ставка ФРС США

Эта неделя была полна новостей, которые повергли инвесторов в небольшой шок. Джером Пауэлл обозначил базисный сценарий, и пока уровень ключевой ставки сохранился на прежней позиции. Тем временем ЕЦБ борется с ростом цен и повышает ставки на 25 базисных пунктов. Как это отразится на России? И повлияет ли на курс рубля? На рынке нефти заметны исторические параллели, предсказывающие сильное движение вниз. О бумагах, которые стоит иметь в портфеле и многом другом поговорили Тимур Нигматуллин и Ярослав Кабаков в новом выпуске «Итогов недели». 

Одной из тем разговора стала ситуация на нефтяном рынке. Кабаков отметил, что высокие ставки, сокращение потребления, снижение темпов экономического роста, медленное восстановление Китая и ястребиная политика центробанков должны повлиять на цены нефти. Нигматуллин, в свою очередь, заметил, что есть предпосылки для обвала.

Он напомнил, что США производят в два раза больше нефти, чем Россия и Саудовской Аравия. «В США очень высокими темпами растет добыча.

( Читать дальше )

 Вчера прошло плановое заседание комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) главного центрального банка мировой финансовой системы – Федрезерва США (Fed).

Рыночный консенсус не ожидал, что регулятор повысит ключевою ставку — ставку по федеральным фондам (FED FUND RATE). Так и произошло, ставка осталась неизменной. 

Но интрига была и заключалась вот в чем. 

 

🤓Прошедшее заседание считается большим, таким заседанием на котором чиновники решают не только какая будет процентная ставка, но и делятся своими прогнозами по экономике и будущим процентным ставкам — проекции экономических показателей и ключевой ставки (dot plot), что рынок ждал с нетерпением. Рынку важно было узнать отразится ли на позиции регулятора текущее ускорение инфляции (после периода продолжительного замедления) произошедшее в результате значительного роста цен на нефть и нефтепродукты. 

 

😏Было довольно странно наблюдать за оптимизмом рынка в преддверии заседания в начале этой недели, после вышедших на прошлой неделе данных о росте цен в экономике.

( Читать дальше )

На недавнем заседании ФРС приняла решение о сохранении ставки на максимальном за 22 года уровне — 5,25-5,5%. Прогнозы роста ВВП и занятости на 2023-2024 годы существенно повышены и предполагают картину очень мягкой посадки. То есть для снижения инфляции может потребоваться длительный период сохранения высоких процентных ставок, что и отражено в новом графике прогнозов. 

Сейчас показатель, вероятно, близок к пиковому значению, и будет оставаться вблизи этих уровней более длительное время, чем ожидал рынок. Медианный прогноз на конец этого года предполагает еще одно повышение ставки до 5,6%. На конец следующего года ожидается снижение ставки лишь на 50 б. п. от пика — до 5,1%, тогда как в июньском прогнозе ожидалось снижение до 4,6%. При этом 10 из 19 участников обсуждения ожидают в будущем году ставку выше 5%, поэтому перспективы дальнейшего укрепления индекса доллара неоднозначны. Новый прогноз на конец 2025 года был увеличен с 3,4% до 3,9%. И даже в 2026 году, когда прогнозируется снижение инфляции до 2%, прогнозная ставка (2,9%) все еще выше долгосрочного нейтрального прогноза ФРС (2,5%).  

( Читать дальше )

👉Вчера состоялось долгожданное событие — заседание ФРС. По итогам было озвучено решение взять паузу на этом заседании и оставить ставку на уровне 5,25% — 5,50%, что было полностью заложено в ожидания рынка.

👆🏻При этом сопроводительные комментарии оказались более жесткими, чем ожидалось. Не смотря на то, что текущая ставка уже выше официальной инфляции в 3,7%, что привело к положительной реальной доходности по трежерис (доходность от долговых бумаг за вычетом уровня инфляции) впервые за долгое время, г-н Пауэлл озвучил, что ФРС готова повысить ставку еще, если это потребуется. К данному мнению склоняются 12 из 19 членов ФРС и видят ещё одно повышение ставки в этом цикле, ожидая ставку в 2023 году на уровне 5,5% — 5,75%. Так же вновь было отмечено, что решение будет приниматься исходя из поступающих данных, что вновь означает для нас повышенную волатильность при публикации данных по ИПЦ и рынку труда.
👉Так же важной сменой риторики стали ожидания рецессии. Если на прошлом заседании Пауэлл заявлял о том, что ФРС не ожидает рецессию в США, то на вчерашнем выступлении глава ФРС уже отметил, что «мягкая» посадка экономики не является базовым сценарием ФРС.

( Читать дальше )

Моё интервью Ивану Шлыгину и журналу Financial One

Тема вынесенная в название интервью не отражает всех тех вопросов, которые мы обсудили с Иваном. И я не уверен, что она будет интересна с точки зрения «запросов» со стороны зрителей. Но маркетинг и продвижение — дело самого журнала. Я же со своей стороны подготовил тайм-коды, которые куда лучше раскрывают обсуждаемые нами темы, так что воспользуйтесь ими как навигатором или оглавлением.

00:00 Начало, вопрос о политике ЦБ и её влияние на фондовый рынок и курс рубля. Почему решение ЦБ не повлияло на рынок, и почему ЦБ не всесилен. Кто мог бы сделать для стабилизации курса больше. Где может быть проблема с высокой ставкой. Про Зомби компании в США и параллели с Российским рынком. Как можно было бы проводить ДКП: идеи Сергея Блинова по РДМ или монетарные подходы.
10:11 Почему ДКП в России напоминает ДКП в США. Права или неправа Набиуллина, или вопрос столкновения идей?
12:10 Спор банкиров с ЦБ. У кого «рыло» в пушку? В чём «недобросовестность» поведения банкиров, пара историй про Сбербанк.

( Читать дальше )

Мы сравнили среднюю динамику S&P 500 в день оглашения решения по ставке ФРС за последние 8 заседаний (с сентября 2022) и динамику индекса в день вчерашнего заседания.

 

Только взгляните, насколько точно вчерашняя динамика индекса следует за средней, особенно после 14:00 (21:00 по моск. времени), когда объявляется решение по ставке.

 

Стоит отметить, что рынок практически со 100% вероятностью ожидал сохранения ставки. Ожидания совпали с решением ФРС, как и на 8 предыдущих заседаниях. Если на ноябрьском заседании сложится аналогичная ситуация, т.е. решение ФРС совпадет с ожиданиями рынка, то существует высокая вероятность того, что среднестатистический паттерн снова повторится.

 

источник: headlines F.

Пишем больше новостей о финансовых рынках в TG-каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_geo
t.me/headlines_quants

Индекс МосБиржи с начала недели -2,7% (с начала года +42,4%).

На текущей неделе возникло два новых риска:

• конфликт в Карабахе;
• возможное введение новых пошлин на ряд экспортируемого сырья.

На этом фоне рынок снижался и попробовал пробить вниз уровень 3000-3030. Но позитивные новости по Карабаху развернули рынок, вернув еще ближе к
середине текущего диапазона 3000-3200 пунктов по индексу.

🗣Мнение: с большой вероятностью рынок возьмёт паузу, консолидируясь возле 3100. Пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции. Но ближе к концу года мы смотрим на рынок позитивно. По мере выхода отчетов за 3кв. (ноябрь), анонсов промежуточных дивидендов ряда компаний — ждем рынок выше текущих уровней.

🇺🇸Индекс S&P 500 с начала недели -1,0% до 4402 пунктов.

СТАВКА ФРС = 5.5% (ожидания 5.5%/пред. 5.5%).

📌Главное:

▫️продолжит дальнейшее снижение баланса по плану;
▫️повторяет слова о возможности дополнительного ужесточения ДКП;
▫️большинство членов FOMC ожидают ставку в 2023 году на уровне 5,5–5,75% (потенциально может быть еще одно повышение), в 2024 году на уровне 5.1% в 2024 году (против 4.6% ранее).

( Читать дальше )

⏺ U.S. FED interest rate decision:

 ▫️ 5.25%-5.50% (ожидалось 5.25%-5.50%)

 ▫️ пред. значение: 5.25%-5.50%

FOMC Statement
(опуб. 20.09.2023)

• Экономическая активность растет умеренными темпами. Рост рабочих мест замедлился в последние месяцы, но остается сильным, а уровень безработицы остается низким. Инфляция остается повышенной.
• Комитет будет принимать во внимание совокупное ужесточение ДКП, задержки, с которыми политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события.
• Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать позицию ДКП, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей.

источник: federalreserve.gov

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.09.2023)

● Полный эффект от ужесточения политики еще предстоит ощутить.
● Рост реального ВВП оказался выше ожиданий.
● Для снижения инфляции до 2% предстоит пройти долгий путь.
● Мы готовы к дальнейшему повышению ставки, если это будет необходимо.
● Прогнозы членов ФРС — это не план. Решения будут приниматься в зависимости от данных

( Читать дальше )

#КомментарииФРС

Федеральная резервная система (ФРС) повысила прогноз роста экономики США на 2023 год до 2,1% с ожидавшихся в июне 1%, на 2024 год — до 1,5% с 1,1%.
Ожидания Федрезерва в отношении инфляции на текущий год пересмотрены до 3,3% с 3,2%, на следующий — оставлены на уровне 2,5%.
Прогноз безработицы в США
на этот год понижен до 3,8% с 4,1%,
на 2024 год — до 4,1% с 4,5%.

Федрезерв сохранил процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate)
в диапазоне 5,25-5,5% годовых по итогам завершившегося в среду двухдневного заседания.
Медианные прогнозы руководителей ФРС предполагают, что
базовая процентная ставка составит 5,6% к концу 2023 года и
5,1% к концу 2024 года. В июне ожидалось 5,6% и 4,6% соответственно.

Согласно медианному прогнозу на 2025 год,
ставка составит 3,9% (в июне ожидалось 3,4%).

Опубликованный по итогам сентябрьского заседания точечный график прогнозов
(dot plot) — диаграмма индивидуальны[ ожиданиq членов ФРС и глав Федеральных Hезервных Банков (ФРБ)

( Читать дальше )

ФРС США вчера вечером сохранил ключевую ставку на том же уровне, что она и была — 5.5%

Напомню, что данная ставка является максимальной с 2001 года. Она держится с июля 2022 года.

Думается, это пик для экономики США 🇺🇸. Выше уже некуда поднимать ставку. Поэтому несмотря на падение американских индексов после вчерашних заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла повышать ее уже не будут.

Подержат какое-то время, и начнут опускать.

Мое мнение такое. Что Вы думаете?

Мой Телеграм-канал «Хозяин Денег Зюзгинов». Подписаться: t.me/+mY2153XylTc5MzNi