Аэрофлот

В сезон отчётностей, Аэрофлот как-то пролетел мимо меня. Компания отчиталась о финансовых результатах за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка авиаперевозчика увеличилась на 17,2% год к году – до 311,4 млрд руб. Показатель EBITDA составил 68,2 млрд руб., увеличившись на 15,7%. Рентабельность по EBITDA составила 21,9%. Операционная прибыль компании снизилась на 16,2% и составила 14,6 млрд руб. чистый убыток Аэрофлота за январь-июнь составил 8,78 млрд руб.

Аэрофлот в очередной раз отчитался слабо. Положительная динамика выручки обусловлена ростом пассажирооборота (+11,7%), а также увеличением на 0,7% доходных ставок. В целом, давление на динамику финансовых показателей оказали рост цен на топливо и валютные расходы компании. Дополнительным негативным фактором стало закрытие воздушного пространства Пакистана, что привело к увеличению полетного времени в пункты Таиланда, Вьетнама, Индии, что, в свою очередь, привело к дополнительным расходам на авиационное топливо. Операционные расходы компании в I пол. показали рост на 19,5%. Расходы на топливо увеличились на 19%, обслуживание самолета на 21%. Чистый долг российского авиагиганта снизился на 12,4% и составляет 552,3 млрд руб.

По оперативным данным, в августе текущего года российские авиакомпании сохраняют рост объемов пассажирских авиаперевозок. За август 2019 российские перевозчики обслужили 14,36 млн. пассажиров, превысив показатели аналогичного периода прошлого года на + 10,4 %. Пассажирооборот достиг отметки в 35,44 млрд. пассажирокилометров, что на +12 % больше показателя августа прошлого года.

В августе 2019 года авиакомпания «Аэрофлот» обслужила более 3,7 млн. пассажиров (+ 1,7%). Авиакомпания «S7» перевезла 1,5 млн. пассажиров (+16,3 %),
«Россия» — 1,5 млн. пассажиров (+ 1 %),
«Победа» — более 1 млн. пассажиров (+ 51,4 %).
«Уральскими авиалиниями» в августе 2019 воспользовались 1,1 млн. пассажиров (+2 %).

С начала года авиакомпании перевезли 86,26 млн пассажиров, рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил +11,6 %. Пассажирооборот увеличился до 216 млрд. пассажирокилометров (+13,5 %).

релиз

«Сделка, скорее всего, будет не прямая, а будет осуществляться через IPO»

«С учетом появившейся информации о возможности выхода авиакомпании «Победа» из «Аэрофлота» мы вступили с компанией, Минтрансом и Росавиацией в диалог по данному вопросу. Хотели бы узнать планы «Аэрофлота» на этот счет и позицию отраслевого министерства»

Годовая прибыль будет во многом зависеть от высокого 3-го квартала. Консенсус Bloomberg указывает на прибыль по итогам 2019 года в объеме 19.2 млрд.руб., что предполагает рост почти в три раза относительно прошлого года после двух лет падения. Инвестиционная программа, как ожидается, будет на сопоставимом с прошлым годом уровнем. Дивиденд 2019П может составить 9,0 руб. на акцию (+236% г/г) с доходностью 8,3%.

Кредиторы схлестнулись за Антипинский НПЗ. От Сбербанка требуют признать аффилированность с заводом

Как стало известно “Ъ”, крупные кредиторы Антипинского НПЗ собираются оспорить назначение предложенного Сбербанком временного управляющего завода в ходе процедуры его банкротства. Кредиторы считают, что Сбербанк — крупнейший держатель долга НПЗ — аффилирован с акционерами завода. Они опасаются, что, назначив лояльного временного управляющего, банк попытается избежать субсидиарной ответственности.

https://www.kommersant.ru/doc/4087077

Процент и остаток: Сбербанк теряет долю на рынке вкладов

Сбербанк продолжает терять долю на рынке вкладов физлиц. В августе 2019-го она составила 44,3%, сократившись почти на 2 процентных пункта примерно за полтора года, следует из отчетности организации по

Мы отмечаем, что рублевая цена Brent непрерывно снижается несколько месяцев подряд, и в этом квартале эта тенденция ускорилась, что перспективно для «Аэрофлота». По нашим оценкам, покупка акций может принести инвесторам 20% прибыли в перспективе года.

Телеконференция оказалась в целом нейтральной для динамики акций. Похоже, что проблемы у Boeing могут временно ограничить впечатляющие темпы роста Победы. В то же время мы ожидаем увидеть хорошие результаты по МСФО за 3К19, которые должны быть поддержаны постепенным увеличением доходных ставок, а также падением цен на авиатопливо.

Основной убыток компании был сгенерирован в 1 кв. 2019 года, во 2 кв. Аэрофлот показал прибыль в 6,9 млрд руб. В целом, основным негативным фактором для компании остается опережающие темпы роста стоимости топлива по сравнению с выручкой (выручка выросла на 17,2%, топливо подорожало на 19%). Тем не менее, позитивные тенденции второго квартала продолжаться и в 3 кв., что должно несколько улучшить финансовые показатели Аэрофлота.

Больная тема, топливо для судов. Цены хотя бы не растут.

· Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на отчетность за 2К19 и считаем главным катализатором для акций Аэрофлота результаты за 3К19 по МСФО (публикация в конце ноября).