Московская биржа

Уважаемый …….!

В ответ на Ваше обращение (вх. № ОЭ-225289 от 25.12.2018), поступившее
в интернет-приемную Банка России, сообщаем, что Департаментом противодействия недобросовестным практикам в рамках установленной компетенции в настоящее время проводятся мероприятия, направленные на всестороннее исследование изложенных в Вашем обращении сведений в отношении возможного нарушения законодательства Российской Федерации в процессе обращения на организованных торгах фьючерсных контрактов на нефть марки BRENT (далее – Финансовый инструмент).

В случае выявления совершенных в отношении Финансового инструмента
какими-либо лицами действий, нарушивших требования и запреты, установленные Федеральным законом от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», соответствующая информация в установленном порядке будет опубликована на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».

Я почти 10 лет проторговал на срочном рынке фортс, но уже более года как здесь не торгую. Почему я ушел с «нашего» рынка? Исторически так вышло, что я всегда наблюдал за «внешними» инструментами западного рынка — мировые индексы, основные валютные пары, сырье. Дело в том, что были времена, когда мы очень бодро за ними ходили, но с некоторым лагом, что давало относительно «легкие» деньги. По мере того, как мы начали отвязываться от западных инструментов, у меня пошли убытки, и я понял, что мне легче торговать сами эти инструменты, чем наши «производные». Но торговать я их начал у нас на ФОРТС (ибо «форекс это лохотрон»), но также по привычке продолжал приторговывать чисто российскими инструментами вроде долларо-рубря и фьючерсов на индекс РТС и Сбер. Но в итоге меня сильно добили события на рубле 2014, когда самый ликвидный актив страны упал за день на 30%, и биржа ничего не предприняла и никто не был наказан (для сравнения в 2008, когда акции за день упали процентов на 15, торги остановили на полтора дня. Почему такое не сделали при падении рубля?)

В целом мы считаем, что биржа представила умеренно позитивные результаты. Главным краткосрочным триггером будет финансовая отчетность за 2018 г. по МСФО, а также объявление о выплате дивидендов по итогам 2018 г. и прогноз операционных расходов на 2019 г. (запланировано на 1 марта), что на данный момент остается источником основных опасений инвесторов. Акции подешевели примерно на 10% с середины ноября (тогда как индекс биржи вырос на 2% за аналогичный период). При текущих котировках MOEX торгуется на уровне 8,5x по коэффициенту 2019П P/E (с дисконтом 21% к историческому среднему показателю) при дивидендной доходности примерно 9% по итогам 2018 г. Таким образом, мы подтверждаем наш позитивный взгляд на акции компании.

Основное негативное влияние на общий объем торгов биржи оказало снижение оборота на денежном рынке и слабы темпы роста на валютном рынке. Остальные сегменты показали рост. Тем не менее, снижение оборота МосБиржи может оказать давление на финансовые результаты компании.

Опубликованные результаты соответствуют ожиданиям и, следовательно, нейтральны. Балансы участников улучшились в конце прошлого года, что должно положительно сказаться на перспективах процентного дохода компании. Мы считаем, что Московская биржа может выплатить дивиденды около 7.5 руб. на акцию, что предполагает высокую доходность 9%. На наш взгляд, акции Московской биржи перепроданы. Ближайшим катализатором является объявление дивидендов в марте

В 2019 году, как и в 2017-2018 мы продолжаем рекомендовать к покупке акции лидеров своих секторов, как в экспорте, так и на внутренних направлениях, что является оправданной стратегией. С учетом возможного замедления темпов роста экономики в 2019 году мы продолжаем опасаться секторов ритейла, транспортного сектора, машиностроения, электроэнергетики. В то же время сейчас мы видим ситуацию неопределенности и давления на рубль, от которого могут выигрывать компании-экспортеры.

Мы продолжаем рекомендовать покупать акции российских компаний, сохраняющих высокие темпы роста бизнеса, несмотря на все еще низкие темпы роста экономики. При этом в новом фокусе могут оказаться быстрорастущие бизнесы внутреннего спроса. · В долгосрочной перспективе акции компаний нефтегазового сектора, сектора химии и нефтехимии, IT сектора, сектора драгоценных металлов и камней могут показывать динамику роста лучше рынка.

Мы продолжаем рекомендовать покупать высокодоходные рублевые облигации (high yield) с понятным кредитным профилем.

В декабре 2018 года общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 1,5% и составил 72,5 трлн рублей по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.

Общий объем торгов по итогам 2018 года составил 861,1 трлн рублей. Наилучшую динамику по сравнению с 2017 годом продемонстрировали рынок акций (+17,9%), рынок облигаций (+13,8%), срочный рынок (+5,6%), валютный спот-рынок (+10,6%) и товарный рынок (+19,3%).



Подробнее:
www.moex.com/n22234/?nt=106

В декабре 2018 года общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 1,5%г/г  и составил 72,5 трлн рублей .

Общий объем торгов по итогам 2018 года составил 861,1 трлн рублей. Наилучшую динамику по сравнению с 2017 годом продемонстрировали:

• рынок акций (+17,9%),
• рынок облигаций (+13,8%),
• срочный рынок (+5,6%),
• валютный спот-рынок (+10,6%)
• товарный рынок (+19,3%).

Фондовый рынок

Объем торгов на фондовом рынке по итогам 2018 года вырос на 24,5%г/г и составил 32 трлн рублей.
В том числе в декабре объем торгов составил 2 306,9 млрд рублей (2 918,6 млрд рублей в декабре 2017 года). Здесь и далее без учета однодневных облигаций.