БСПб: июньские резервы

Банк Санкт-Петербург опубликовал полугодовую отчетность по РСБУ. Традиционно напоминаю предыдущий пост по банку (тут).

Собственно к результатам.

Обращает внимание конечно высокие расходы по резервам (и соответственно высокая стоимость риска) за июнь. Основной бизнес банка — без изменений; все по треку.
К слову, показательно, что по сравнению с прошлым июнем, результаты банка улучшились во всем кроме ЧП (она из-за повышенных налогов чуть ниже).

Впрочем, ключевое в отчете — это то, что банк, возможно, перешел в стадию более активной выдачи кредитов. В июне суммарные кредиты выросли на 55 млрд (в основном за счет юр лиц). Это очень много (+7.2% за месяц).

Собственно высокая стоимость риска за июнь во многом этим и объясняется.

Отношение LTD стало 1.11, это хорошо. Надо пользоваться двукратным запасом по нормативам достаточности.

В принципе, можно вспомнить прогнозы банка

Тут следует напомнить, что ЧП по МСФО у банка обычно была чуть ниже. И, что самое главное — банк всегда был крайне консервативным в собственных прогнозах.

По сути, стоимость риска за 1-е полугодие как раз идет по прогнозному показателю.

В принципе, не вижу пока оснований корректировать годовой прогноз по 60 млрд годовой прибыли по РСБУ.

Капитал на акцию равен  213.2b/442.7m= 481.5 рублей.

P/BV=0.81, при справедливой оценке в 1.1-1.5.