рост на 113% г/г. Это подтверждает наше мнение, что компания может вполне комфортно поддерживать коэффициент выплат, как минимум, на уровне 2022 года (89%). Таким образом, дивиденд по итогам 2023П составит как минимум 720 руб.(доходность 13%), по нашим оценкам. Мы также не исключаем, что компания выплатит еще один промежуточный дивиденд по итогам 9М23, как и в прошлом году.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Белуга опубликовала результаты по МСФО за 1п 2023г. Посмотрим на финансовые показатели, рассчитаем справедливую стоимость акций, а также прикинем возможные дивиденды за 1 полугодие. Также сегодня должно пройти заседание совета директоров, где могут быть объявлены дивиденды за 1п 2023г.

( Читать дальше )

 Ключевые инсайты по компании:
- 

( Читать дальше )