инфляция

Инфляционные ожидания населения РФ в сентябре 2025г снизились до 12,6% с 13,5% месяцем ранее — опрос по заказу ЦБ РФ

Это было вполне логичным, с учетом текущей динамики по показателю в разных временным рамках, но реакции рынка  я очень удивлен.

Есть и плюсы. «Новатэк» двинулся с места, +1,5%, можно выставить стоп строго за уровень, снизить риски.

Рынок работает так, как нужно нам, поймали волну роста?

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Центробанк понизилключевую ставку еще на один процентный пункт — с 18 до 17%. Еще весной, когда ставка была на рекордном уровне 21%, мы прогнозировалиее снижение, а также то, что оно будет плавным. Резких телодвижений, с учетом инфляции, от регулятора ждать не стоит (почему так — читайте в нашем материале). Как менялась ставка в прошлом и чем были вызваны ее взлеты и падения — рассказываем в этой статье.

Когда инфляция бьет через край

Центробанк ввел ключевую ставку как инструмент управления инфляцией 12 лет назад — 13 сентября 2013 года. До этого кредитно-денежную политику регулировали через ставку рефинансирования, которую устанавливали на неизменном уровне и независимо от ключевой ставки, которая периодически пересматривалась.

Но все это относительно недавнее прошлое — наша экономика знавала и более знойные времена. Так, в раннепостсоветской России 1992 года на пике ставка рефинансирования доходила до 210% (!), так как инфляция к этому времени превышала 2500% (!!). И это в течение одного года (!!!) — в 1991-м она была в районе 160%. 

· В августе 36% цен в расчёте индекса были оценочными (не реальные данные, а предположение), хотя в июле таких было 32%.

· Как это работает обычно: Бюро трудовой статистики (BLS) каждый месяц собирает около 90 000 реальных цен на 200 видов товаров и услуг.

· Когда данные по каким-то ценам отсутствуют, бюро заполняет пробелы примерными оценками. Обычно такие оценки составляют всего около 10% от всех данных.

· Но доля этих оценок резко выросла за последние несколько месяцев.

· В итоге: цифры по инфляции становятся менее точными и всё хуже отражают реальные расходы потребителей.

· Доверие к экономической статистике падает.

Это в продолжение вчерашнего поста, где пытались сфальсифицировать данные по рынку труда и вчерашнего большого видео

А я же вам про ставку ничего не сказал! Вообще-то я думал, что ЦБ снизит ключ на 2%, после чего возьмет паузу для оценки новых условий. И на конец года я ждал ставку 15 — 16%. Но ЦБ снова удивил рынок, сказав, что снижение на 2% вообще не рассматривалось и даже 1% был под вопросом.

Виной тому бюджет, параметры которого должны стать известны в начале октября. И, собственно, риторика ЦБ возвращает нас к простой, но очевидной мысли, про которую я вам ранее рассказывал ранее. С очень высокой вероятностью нас ждет:
— расширение дефицита бюджета на этот год (но это уже не новость, а просто постфактум принятие текущих реалий, так как дефицит бюджета уже превысил 4 трлн);
— рост расходов и расширение дефицита бюджета на 2026й год (а в 2027 и 2028 годах как всегда будет расписано сокращение, которое пересмотрят в конце следующего года);

Все эти мысли довольно очевидны и следуют из одной простой максимы. Военный бюджет не умеет сокращаться. Он всегда только растет, особенно в условиях затяжного конфликта. У нас конфликт затяжной, а надежды на скорое завершение как-то рассосались сами собой. Без окончания СВО не устранятся первопричины инфляции, не сократится дефицит бюджета, а нас скорее всего ждут новые налоги и прочие мелкие неприятности вроде подрывов поездов, прилета дронов и отключения интернета.

В августе 2025 года инфляция в годовом пересчёте с учётом сезонности составила 4,1%, тогда как в июле показатель был 8,4%. Снижение объясняется завершением эффекта июльской индексации тарифов ЖКХ, отмечает Банк России. Без этого фактора ускорение было бы заметнее — с 2,2% в июле до 4,1% в августе.

По данным ЦБ, устойчивые инфляционные процессы остаются в диапазоне 4–6%. Базовый индекс потребительских цен в августе составил 4,1%, как и месяцем ранее.

Рост цен по категориям был неоднородным:

• продукты питания в целом подорожали на 3%, при этом «молочка», мясо, рыба и хлеб выросли более чем на 4%, а крупы, макароны и сахар подешевели;

• непродовольственные товары прибавили 4,4%, но автомобили, техника и инструменты продолжили дешеветь;

• услуги подорожали на 5,3%, а без учёта ЖКУ — на 5,8%.

Среди волатильных компонентов заметно снизились цены на гостиницы, продолжили дешеветь овощи и фрукты, а транспортные перевозки (авиа- и железнодорожные) напротив подорожали. Существенным фактором роста остались нефтепродукты.

Показатели устойчивой инфляции оставались в диапазоне 4,0–6,0% (с.к.г.).

В августе разовые факторы оказали сдерживающее влияние на инфляцию и внесли отрицательный вклад в отклонение месячного прироста цен от 4,0% (с.к.г.). Они в значительной мере определяли изменение месячных темпов роста цен (с.к.г.) последние несколько месяцев.

Годовая инфляция уменьшилась до 8,14% (в июле – 8,79%). По сравнению с июлем заметно сократились годовые приросты цен на овощи и фрукты, туристические и прочие услуги.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.