Аналитика

       Ежегодно  Коммерсант публикует рейтинг лучших топ-менеджеров страны. Попадание в список из 1000 избранных почетно, в корпоративном мире за этим рейтингом следят, а хэдхантеры в свои блокнотики выписывают новые фамилии. Результаты за 2025 год увидеть можно здесь: https://www.kommersant.ru/doc/8058360

      Конкуренты постоянно сравнивают — сколько «своих» топов попало в рейтинг и сколько у ближайшего конкурента. В этом году Х5 $X5 получил аж 18 наград для своих управленцев! Магнит $MGNT — гораздо меньше. Вот прямо очень сильно меньше…

     И когда смотрю на сегодняшний отличный отчет от Х5, то цифры говорят сами за себя — топ-менеджеры компании свой хлеб с маслом честно отрабатывают.
Просто цифры операционных результатов третьего квартала:
• +710 новых магазинов;
• +18,5% выручки;
• +43% выручка цифровых бизнесов;
• +10,6% продажи LFL;
• +9,9% средний чек;
• +7,3% количество покупок.

( Читать дальше )

Тикер: #ETLN
Текущая цена: 37.9
Капитализация: 14.5 млрд.
Сектор: Девелопмент
Сайт: www.etalongroup.com/investors/private/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — убыток за 12 месяцев
P\BV — 0.26
P\S — 0.1
ROE — убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA — 6.58 (без учета эксроу)
EV\EBITDA — 7.06 (без учета эскроу)
Активы\Обязательства — 1.19

Что нравится:

✔️ выручка выросла всего на 35% г/г (57.4 -> 77.4 млрд);

Что не нравится:

✔️ чистый долг без учета эскроу увеличился на 15.8% п/п (172.2 -> 199.4 млрд). ND\EBITDA вырос с 6.22 до 6.58;
✔️ вырос чистый финансовый расход в 2.6 раза г/г (9.7 -> 25.1 млрд);
✔️ остаток на эскроу счетах уменьшился на 2.7% п/п (112.3 -> 109.3 млрд);
✔️ чистый убыток увеличился в 6 раз г/г (1.5 -> 8.9 млрд).

Дивиденды:

Дивидендные выплаты приостановлены из-за сложной геополитической ситуации и проблем юрисдикции. Выплата дивидендов может быть возобновлена после окончания процесса редомициляции, но это будет зависеть от финансовых результатов группы.

( Читать дальше )

В данном посте мы рассмотрим выпуски ОФЗ с максимальной доходностью, которые гарантируют вам получение ежемесячных выплат. Некоторые из этих выпусков торгуются значительно ниже номинальной стоимости, и по мере снижения ключевой ставки (КС) можно будет получить дополнительную прибыль за счёт роста цены самой облигации.

 

Кто-то конечно может сказать, зачем мол мне длинные ОФЗ с их скромными купонами, когда есть корпоративные облигации. Это действительно так, но долгосрочный инвестор должен мыслить другими временными отрезками.

 

📍 Как получать выплаты каждый месяц?

 

Подобрал для Вас шесть ОФЗ, которые аккурат выплачивают купоны по два раза в год.

 

ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4

 

• Доходность: 15,18%

• Погашение: 19.05.2038

• Купон: 48,87₽ — 9,8%

• Месяцы выплат: Июнь, Декабрь

• Цена ниже номинала: 72,49%

 

ОФЗ 26245 $SU26245RMFS9

 

• Доходность: 15,27%

• Погашение: 26.09.2035

• Купон: 59,84₽ — 12%

( Читать дальше )

Большинство уверено, что инвестирование — это игра. Кому-то повезло, кому-то нет.Кнопку нажал — монета подброшена. Но это не инвестирование, это зависимость от случайности.

Если вы видите рынок как рулетку — он и будет рулеткой. Вы либо вылетите с депозитом, либо всю жизнь будете ждать удачного дня,

как игрок, который надеется отыграться.

 Но рынок — не игра. Он платит тем, ктоумеет считать, а не тем, кто везучий.

 Когда вы открываете сделку, это не ставка.

Это расчёт вероятности, риск, выраженный в процентах, математика без эмоций.

 Она не даёт адреналина, она просто считает.

Большинству это скучно. Им нужен драйв.

 И вот граница:

 📊инвестор, который управляет цифрами,

🎲 или игрок, которым управляют эмоции.

 Одни получают прибыль системно, другие ищут чудо

 Статистика: игроки всегда проигрывают.

 Даже если кто-то “сорвал куш”, через год-два всё возвращается. Без системы нет повторяемости. А разумное инвестирование — это повторяемость.

( Читать дальше )

Последние два месяца рынок акций падает и даже обновил годовые минимумы по Индексу МосБиржи. Но не все акции снижались в вместе с рынком, были и те, кто опережал Индекс МосБиржи — это и есть акции с высокой альфой.

Что такое альфа и почему это важно

Альфа — это показатель, который помогает понять, насколько лучше (или хуже) ведёт себя акция по сравнению с рынком. Если индекс, например, прибавил 10% за месяц, а акция выросла на 15 %, её альфа — +5%. То есть она «переиграла» рынок на 5 процентных пунктов.

Альфа показывает, насколько акция обгоняет рынок с учётом её риска. Для этого используется коэффициент бета — он отражает, насколько сильно акция колеблется по сравнению с рынком. Если бумага растёт быстрее индекса, но при этом риски у неё выше, то тогда высокая доходность — лишь компенсация за риск. Если же её результат лучше рынка при умеренных колебаниях, в таком случае можно говорить о более «качественной» альфе.

( Читать дальше )

На фоне снижения ставок по депозитам инвесторы ищут новые направления для вложений. Одним из вариантов становится недвижимость. Если прямые инвестиции в офисы, склады или торговые помещения для большинства инвесторов недоступны, то на рынке существуют инструменты с низким порогом входа, такие как кладовые помещения.

📊Согласно данным «Банки.ру» на 25 сентября 2025 года, средняя ставка по вкладам в топ-10 банках составляет 15,56%, при этом самая высокая доходность у депозитов с минимальным сроком, а для вкладов сроком от года ставка опускается до 12,20%. И при дальнейшем снижении ключевой ставки доходность депозитов продолжит снижаться.

💸Благоприятным периодом для покупки кладовых помещений считается фаза строительства. В это время застройщики часто предлагают максимально выгодные условия. Это дает возможность заработать на росте стоимости актива, который может достигать 60-100% в течение 12-18 месяцев после сдачи дома. Такой рост обусловлен ограничением предложения и увеличением спроса со стороны жильцов.

( Читать дальше )

Тикер: #AQUA
Текущая цена: 512
Капитализация: 45 млрд.
Сектор: Агропищепром
Сайт: inarctica.com/investors/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — убыток за 12 месяцев
P\BV — 1.3
P\S — 1.93
ROE — убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA — 1.82
EV\EBITDA — 7.75
Активы\Обязательства — 2.52

Что нравится:

✔️ дебиторская задолженность снизилась на 54.9% п/п (2.2 -> 1 млрд);
✔️ соотношение активов и обязательств остается комфортным, но за полугодие значительно снизилось с 3.67 до 2.52.

Что не нравится:

✔️ выручка снизилась на 45% г/г (18.3 -> 10 млрд);
✔️ отрицательный свободный денежный поток -1.1 млрд против положительного +7.5 млрд в 1 пол 2024;
✔️ увеличение чистого долга на 10% п/п (12.6 -> 13.9 млрд). ND\EBITDA вырос с 1 до 1.82;
✔️ чистый финансовый доход вырос в 2.1 раза г/г (458.6 -> 972.9 млн);
✔️ чистый убыток вырос в 5.3 раза г/г (-1.4 -> -7.4 млрд). Причины — падение выручки, снижение валовой рентабельности с 52 до 37%, увеличение чистого финансового расхода.

( Читать дальше )

Инвестировать в условиях такой нестабильности становится по-настоящему занятием для смелых. Сложившаяся ситуация кажется абсурдной: при слабой нефти и сильном рубле давление на фондовый рынок выглядит как добивание и без того поверженного противника.

Вчерашнее падение стало прямым следствием опасений инвесторов относительно возможного расширения американской военной помощи Украине.

Постпред США при НАТО заявил: «Президент Трамп предоставил Украине лучшее в мире оружие: оно ей нужно, она жаждет его. Эта программа жизненно важна для того, чтобы заставить Россию сесть за стол переговоров, и я бы призвал тех, кто еще не принял участия, сделать это».

 

📍 Рынок может быстро восстановиться и компенсировать часть текущих потерь, но только в том случае, если основная часть поставок для Украины будет иметь оборонительный, а не наступательный характер.

Также ключевой темой, волнующей рынок, является возможная передача ракет Tomahawk, которую, как ожидается, обсудят Трамп и Зеленский на встрече в Белом доме уже в эту пятницу.

( Читать дальше )

Судить о передаче Томагавков стоит после встречи трампа с Зеленским — Кремль. Встреча запланирована на 17 октября.

А завтра, 15 октября, Белый дом сделает крупное заявление касательно поставок оружия Киеву. Об этом на пресс-конференции сообщил постоянный представитель США при НАТО Мэттью Уитакер. Ожидается, что будет официально объявлено о поставках Томагавков. Вот такие страшилки пополнили коллекцию на рынке.

Но есть мнения (и сразу сознаюсь в том, что аналитика, идущая далее. не моя) о том, что никаких поставок вовсе не будет или они будут носить символические количества. Итак начнем.

 

От дней минувших.

 

В семидесятые годы прошлого века американцы поставили себе задачу создать дальнобойную ракету, гарантированно преодолевающую системы ПВО СССР и ЗРК имеющуюся на вооружении Советской Армии на тот момент.

После многочисленных модернизаций и спецификаций под различные военные задачи, пройдя через несколько этапов сокращений и ограничений в области стратегических наступательных вооружений семейство Томагавк представлено типами: RGM/UGM-109E Tomahawk Block IV подводного и надводного базирования и аналогом для воздушного базирования AGM 158 JASSM.

( Читать дальше )

Коррекция на рынке облигаций открыла окно возможностей. Цены на бумаги с фиксированными выплатами просели, и это наш шанс зайти в позиции с высокой доходностью.

Предлагаю сегодня сосредоточиться на краткосрочных облигациях — это способ зафиксировать привлекательный процент и не ждать долго возврата вложенных средств.

 

📍 Подборка будет состоять из облигаций с фиксированным купоном без оферт и амортизации:

 

• Во-первых, они позволяют закрепить текущую высокую доходность на весь срок обращения бумаги.

• Во-вторых, при снижении ставок ЦБ их рыночная цена растет, что дает инвесторам дополнительный доход при продаже.

• В-третьих, в отличие от вкладов, при досрочной продаже инвестор сохраняет накопленный купонный доход.

 

📍 Топ 10 облигаций с фиксированным купоном и умеренным уровнем риска:

 

• Самолет БО-П20 $RU000A10CZA1 (А)

 

Одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере PropTech и девелопмента. Портфель компании включает 43 проекта, а земельный банк составляет более 28 млн кв. м.

( Читать дальше )