АНАЛИТИКА

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период рынки цветных металлов показали значительное снижение, находясь под давлением продаж, усилившихся на фоне эскалации торговой войны между США и Китаем. Укрепление курса доллара США также оказывало негативное влияние на цены.

Запасы всех базовых металлов в прошедшей период на Шанхайской бирже значительно снизились. На складах Лондонской биржи снизились запасы никеля и свинца, а запасы остальных металлов показали прирост, особенно значительно в прошедший период выросли запасы цинка и олова.

Экономическая статистика постепенно начинает показывать признаки надвигающейся рецессии в мировой экономике, что не способствует улучшению спроса на цветные металлы. Обе стороны – и США, и Китай – сообщали о намерении стимулировать инфраструктурное строительство, но пока не поступает никакой конкретики по этому вопросу, что усиливает опасения за состояние спроса.

«На этой неделе дорожают фьючерсы на разные зерновые. Зерно достаточно долго снижалось в цене. Сейчас настал момент, когда на многих рынках сформированы основания, цены вышли вверх. Технический анализ говорит, что в зерновых есть запас роста еще на 20-30%.

На фоне того, что доллар до сих пор дорожает, рост выглядит очень сильным. Это интересная тенденция, она говорит о каких-то фундаментальных изменениях. Они вряд ли связаны со спросом — новые причины перенаселения или просто усиления потребности в еде внезапно не появились. Скорее всего, влияет предложение. Интересно, что Bloomberg предсказывал неурожай и дефицит продовольствия в 2019 г. еще до Нового года.

Возможно, это также опережающий сигнал для будущего ослабления доллара, которое начнется, если ФРС примет решение о снижении ставки в конце 2019 года. Этот сигнал уже проявляется в ценах гособлигаций США.

Утренник инвестора: Финансовая отчетность за 2018 год по компании ПАО “ПИК”.

Общая выручка увеличилась на 40,4% и составила 245,8 млрд рублей (2017 г. — 175,1 млрд рублей). Выручка от продажи недвижимости увеличилась на 38,9% и составила 236,3 млрд рублей (2017 г. — 170,1 млрд рублей).

Валовая маржа увеличилась до 22,4% по сравнению с 16,2% в 2017 г., валовая рентабельность от продажи недвижимости увеличилась до 21,6% по сравнению с 16,6% в 2017 г., валовая рентабельность (маржа) от продажи объектов недвижимости, учтенных по исторической стоимости, составила 31,2%. Не смотря на рост маржи в сравнение с 2017 году, валовая маржа остается очень низкой в сравнение с предыдущими года. Снижение этого показателя произошел из-за высокого скачка роста выручки и себестоимости, а они в свое время выросли за счет присоединения строительной компании Мортон. Как видно из отчетности укрупнение бизнеса в негативную сторону отразилось на рентабельности и валовой прибыли компании.

Компания ПИК вышла на новые региональные рынки — Екатеринбург и Тюмень, так же была заключена крупная сделка по проектному финансированию и на текущий момент ПИК полностью готов к работе в рамках изменившегося регулирования строительной отрасли. Новый закон не должен существенным образом повлиять на компанию, кредитная линия у компании достаточно существенная. Основной акционер компании существенно лобирует свои интересы в строительном бизнесе, компания смогла получить большую часть заказов под реновацию в городе Москва.

Ежели есть, готов заплатить вам деньги за просмотр цен фьючерсных контрактов. Для этого потребуется всего 10 сек. вашего времени. Билл Гейтс зарабатывает $250 в секунду. Я даю $300, чтобы продемонстрировать свои способности извлекать прибыль на финансовых рынках. Даю деньги за свои прогнозы и возьму ваши деньги и ваши риски.

Как получить $3 000 за 10 сек.
Я заранее определяю поведение самых ликвидных биржевых инструментов на МосБирже (например, Нефть марки Brent, фьючерс на курс евро-доллар США, на Индекс РТС и др.) и сообщаю об этом Вам. Возьмем фьючерс на Индекс РТС с текущим значением 124 850. Актуальные котировки вы можете посмотреть в терминале или по ссылке: www.finam.ru/profile/mosbirzha-fyuchersy/rts

Вы получите $3 000, если фьючерс на Индекс РТС в период с 28/05 по 20/06 не выполнит хотя бы одно из след. условий: 1) Цена фьючерса не будет ниже отметки 124 000; 2) Цена фьючерса вырастет до 130 000 или выше. 3) Цена фьючерса к 20/06 будет ниже значения 132 500.

Мой прогноз в двух словах: Индекс РТС вырастет.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

На прошедшей неделе цены на драгоценные металлы выросли на фоне снижения американского фондового рынка. Курс доллара США приостановил укрепление. Экономические риски продолжали расти под влиянием разворачивающейся торговой войны между Китаем и США.

Президент США Д. Трамп в ходе пресс-конференции с президентом Японии С. Абэ сообщил о неготовности заключить сделку с Китаем, что усилило негативные ожидания рынка.

При этом Д. Трамп на выходных вновь посетовал на политику ФРС США, указав, что она не даёт американской экономике раскрыть свой потенциал, а вышедшие слабые экономические данные укрепляют уверенность рынка в снижении ставок ФРС США во втором полугодии 2019 г.

Опубликованный протокол последнего заседания ФРС США показал, что большинство представителей регулятора согласны с тем, что текущая денежная политика вполне отвечает потребностям американской экономики, и они готовы применить подход более длительного ожидания, чтобы определиться с будущей денежной политикой.

После принятия Китаем стратегии лидерства в производстве электротранспорта, на российском рынке открывается возможность финансово поучаствовать в данном процессе.

В каждой электромашине примерно на 60 кг больше меди, чем в автомобиле с ДВС (минус мотор, но плюс батарея, электромотор и все провода).
Кроме того в каждой современной батареи используется никель (кроме никеля еще используется литий, кобальт, алюминий и марганец).
Причем от кобальта сейчас максимально пытаются уйти — так как он самый дорогой, при этой идет максимизация использования никеля.

Две наиболее перспективные технологии это NCA (Никель Кобальт Алюминий) и NMC (Никель Марганец Кобальт).
В машинах Tesla используется NCA (технология Panasonic 80% Никеля, 15% Кобальта, 5 % Алюминия изначально и еще меньше кобальта в модели 3)
В современных вариантах NMC отношение 80%-10%-10%

В итоге кобальт падает в цене. (95 тыс март 2018 — > 33 тыс. сейчас )

Количество никеля в каждой батареи — около 50 кг.
В прошлом году продажи электромашин — 2 млн штук, рост 72%
medium.com/@braydeng/2018-was-a-huge-year-for-electric-vehicles-in-charts-b6aad055bdff

Если рост сохранится — в этом году дополнительно + 1,4 млн машин * 50 кг никеля. = 70 тыс тонн
Глобальное производство никеля — 2,3 млн в год.
К 2022 году нужно будет плюс 700 тыс тонн никеля, только для автотранспорта (мы не берем в расчет батареи в электроэнергетике и домах)
Это очень серьезное изменение баланса рынка.

Меди в мире производится около 23 млн тонн, но в рамках технологической революции, она нужна не только в машинах, но и сетях распределения, зарядках, генерации и тд. Прирост по машинам можно смело умножать на 3. (+180 кг на каждый электромобиль).

На российском рынке, только одна публичная компания производитель меди.
И эта компания также производить никель.

И на мой взгляд довольно быстро все поймут что происходит.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи поднялся с 2577,48 п. до 2619,24 п., а РТС — с 1254,68 п. до 1279,11 п. Пара EUR-USD поднялась с $1,1161 до $1,208. USD-RUB упала с 64,78 до 64,47, а EUR-RUB поднялась с 72,23 до 72,26. Нефть Brent подешевела с $72,21 до $68,69. Американский индекс широкого рынка S&P 500 упал с 2859,53 п. до 2826,06 п.

Торговая война продолжает угрожать рынкам хаосом в мировой экономике. Под ударом также оказался американский рынок. Даже Д. Трамп начал предпринимать попытки манипулирования настроениями инвесторов. Китай готовится к затяжному противостоянию, используя лояльность населения, чтобы ограничить продажи американских товаров. История с выходом Великобритании из ЕС добралась до отставки Терезы Мэй. В персидском заливе растёт напряжённость. США наращивают военное представительство, чтобы оказать психологическое давление на Иран. Лишь в России рынок живёт своими дивидендными надеждами и удивительной статистикой промышленного роста.

AUD/USD.
Австралийский Доллар.
Таймфреймы: 1H и 2H.