Банк Санкт-Петербург

Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовые результаты по РСБУ* за семь месяцев 2025 года. В начале торговой сессии котировки акций BSPB упали на 4%, но позже немного отыграли снижение. С начала торгов бумаги теряют чуть более 3%.

Рентабельность капитала (ROE) за семь месяцев составила 24,2%. Доналоговая прибыль при этом выросла на 7% г/г. Рост доходов продолжился. Издержки увеличиваются более медленными темпами.

Основной причиной падения котировок стал пересмотр ориентира менеджмента по показателю «стоимость риска» в сторону его увеличения. Менеджмент ожидает уровень стоимости риска в 2% вместо 1% по итогам 2025 года по МСФО.

По нашим оценкам, это означает, что банк может дополнительно потратить около 7 млрд рублей на резервы по итогам этого года. Это около 14% чистой прибыли по консенсус-прогнозу. Если этот сценарий реализуется, рентабельность капитала (ROE) банка по итогам 2025-го может снизиться примерно на 3 п.п. по сравнению с нашим предыдущим прогнозом. Тем не менее, ROE останется выше целевого уровня в 20%.

Банк северной столицы опубликовал результаты отчета по РСБУ за июль 2025 года:

🟢Выручка выросла на 20,4% год к году и составила 8,8 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль снизилась на 58,4%, до 1,9 млрд рублей, однако квартал к кварталу чистая прибыль выросла на 200 млн рублей.
🟢ROE (рентабельность капитала) — 10,3%.
🟢Чистый процентный доход вырос на 27,5%, до 7 млрд рублей.
🟢Чистый комиссионный доход снизился на 24,5%, до 0,9 млрд рублей.
🟢Операционные расходы выросли на 5,4% и составили 2,5 млрд рублей. Расходы на резервы по кредитам составили 2,8 млрд рублей.
🟢Кредитный портфель до вычета резервов на конец июля составил 824,9 млрд рублей, снизившись с начала квартала на 2,1%. Средства клиентов — 737,8 млрд рублей.

Финансовые результаты БСПБ за июль показывают, что динамика чистой прибыли немного пострадала во многом из-за увеличения резервов по кредитам. При этом растет и объем проблемных займов. Тем не менее в условиях по-прежнему высокой ключевой ставки банк остается главным бенефициаром дорогих денег, что позволяет ему чувствовать себя достаточно уверенно. Мы оцениваем, что по итогам первого полугодия 2025 года банк может направить на дивиденды порядка 25–27 рублей на акцию. Более точные ожидания можно будет скорректировать после публикации отчетности по МСФО, которая выйдет уже на этой неделе.

Результаты Банка Санкт-Петербург (БСП) за июль по РСБУ выглядят неоднозначными. Чистый процентный доход за семь месяцев текущего года вырос на 17,2% в годовом выражении (г/г), до 45,8 млрд руб., а в июле — 26,5% г/г, до 7 млрд руб. Выручка увеличилась на 14,3% г/г, до 59,1 млрд руб. Однако чистая прибыль с начала года сократилась на 1,1% г/г, до 29,1 млрд руб., а в июле упала в 2,4 раза, до 1,9 млрд руб. Прибыль до налогообложения уменьшилась почти на треть, а рентабельность капитала (ROE) снизилась со средних 24,2% до 10,3%, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Причиной ухудшения показателей стал рост расходов на формирование резервов из-за замедления экономического роста, а также снижение качества кредитного портфеля. В июле стоимость риска (CoR) увеличилась до 4% при 1,5% с января. Дополнительным негативом стало сокращение комиссионных доходов на 24,5% г/г в июле, что указывает на слабую динамику транзакционного бизнеса. Ситуацию усугубляет уменьшение притока средств корпоративных клиентов на 6% с начала года.

Банк «Санкт-Петербург» подводит итоги деятельности за июль 2025 года по РСБУ.

─ Чистый процентный доход составил 45.8 млрд рублей (+17.2% по сравнению с результатом за 7M 2024 года); в том числе 7.0 млрд рублей за Июль 2025 (+27.5% по сравнению с результатом за Июль 2025).

─ Чистый комиссионный доход составил 6.6 млрд рублей (без изменений по сравнению с результатом за 7M 2024 года); в том числе 0.9 млрд рублей за Июль 2025 (-24.5% по сравнению с результатом за Июль 2024).

─ Выручка составила 59.1 млрд рублей (+14.3% по сравнению с результатом за 7M 2024 года); в том числе 8.8 млрд рублей за Июль 2025 (+20.4% по сравнению с результатом за Июль 2024).

─ Операционные расходы за 7M 2025 составили 14.3 млрд рублей (+5.9% по сравнению с результатом за 7M 2024 года). Показатель Отношение издержек к доходам (CIR) за 7M 2025 составил 24.2%.

─ Расходы на резервы по кредитам за 7M 2025 составили 6.8 млрд рублей. Показатель Стоимость риска (CoR) за 7M 2025 составил 1.

Приближается осень, а вместе с ней – начало сезона принятия решений по промежуточным дивидендам. Так, совет директоров «ФосАгро» уже рекомендовал выплатить 387 руб. на акцию в качестве дивиденда за первое полугодие, а «Яндекс», как и годом ранее, 80 руб., пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Мы считаем, что по итогам первого полугодия, судя по уже начавшемуся сезону корпоративных отчётностей за шесть месяцев текущего года, многие эмитенты могут выплатить дивидендов, но не все столько же, сколько годом ранее. Полагаем, что порадуют инвесторов МКПАО «МД Медикал Групп», банк «Санкт-Петербург», «Т-Технологии», которые, скорее всего, нарастят выплаты акционерам в годовом выражении пропорционально росту чистой прибыли за первом полугодие текущего года.

Ожидаем увеличения промежуточного дивиденда на акцию в годовом выражении у «МД Медикал Групп», который, по нашей оценке, вырастет не менее чем на 50% в годовом выражении и составит 33-34 руб. на акцию. Прогнозируем, что банк «Санкт-Петербург» увеличит дивиденд на обыкновенную акцию на 9-11% в годовом выражении, до 29,7-30,3 руб. на акцию.

👉Дивидендный гэп (в 8%) закрыли чуть больше чем за 3 месяца.

22 августа планируют опубликовать отчет по МСФО за 1 полугодие 2025 года, тогда же и объявят дивиденды.

Дивиденды по итогам 1П составят >30₽ или 7,3% к текущим. Ожидаю около 32₽.

Сейчас, с учетом потенциально рекордных дивидендов Банк Санкт-Петербург оценивается справедливо. Когда ставка ЦБ продолжит идти вниз — финансовые метрики БСПБ начнут замедляться, пока у других банков наоборот разгоняться.

По текущим интереса уже нет.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Эх! Давненько я не заглядывал на Смарт-Лаб.

А ещё дольше – не писал здесь ничего серьёзного… И несерьёзного тоже.

Но вот недавно надумал заглянуть и ничуть не разочаровался! Оказывается, живо ещё! Живо ещё неиссякаемое народное творчество!

Вот, например:

igor1211 июля 2025, 13:33

«Николай Невозмутимый, Нет нихрена дивов Россети Центр на ВТБ!!! Сбер и Т банк выплатил 3 дня как а ВТБ как всегда тянет до последнего. При этой ставке каждый день задержки на своих кор. счетах немалые деньги для упырей из ВТБ… Пните там костина-хватит по карманам мелочь тырить))»

Или вот:

igor1209 июля 2025, 09:22

«Россети Центр Сбер и Т дивы перевёл клиентам… а ВТБ как всегда держит на своих кор. счетах! Топам нужны бабки на своих подруг…»

Евгений Беспалов 28 июня 2025, 11:42

«Прикольно как ветка про поступление дивидендов превращается в коллекцию жалоб на говноброкера втб. Но ни разу не удивительно!»

Как красиво излагают коллеги-смартлабовцы! Николай Васильевич по этому поводу непременно сказал бы: «Что ни слово, то Цицерон с языка слетает!» И ведь трудно не согласиться со всем этим! Крутят с… ны дети! И ещё как крутят!