роснефть

На падающем российском рынке выделяются бумаги «Газпрома», которые прибавляют в цене 0,21%. Есть наблюдение, что игроки на повышение стараются поднимать бумаги с меньшей капитализацией, а про тяжелый «Газпром», где много нерезидентов, вспоминают в последнюю очередь.

По гамбургскому счету, если сравнивать с акциями, которые ставят рекорды роста («Роснефть» или «ЛУКОЙЛ»), «Газпром» не растет. Он много месяцев находится в диапазоне 130–150. А сегодня «быки» закрыли «дивидендный гэп» с 17 на 18.07.18 и даже относительный рост может прекратиться.

У «Газпрома» сейчас выходят хорошие результаты по производственной деятельности, но лично я бы не покупал акцию, котировки которой находятся в боковом коридоре. По 132 купить можно, но не по текущей цене.

Верников Андрей
ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»

Роснефть: телеконференция по результатам за 2К18

Добыча в 2018: +250 тыс барр. в сутки. В дополнение к росту добычи на 120 тыс барр. в сутки в июне-июле 2018, Роснефть технически способна добавить еще 130 тыс барр. в сутки к концу 2018, что в общей сложности будет соответствовать росту на 250 тыс барр. в сутки. Тем не менее, дальнейший рост зависит от решения ОПЕК+ и России о квотах на добычу.

Капзатраты в2018: прогноз сохранен на уровне около 800 млрд руб. Тем не менее Роснефть не исключает пересмотра в сторону повышения, особенно в добывающем сегменте, если компания продолжит наращивать добычу.

Выкуп: планы и механизм. Роснефть проведет выкуп акций, если рыночная цена будет значительно ниже справедливой цены, определенной компанией и банком, который будет выступать в качестве ее агента по покупке акций. По словам Роснефти, в то время как текущие уровни слишком высоки для выкупа, уровни 10-11 апреля (309-324 руб. за акцию) могут стать катализатором выкупа.

Налоговый маневр: последствия. Роснефть продолжает оценивать последствия для своих НПЗ, но приветствует отрицательный акциз на нефть и логистические коэффициенты, которые должны поддержать Ангарский и Ачинский НПЗ в Сибири.

( Читать дальше )

Роснефть опубликовала результаты за 2К18 по МСФО: чистая прибыль на уровне 2017

Выручка составила 2 065 млрд руб. (+1.6% против прогноза АТОНа, +0.6% против консенсус-прогноза) на фоне более благоприятных макроэкономических условий (Urals +21% кв/кв в рублевом выражении) и ослабления рубля, а также роста добычи нефти и объемов переработки относительно 1К18. EBITDA, рассчитанная в соответствии с методологией Роснефти и скорректированная на предоплаты, достигла 565 млрд руб. (+4% против прогноза АТОНа, +8% против консенсус-прогноза) за счет роста выручки и более низких, чем ожидалось, затрат. Чистая прибыль увеличилась до 228 млрд руб. (+31% против прогноза АТОНа, +15% против консенсус-прогноза), отразив рост EBITDA и получив дополнительную поддержку от роста прочих неоперационных доходов до 32 млрд руб. преимущественно на фоне более высокой прибыли от выгодного приобретения. FCF, скорректированный на предоплаты, составил внушительные 221 млрд руб. (+56% кв/кв) на фоне OCF в размере 450 млрд руб. (+23% кв/кв) и незначительного роста капзатрат на 3% кв/кв до 229 млрд руб. Чистый долг (без учета предоплат по поставкам нефти) достиг 3 290 млрд руб., предполагая соотношение чистый долг/EBITDA на уровне 1.8x.

( Читать дальше )

«Роснефть» (+2,04%) поддержит свою капитализацию. Акции вчера обновили максимум на фоне отчетности. Рентабельность EBITDA выросла до 26,9%, а прибыли до 11%. «Роснефть» не объявила об увеличении дивидендов, но готова будет потратить до $2 млрд на выкуп акций при условии падения своей капитализации на 30-35%.

Я не ожидаю взрывного роста котировок, хотя, относительно аналогов, например, Exxon Mobil, «Роснефть» недооценена до 2х раз по ряду рыночных мультипликаторов. Ожидаю, что в августе бумага будет торговаться в диапазоне 410-430 руб., но в ближайшие дни возможен выход наверх их этого коридора вследствие закрытия коротких позиций

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Налоговый маневр придется еще раз обсудить у президента. Нефтяники хотят получить 3 трлн рублей

«Ведомости» выяснили, что часть одобренного Советом Федерации и подписанного президентом Владимиром Путиным налогового маневра нефтяники могут снова обсудить с президентом. Об этом рассказали три собеседника в нефтяных компаниях и подтвердили три чиновника. Пройти совещание может после 27 августа, когда Путин в Кемерове проведет комиссию по ТЭКу. На самой комиссии о налоговом маневре речи не будет. Но после нее может состояться новая встреча, говорят собеседники «Ведомостей». По словам четырех из них, нефтяные компании готовы снова поднять вопрос об акцизах на нефтепродукты после декабря 2018 г. (Ведомости)

Нефть выгоднее в сыром виде. «Роснефть» выиграла на добыче и переоценила НПЗ

( Читать дальше )

Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО по итогам 1 полугодия 2018 года выросла в 4 раза и составила 309 млрд рублей, следует из отчетности компании.

«Роснефть» представила финансовую отчетность за 1 полугодие 2018 года. Компания продемонстрировала сильные финансовые результаты на фоне благоприятной экономической конъюнктуры. Средняя цена на нефть марки Urals выросла за период на 36,3% г/г до $68,9 за баррель, а средняя цена курса доллара повысилась с 57,99 до 59,35 рублей. В результате этого выручка увеличилась до 3,79 трлн рублей (+34.8% г/г), а чистая прибыль достигла 309 млрд руб., что в 4 раза больше аналогичного периода прошлого года.

Накануне совет директоров компании одобрил программу выкупа акций на открытом рынке на 2 млрд долларов или 340 млн акций в течение двух лет – до 31 декабря 2020 года, объявленную в мае текущего года. С учётом того, что текущий free-float «Роснефти» составляет 10,4% или около 1,1 млрд акций, объём выкупа представляется весомым. Тем более, маловероятно, что кто-то из действующих мажоритарных акционеров будет продавать акции в период действия программы выкупа. Кроме того, дополнительным драйвером для акций станет решение менеджмента о снижении совокупной долговой нагрузки на 500 млрд рублей в 2018 году за счёт сокращения капитальных затрат и высвобождения оборотного капитала. При условии, что средняя цена на нефть в 2018 году составит 70 долл./барр., а значение курса доллара – 60 рублей в среднем по году, чистая прибыль гиганта составит 450 – 480 млрд рублей, что подразумевает совокупные дивиденды по итогам 2018 года на уровне 21,2 – 22,6 рубля в расчёте на акцию. Подтверждаем рекомендацию «покупать» с целевой ценой в 510 рублей, что предполагает потенциал роста в 19% к текущей котировке.

Безуглов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО за второй квартал 2018 года выросла в 2,8 раза – до 228 млрд рублей, говорится в отчете компании.Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО по итогам 1 полугодия 2018 года выросла в 4 раза и составила 309 млрд рублей, следует из отчетности компании.

Финансовые результаты «Роснефти» превзошли ожидания рынка по всем финансовым показателям. В отчетном периоде компания увеличила EBITDA (включая эффект от зачета предоплат) почти в два раза относительно I квартала, до 565 млрд руб., благодаря росту цен на нефть, слабому рублю и лагу экспортных пошлин. Чистая прибыль компании выросла почти в 3 раза от уровня предыдущего квартала и достигла 228 млрд руб.

Капитальные затраты «Роснефти» по итогам I полугодия составили 452 млрд руб. против 407 млрд годом ранее. Ранее компания отмечала, что планирует снизить показатель в текущем году на 200 млрд руб. (от первоначального плана) до 800 млрд руб., и мы полагаем, что, исходя из данных за I полугодие, прогноз реализуется. Свободный денежный поток за этот период вырос в два раза до 363 млрд руб.

( Читать дальше )

"Роснефть" рассчитывает, что применение собственных, в том числе новых, технологий при нефтедобыче может привести к снижению капзатрат на 180 миллиардов рублей в ближайшие три-четыре года — сообщил первый вице-президент компании Эрик Лирон в ходе телефонной конференции.

«Роснефть» поменяла содержание технологических программ и для своих потребностей использует собственный исследовательский центр, нарабатывает эффективность применения существующих технологий, регистрирует новые патенты. Все это приходится на процессы обустройства месторождений и завершения бурения, что дает максимальный эффект по горизонтальному бурению при различных условиях, в том числе при разработке труднодоступных ресурсов.

Прайм

Лучшие идеи АТОНа:

Мы видим много интересных инвестиционных идей в российских акциях, которые способны обеспечить отличный рост в 2018, несмотря на опасения инвесторов относительно новых санкций. Российские акции сильно недооценены: рост финансовых показателей соответствующих компаний в 2018 выглядит особенно перспективным, а дивидендная доходность составляет рекордные 8-10%+, что обеспечивает ограниченный риск снижения. Более того, иностранные инвесторы проявляют все больше интереса к развивающимся, а не к развитым рынкам, что может привести к существенному притоку средств в соответствующие фонды, включая и Россию, к концу года. Появляются риски, связанные с новыми санкциями США и глобальными торговыми войнами, однако мы не считаем, что они будут разрушительными для российской экономики, скорее они станут переломным моментом для акций. Ясность в отношении санкций появится в течение ближайших нескольких месяцев, и мы считаем, что после этого рынок может довольно быстро переоценить акции. В связи с этим мы считаем, что имеет смысл начать заранее покупать определенные перепроданные акции. Ниже мы предлагаем список наших фаворитов.

( Читать дальше )

Выбранный "Роснефтью" банк будет покупать ее акции и ГДР на открытом рынке по программе buy back при возникновении разрыва между фундаментальной и рыночной оценками стоимости компании, и это будет на руку ее акционерам.

Первый вице-президент компании Павел Федоров:

«Реализация программы имеет вероятностный характер, объем фактически выкупленных акций будет зависеть от внешней конъюнктуры и цены акций – там, где будет возникать разрыв, установленный советом директоров, между фундаментальной оценкой компании и ее рыночной оценкой, там независимый банк-агент будет выступать в качестве приобретателя акций на рынке и пользоваться этими возможностями»

( Читать дальше )