Владелец нескольких десятков ПВЗ в Москве и Подмосковье Артем Бобцов: «Действительно, ПВЗ стали гораздо менее доходным бизнесом. В 2022 году пункты выдачи зарабатывали в месяц в среднем «чистыми» 75 тыс. руб. В 2023 году эта цифра упала до 55 тыс. руб., а по итогам 2024 года мы ожидаем, что сумма упадет ниже 50 тыс. руб. Вам в таком случае выгоднее будет просто пойти куда-то на работу и при этом спать по ночам спокойно».
Российский фондовый рынок в июне продолжил наметившееся в мае снижение, а по итогам месяца теряет около 4,6% и 3,8% по индексам Мосбиржи и РТС. Индикаторы обновили минимумы с декабря 2023 года и февраля текущего года соответственно после того, как США и Великобритания ввели санкции против Мосбиржи, НКЦ и НРД, ключевым следствием которых стало прекращение биржевых торгов долларом и евро. Теперь ЦБ РФ определяет курс «токсичных» валют на основе данных внебиржевых сделок, а основным ориентиром на бирже для инвесторов стал юань. Санкции в итоге привели к укреплению рубля из-за желания участников сократить валютные риски. Курс юаня на Мосбирже после введения ограничений опускался до 10,84 руб – минимума с мая 2023 года – и завершает месяц у отметки 11,55 руб. Минфин РФ попытался сдержать резкий рост рубля и снизил порог обязательной продажи валютной выручки экспортерами до 60% с 80%, что в моменте, впрочем, не оказало значимого негативного влияния на российскую валюту.
ВВП, денежная масса, инфляция — место страхования в экономике
Страховой рынок, в отличие от других секторов, непосредственно работает с риском. Диверсифицируя его, страховщики снижают общий уровень риска в экономике. При этом риск всегда можно оценить денежно. Из-за этого размер страховой премии прямо связан с оценкой объектов страхования и потенциального ущерба.
Стоимость объектов не статична. Она во многом зависит от инфляции и денежной массы. Рост денежной массы и экономики ведёт к увеличению стоимости застрахованных объектов: автомобилей, недвижимости, здоровья и прочего. При этом статистика страхования также демонстрирует устойчивый рост без существенных падений.
Если же сопоставить динамику страховой премии с денежными агрегатами и размером ВВП, то будет сразу заметна стабильность доли страховой премии в экономике и денежной массе на промежутке последних 15 лет. Её размер обусловлен развитием денежных рынков и экономики, уровнем финансовой грамотности граждан. Поскольку эти показатели меняются медленно, можно предположить, что данная зависимость сохранится и в ближайшем будущем. Это делает для страхования выгодным высокую инфляцию и рост ВВП.
Какие изменения ждет российский рынок в III квартале 2024 г.? Делимся прогнозами аналитиков БКС, представленными в стратегии — глобальном взгляде на рынок, отдельные сектора и акции.
Мы повышаем цель по индексу МосБиржи на 6%, до 3800 п., на 12 месяцев вперед (потенциал роста 31% с дивидендами, 23% — без). Сохраняем «Нейтральный» долгосрочный взгляд, краткосрочный при этом — «Позитивный».
Дивсезон — уходящий поезд с последними крупными отсечками в июле. Следующим драйвером станет разворот ключевой ставки — ждем к началу следующего года.
Главное
• Новая цель — 3800 п. (потенциал 31% с дивидендами), взгляд «Нейтральный».
• Краткосрочный взгляд: «Позитивный» на дивсезоне и ослаблении рубля.
• Новые макрофакторы — риски роста ставки, крепкий рубль и налоги.
Риски ставки давят на рынок, P/E индекса с дисконтом 30% к среднему.
Повысили безрисковую ставку до 14,5%, вернули премию за риск к 7%.