В конце ноября Холдинг Вуш опубликовал отчет по итогам 9 месяцев 2025 года. Результаты оказались крайне негативными. В посте постараемся разобраться с данными, которые показала компания и причинами, которые привели к таким результатам.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка кикшеринговой компании сократилась на 13,9% до 10,77 млрд руб. из-за изменения сезонной структуры спроса и роста доли более коротких транспортных поездок;

— EBITDA по итогам 9 месяцев уменьшилась на 43,2% до 3,69 млрд руб. В третьем квартале компании удалось существенно замедлить падение метрики, но динамика по-прежнему осталась отрицательной;

— Чистый убыток Холдинга Вуш по итогам периода составил 1,16 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью в размере 2,91 млрд руб. годом ранее. Основными причинами получения отрицательного финансового результата стали: сокращение выручки, рост себестоимости и почти двукратное увеличение финансовых расходов.

👉 Долговая нагрузка:

— Компания имеет достаточно высокую долговую нагрузку. По итогам 9 месяцев 2025 года совокупный долг составил 13,52 млрд руб. Показатель за год увеличился на 5,54%;

Все что напишу ниже — исключительно мой личный опыт, опыт рядового российского инвестора, без специального экономического образования, который с детства мечтал обрести финансовую независимость из книжек Кийосаки, Наполеона Хилла и прочих цыган. И который ее добился.

Уже несколько лет я живу только на процент от капитала, никаких других источников дохода нет. И это разрушило мою жизнь. По правде сказать, жизнь никогда не была настолько унылой как последние годы. Да что там, это не жизнь — это тюрьма с пожизненным, в которой тебе гарантированно неплохое питание до смерти и больше ничего. 

Школа, студенчество — друзья, первые успехи и неудачи, вызовы и преодоления.

Работа, первые успехи в бизнесе — радость от успешных проектов, взлетевшая вверх самооценка, ощущение что все двери открыты и нет предела росту.

и выход на раннюю пенсию, F.I.R.E. — я живу на 2% от капитала в год, все деловые компетенции утеряны, окружение и друзья — почти обнулились, самооценка на нуле, амбиции ограничиваются индексацией расходов на инфляцию. И ощущение, что я никогда не был настолько несчастлив.

Ранее мы обсудили допэмиссию ВТБ, однако, это не все новости от хедлайнера информационной повестки. Сегодня речь пойдет о конвертации префов банка в обычку.

🗣 Комментарии Дмитрия Пьянова относительно конвертации префов:

1. Для розничных акционеров менеджмент ВТБ четко распознает, что наличие некотируемых, принадлежащих государству и теоретически обладающих своей дивидендной политикой привилегированных акций — неоправданное усложнение корпоративной структуры;

2. Во всем мире наблюдается тенденция, что акционер хочет «простоты». В идеале, чтобы весь акционерный капитал банка ВТБ был представлен обыкновенными акциями;

3. За оставшиеся месяцы 2025 года хотят разработать план, чтобы решить вопрос конвертации. С января по апрель 2026 года у банка свободное корпоративное окно от других действий реализовать конвертацию;

4. Информации по коэффициенту конвертации нет;

5. Не исключают, что для реализации процедуры потребуется провести еще одну дополнительную эмиссию;

6. Никакого ущемления относительно дивидендных выплат держателям обыкновенных акций не будет, так как сейчас соблюдается принцип равной дивидендной доходности.

📌 Решил составить таблицу долговой нагрузки наиболее популярных компаний. Все 200+ компаний не влезло бы в одну читаемую картинку, поэтому отобрал только 68 с капитализацией более 15 млрд рублей (+ IVA и Русолово). Где это возможно, учитывал отчёты за 1 кв. 2025 г.

❓ СМЫСЛ ПОКАЗАТЕЛЯ:

• Показатель «Чистый долг/EBITDA» позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятен дефолт или внеплановая допэмиссия акций.

• По механике расчёта, этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги, используя свой текущий размер EBITDA.

📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ:

🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя только уже имеющиеся денежные средства.

🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У этих компаний чистый долг меньше, чем годовая EBITDA, поэтому в большинстве случаев у таких компаний нет проблем с долгами.

⛽️ Лукойл. Коррекция продолжается.С 30 августа цена движется по моей траектории: нисходящее движение завершено, началась коррекция. Сейчас находимся в зоне накопления 6404.5-6892.0.

В ближайшее время ожидаю коррекцию нутри диапазона накопления с последующим выходом вверх и достижением уровня 7250.5. Его и можно будет считать целью всего коррекционного роста. 

Старший план по снижению пока не отменяю, он по-прежнему в силе.

www.wise-olga.ru 

Закрытый клуб

Больше идей и готовых сигналов в Телеграм