Акции

С учетом незначительного размытия доли это не оказывает влияния на наше видение по акциям HYDR на среднесрочный период, даже с учетом небольшого снижения прогноза по DPS 2021E (если выпуск акций пройдет до выплат), и мы оставляем в силе рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1,1 руб. на июнь 2022 года (апсайд – 40%).

Кроме того, на фоне улучшения прогнозов по американской экономике мы ожидаем резкого снижения расходов на резервирование – до $625 млн с $4,25 млрд во 2 квартале 2020 года. Как результат, чистая прибыль банка могла составить $2,07 млрд против убытка в размере $1,01 млрд в аналогичном периоде прошлого года, при показателе ROE на уровне около 14%.

Операционный провал в 1-м полугодии частично сглаживается ростом цен реализации на 15-35% и распродажей запасов никеля и палладия, накопленных в период пандемии. Несмотря на благоприятную конъюнктуру сырьевых рынков, мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию и отмечаем большое количество негативных факторов, снижающих инвестиционную привлекательность бумаг «Норникеля». Выплата экологического штрафа и плановое наращивание CAPEX существенно снизят FCFF в 2021 г., в результате чего дивиденд по итогам текущего года может упасть до 700-800 руб. на акцию. Выкуп акций на 2,1 млрд долл. не покрывается свободным денежным потоком и приведет к росту долговой нагрузки. Согласно нашим расчетам, экспортные пошлины обойдутся компании 509 млн долл. в 2021 г.

Вчера инвесторы принялись распродавать акции из разряда “value” — несмотря на то, что падало всё, банкам, ритейлу, авиакомпаниям и сырьевикам досталось больше других. В прошлом посте мы говорили о том, что продолжаем ставить на циклические сектора с фокусом на Америку — по трём причинам:

1. Мы всё ещё в начале нового экономического цикла. Пролив акций и резкое падение десятилетних гособлигаций США до уровней 1.20% и ниже было бы логичным для позднего цикла в экономике, однако сейчас в лучшем случае только заканчивается начальный период нового цикла. После 2021 года резкий восстановительный рост в США закончится, и наступит период пусть и не очень высокого, но главное - стабильного роста. Для этого есть все предпосылки: масштабный инфраструктурный план, высокая доля сбережений у американцев, а также продолжающееся стимулирование американской экономики, которое не будет резко сворачиваться до тех пор, пока не восстановится рынок труда.

Запасы чипов сократились, несмотря на, казалось бы, оптимистичные новости о том, что крупнейший игрок в отрасли Taiwan Semiconductor Manufacturing ожидает, что глобальный дефицит полупроводников сохранится до 2022 года.

Акции TSM упали примерно на 7% за неделю, а индекс PHLX Semiconductor Sector упал на 4,3%. Тем не менее, в прошлом году акции компаний по производству микросхем показали очень хорошие результаты: индекс вырос на 52%, что намного больше, чем например S&P 500 — на 34%. Акции некоторых компаний, таких как Nvidia высоко оценены и достигли рекордных ценовых высот.

Есть и наименее дорогие акции с точки зрения их цены относительно прогнозируемой прибыли на 2022 год. Не ИИР, но присмотреться реально есть к чему.

Список самых дешевых акций полупроводников возглавляет Micron Technology. Компания является одной из немногих, которые до сих пор производят микросхемы, которые сами же и разрабатывают. Давно хочу ее купить, думаю в районе 50 долларов зайду. В прошлом году акции торговались с прибылью в 10 раз выше, чем сейчас. Ожидается, что в 2022 году прибыль вырастет на 76%, и в настоящее время инвесторы оценивают акции в 17 раз дороже.

Американская продовольственная компания Dole, известная производством бананов и ананасов выходит на IPO c оценкой в 2,1 миллиарда долларов.

В понедельник Dole подал заявку на продажу 26 миллионов акций по цене в районе 23 долларов за штуку. Goldman Sachs, Deutsche Bank Securities и Davy выступают ведущими андеррайтерами сделки.

Dole будет размещен на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером DOLE. Тот самый случай, когда не надо запоминать тикер. Планируется сие событие 28 июля.

Компания является одним из ведущих мировых производителей ананасов и бананов, продает фасованные салаты и свежие овощи, такие как сладкий картофель, брокколи и морковь. Dole владеет 109 000 акрами ферм и других земельных владений по всему миру, а также контейнеровозами и рефрижераторными суднами. По состоянию на конец прошлого года в компании работало около 40 000 человек.

В феврале Dole объявила о слиянии с Total Produce, базирующейся в Ирландии. Total Produce предоставляет свежие фрукты и овощи, в том числе яблоки, груши, помидоры, картофель и виноград. В 2018 году компания приобрела 45% акций Dole. После того, как Dole выйдет на биржу, Total Produce больше не будет торговаться на Лондонской фондовой бирже.

     Стоимость акции Интер РАО продолжает падать из-за разочарования инвесторов.
     Акции компании Интер РАО сегодня стоят столько же, сколько и в 2010 -2011 годах. Получается, прошло 10 лет, а компания стоит на месте. С учётом инфляции же, она не просто стоит, а продолжает своё свободное падение. Но так ли это? Предлагаю взглянуть на последний квартальный отчёт:

Авиакомпания «Россия» подписала соглашение о поставке 15 самолетов SSJ 100 в 2021 году.

Соглашение на передачу самолетов подписали гендиректор «России» Сергей Александровский, глава Промсвязьбанка Петр Фрадков и гендиректор ОАК Юрий Слюсарь.
Авиакомпания «Россия» подписала твердый контракт на 15 самолетов SSJ 100 в 2021 году — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

🏗 Самолет – отличные операционные результаты за 1 полугодие 2021 г. Объем продаж вырос +78% г/г, выручка увеличилась +81% г/г, EBITDA выросла на 169% г/г, количество контрактов увеличилось на +108% г/г. Средняя цена кв. метра +40% г/г.

⛏ Норникель – операционные результаты за 1 полугодие 2021 г. Производство никеля -26% г/г, производство меди -28% г/г, производство палладия и платины +3% и -1% г/г соответственно. Рудник «Таймырский» достиг 80% мощности, полное восстановление ожидается до конца ноября.

⚡️ РусГидро – негативные операционные результаты за 2 кв. 2021 г. Общая выработка электроэнергии -1,9% г/г. Выработка тепловых станций -6,5% г/г. Отпуск теплоэнергии +1,3% г/г. Общий полезный отпуск энергосбытовых компаний +3,1% г/г.