Пара доллар-йена, которая считается мерилом аппетита к риску, торгуется сейчас на 2 пипса выше. Евро падает на 5 пипсов, фунт — на 12, так что очень похоже, что открытие будет нейтральным.

В целом, по фьючерсу S&P 500 я считаю, что разворот вверх уже произошёл, сделан импульс вверх (идёт или уже закончена коррекция к нему, волна 2). Нефть, скорее всего, тоже развернулась, низы 4х-летнего цикла сделаны. По золоту, думаю, разворот вниз не за горами (если уже не случился). Более подробно по разметкам в видосе ниже.


( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе подросла и закрылась на уровне 73.58. Среднесрочно пара, возможно,  находится в волне 2 конечного диагонального треугольника с 86 (или закончила её), который является С в плоской. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль выросла на 2 400 с 4 100 до 6 500. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1107.49, есть все основания полагать, что он находится в волне Е треугольника с 2008 года или уже закончил её (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос, установил новый исторический максимум (608.16) и закрылся на нём. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

( Читать дальше )

Вот выдержка из майского финансового прогноза волн Эллиотта:

Экономика и дефляция

Дефляционный крах характеризуется отчасти постоянным, устойчивым, глубоким, общим снижением желания людей и их способности кредитовать и брать кредиты. Депрессия характеризуется отчасти постоянным, устойчивым, глубоким, общим снижением производства. Поскольку сокращение кредита уменьшает новые инвестиции в экономическую деятельность, дефляция поддерживает депрессию. Поскольку сокращение производства снижает возможности должников по погашению и обслуживанию долга, депрессия поддерживает дефляцию. Поскольку и кредит, и производство поддерживают цены на финансовые активы, их цены падают в дефляционной депрессии. Когда цены на активы падают, люди теряют богатство, что снижает их способность предлагать кредиты, обслуживать долги и поддерживать производство.

— Conquer the Crash 2020

Ключевая фраза в отношении начала дефляционной спирали, описанной в CTC, — «когда цены на активы падают». Вот почему февральские EWFF высветили четкие сигналы в «поведении многих товаров». Дефляционное давление предостаточно. Наша позиция остается прежней: экономические данные США будут в порядке, пока фондовый рынок не станет медвежьим. Когда акции упадут, экономика последует. «Три месяца спустя появляется множество свидетельств «спада производства», описанного в CTC. По данным Федеральной резервной системы, объем промышленного производства в прошлом месяце снизился на 6,3%, что связано с падением производства. В целом промышленное производство, в том числе на заводах, коммунальных предприятиях и шахтах, упало на 5,4%. Снижение было самым большим с 1946 года. По данным The New York Times, падение было «намного хуже, чем ожидали экономисты». ВВП в первом квартале упал на 4,6%, но укус будет гораздо больше во втором квартале. Текущие оценки варьируются от 25% до 40%. Как мы говорили в прошлом месяце, США уже находятся в рецессии. Мартовское снижение розничных продаж на 8,7% показывает, что двигатель экономики США, потребитель, гремит. Все дефляционные движущие силы присутствуют: падение цен на активы, замедление производства и сокращение кредитного рынка, которое уже потребовало его первого финансового учреждения. Банк Западной Вирджинии обанкротился в начале апреля. Раздел «Рынок облигаций» описывает начало новой эры бойни на кредитных рынках. Несмотря на то, что многие из них пережили сжатую версию этого процесса в 2007-2009 годах, экономисты и профессионалы рынка почти повсеместно отвергают рецепт CTC для дефляции. Вот репрезентативный заголовок от 16 апреля:

( Читать дальше )

Ни к каким долгам они отношения не имеют, ибо очень глупо взять в долг, и эту же сумму держать в резервах.

ЗВР — это обеспечение местной валюты, поскольку, если исчезнет возможность обменять её на «старшие» (доллар, евро, йена), доверия к ней не будет и люди перестанут ей пользоваться. Вот почему отношение М2 к ЗВР — важнейший параметр для курса.

Когда начинается дефляция долга, вот страны, где она, вероятно, будет наиболее серьезной.

Прежде всего, позвольте мне заявить об этом. Дефляция долга является мощной силой, независимо от того, как мы нарезаем статистику. Это потому, что на самом деле все дело в психологии и негативной тенденции социального настроения, которая ведет к дефляции. В период дефляции задолженности экономика столкнется с тяжелыми временами, несмотря ни на что. Тем не менее, можно определить, какие страны подвергаются наибольшему риску серьезной дефляции долга, а какие страны, где дефляция долга может быть относительно мягкой.

В недавнем отчете OMFIF (Официальный форум по валютно-финансовым институтам) были рассмотрены долговые последствия недавних ответов на Covid-19 правительств всего мира. В отчете рассматривались различные способы измерения уровня долга, а также его доступности и устойчивости. Если посмотреть на уровень государственного долга в процентном отношении к валовому внутреннему продукту, то это не дает никакого представления о полной картине. В этом измерении пятью странами с наивысшей задолженностью в порядке убывания являются Япония, Греция, Италия, Португалия, США и Франция. В отчете подчеркивается, что отношение государственного долга к ВВП Японии, конечно, было чрезвычайно высоким в течение десятилетий, и долгового кризиса не было. Что не упоминается, так это то, что долги частного сектора в Японии тоже снижались в течение десятилетий, и именно поэтому страна остается в ужасном состоянии.

( Читать дальше )

Развитие массовых эмоций на финансовых рынках «имеет тенденцию каждый раз идти по одному и тому же пути»
Основной паттерн Волнового принципа включает пять волн в направлении большего тренда, за которыми следуют три корректирующие волны.

На бычьем рынке паттерн пять вверх, затем три вниз. На медвежьем рынке паттерн разворачивается в обратном направлении: пять волн имеют тенденцию к снижению, а коррекция — вверх.

( Читать дальше )

Я смотрю, снова пошёл хайп на тему, как легко засудить биржу. Чем это опасно? Тем, что попадёте опять, на этот раз на юристах. Как они тянуть деньги умеют, думаю, рассказывать не нужно. Кроме того, если иск будет проигран, придётся ещё и оплачивать часть судебных издержек противной стороне.

Почему шансов проиграть сильно больше, чем выиграть? Повторю, я тут ни на чьей стороне, просто приведу аргументы, котоые выкатит вам Мосбиржа. Не были готовы к отрицательным ценам? Так по ним торговли и не было из-за планок. Не раздвинули их на вечёрке по регламенту. По нему же, в последний день обращения, когда цена экспирации была известна, есть право их не возобновлять. А запрет на отрицательные цены в спецификации не прописан, поэтому такая экспирация тоже ничему не противоречит. У вас есть, что этому противопоставить? У меня нет.

Единственно, что можете попробовать, это как-то самоорганизоваться. Найдите место, где удобно общаться (хотите, запилю группу где-нибудь в вк, по крайней мере, как лицо незаинтересованное, точно не буду лезть к вам с модерацией и советами). Среди вас наверняка найдутся или люди, обладающие юридическими знаниями, или люди, имеющие таких знакомых, с которыми можно проконсультироваться. И спокойно, в порядке сопоставления мнений, возможно, найдёте какую-нибудь зацепку. Не найдёте, всё равно приобретёте полезный опыт на будущее. А на шапкозакидательские настроения решивших похайпиться «защитников простого

( Читать дальше )

Пара доллар-йена, которая считается мерилом аппетита к риску, торгуется сейчас на 3 пипса ниже. Евро падает на 5 пипсов, фунт — на 4, так что очень похоже, что открытие будет нейтральным или умеренно-негативным.

В целом, по фьючерсу S&P 500 я считаю, что разворот вверх уже произошёл, сделан импульс вверх. Нефть, скорее всего, тоже развернулась, низы 4х-летнего цикла сделаны. По золоту, думаю, разворот вниз не за горами (если уже не случился). Более подробно по разметкам в видосе ниже.


( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе снизилась и закрылась на уровне 73.4. Среднесрочно пара, возможно,  находится в волне 2 конечного диагонального треугольника с 86 (или закончила её), который является С в плоской. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль упала на 1 500 с 5 600 до 4 100. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1136.34, есть все основания полагать, что он находится в волне Е треугольника с 2008 года или уже закончил её (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос, установил новый исторический максимум (596.38) и закрылся на нём. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

( Читать дальше )