Эпоха покупок бус у американцев завершается, если кто не понял. Очень много статей пишут о девальвации рубля, что понятно, люди привыкли за свою жизнь и опыт им подсказывает, что по-другому быть не может. Но если взглянуть на развитие экономики России с другой стороны и не покупать бусы у американцев за свои природные ресурсы, то появляется совсем другая картина.

Прогнозы аналитиков, предрекающие неизбежное ослабление рубля до 84–90 за доллар ради покрытия дефицита нефтегазовых доходов, отражают устаревший взгляд на экономику. Попытка оценивать силу государства исключительно через объемы рублевой выручки от экспорта сырья — это тупиковый путь развития, как показало новейшее время. Синтез классических и современных экономических теорий доказывает: для страны, избравшей курс на форсированное развитие промышленности и масштабные внутренние инвестиции, крепкий курс национальной валюты (71,5 рубля за доллар) является не проблемой, а главным стратегическим преимуществом.

Импорт технологий и парадокс Гершенкрона

( Читать дальше )

Оценка бизнес-климата в России – стабилизация в зоне стагнации

Апрельские данные подтвердили стабилизацию экономики в области нулевых темпов роста с крайне неравномерной динамикой по секторам.

В апреле индикатор бизнес-климата (ИБК) составил 1.73п после 2.10п в марте, за 3м – 1.25п, 6м – 1.32п, 12м – 1.74п vs 3.04п в 2025, 7.12п в 2024, 7.11п. в 2023, 5.15п. в 2021 и2.89п в 2017-2019.

С июн.25 ИБК стабилизируется на уровне в среднем 1.63п в диапазоне от (-0.06) в фев.26 до +3.23п в окт.25.

Хотя есть некоторые признаки стабилизации за последние 3м, по6м траектории идет непрерывное ухудшение, в апреле зафиксирован минимум с окт.22, соответствуя фазе «мягкой рецессии».

По секторам динамика сильно неравномерная и достаточно волатильная. Если оценивать по 6м средней:

– Торговля находится в отрицательной зоне на протяжении 8 месяцев подряд -на минимумах с начала 2023. В отрицательной зоне ранее ИБК был только в кризисы или рецессии (2009, 2015-2016, 2020 и 2022), последние 2 месяца стабилизация, но все еще в минусе.

( Читать дальше )

«А нафига он ваще мне нужен?» — главный вопрос любого начинающего инвестора, когда речь заходит об индивидуальном инвестиционном счете (ИИС). Многие лудоманят на бирже без какого-либо долгосрочного плана. 

Между тем инвестиции оптимально работают, если есть ясные цели. Так, при горизонте инвестирования больше 5 лет ИИС становится привлекательным инструментом: мы не только накопим нужную сумму, но и сэкономим на налогах. Комбинация льгот ускоряет накопление капитала.

Накидал примеры целей, под которые стоит открывать ИИС:

( Читать дальше )

Moй дopoгoй дpyг, ceгoдня ты yзнaeшь, кaк caмocтoятeльнo oцeнить пepcпeктивы pocтa aкций тoгo или инoгo эмитeнтa зa пять минyт. Cиcтeмa oцeнки cocтoит из aнaлизa пяти фaктopoв, вызывaющиx жeлaниe пoкyпaть aкции.

Чтo этo за фaктopы?

Если коротко, то зaпиcывaй:

1. Maжopитapный(e) aкциoнep(ы) имeeт(ют) мoтивы, cpeдcтвa и вoзмoжнocти для pocтa кaпитaлизaции cвoeгo бизнeca.

2. Эмитeнт выпycкaeт тoвapы/ycлyги, cпpoc нa кoтopыe pacтeт.

3. Эмитeнт инвecтиpyeт в:
3.1. пoвышeниe пpoизвoдитeльнocти тpyдa
3.2. пoвышeниe кaчecтвa тoвapoв/ycлyг
3.3. yвeличeниe выпycкa тoвapoв/ycлyг
3.4. cнижeниe ceбecтoимocти тoвapoв/ycлyг
3.5. yничтoжeниe/пoглoщeниe кoнкypeнтoв
3.6. pacшиpeниe pынкa cбытa тoвapoв/ycлyг

4. Kлючeвыe дoлжнocти в кopпopaтивнoм yпpaвлeнии (пpoизвoдcтвo, cбыт, финaнcы, мapкeтинг, лoгиcтикa, кaдpы и т.д.) зaнимaют кaчecтвeнныe (yмныe) люди.

5. Дeйcтвия влaдeльцeв эмитeнтa cooтвeтcтвyют экoнoмичecким и пoлитичecким интepecaм Bлaдимиpa Bлaдимиpoвичa Пyтинa и eгo ближaйшeгo oкpyжeния.

Boт, coбcтвeннo, и вce. Hикaкyю бyxгaлтepию изyчaть нe нyжнo.

( Читать дальше )

Несколько лет назад ученые выяснили, что люди с высоким уровнем самоконтроля лучше справляются с усталостью и меньше болеют:

«Наши исследования показали, что самоконтроль отрицательно коррелирует с голодом, усталостью, переживаниями и обычной простудой. Люди, способные контролировать свое поведение, менее подвержены висцеральным болям.

Это подтвердило нашу изначальную идею о том, что самоконтроль в целом положителен для организма».

Ученые вроде бы не открыли ничего нового, ведь эти вещи и так были интуитивно понятны. При этом они ничего не сказали о переизбытке самоконтроля, который в отдельных случаях может привести к неприятным последствиям.

К таким выводам пришла психолог Мария Конникова, написавшая книгу о психологии покера. До этого она никогда не играла в карты, а тут начала играть по несколько часов в день. В итоге Мария не только написала книгу, но и выиграла более 200 тысяч долларов:

«Я хотела посмотреть, принимают ли люди с высоким уровнем самоконтроля лучшие решения в рискованных условиях, например, на фондовом рынке. Обычно у таких людей все получается намного лучше, чем у людей с низким самоконтролем.

( Читать дальше )

ВТБ рекомендовал дивиденды и объявил о допэмиссии. Где-то я уже это видел.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях.

Зачем? Посмотреть, как думают профи — какие акции держат/покупают/продают. И акции ли вообще!)

Сегодня опять УК Первая -   месяц назад делал последний раз про них пост smart-lab.ru/mobile/topic/1293437/

Тогда УК Первая активно докупала нефтянку и газпром в марте, после продажи в феврале (прям перед началом кризиса в Иране)

А что сейчас? СЕЙЧАС НЕФТЯНКУ ПРОДАЮТ на миллиарды рублей. Но об этом чуть позже

Исторически начинал следить за крупнейшим ПИФ в России — Фонд смешанный с выплатой дохода, там часть акции, часть облигации.

Вкладчики в ПИФы Сбера заносят все меньше — за 2 года активы снизились в 2 раза (с 99 до 53 млрд рублей), притока в фонды на акции (даже смешанные), так и не видим пока (в отличие от облигационных фондов)


Переоценить акции без этих мастодонтов тяжело, тем более когда они продают еще и вынужденно (клиент гасит пай и управляющий обязанчто-то продать чтобы ему выплатить деньги)

За последние 2 месяца вывели 7 млрд рублей!




Так мы индекс на 3500 не утащим, но ждем притоков. Может в другие фонды?)




Я тут мешаю два ПИФа — Смешанный и Фонд акций у УК первой т.к.управляет один и тот же человек (и делает похожие сделки). Дальше увидите почему.

Итак — текущий портфель крупнейшего ПИФ на акции




ЛУКОЙЛ вышел на первое место!

Топ покупки за апрель — Сургутнефтегаз преф, Полюс и Совкомфлот

( Читать дальше )

МТС-банк представил финансовые результаты по МСФО за 1Q2026.

Основные финансовые показатели за квартал:

• чистая прибыль: 2,6 млрд руб. (+2,6x г/г);
• ROAE: 7,9% (+4,5 п.п. г/г);
• чистый процентный доход до резервов: 14,3 млрд руб. (+64,0% г/г);
• чистый комиссионный доход: 3,2 млрд руб. (-19,9% г/г);
• совокупный операционный доход до резервов: 18,5 млрд руб. (+57,8% г/г);
• стоимость риска: 7,9% (+1,5 п.п. г/г);
• активы, приносящие процентный доход: 727,2 млрд руб. (+3,2% с начала года).

Чистая прибыль увеличилась на 1,5 млрд руб. относительно аналогичного периода прошлого года. Ключевым фактором роста стало существенное увеличение чистого процентного дохода на фоне расширения чистой процентной маржи и роста доходности активов.

При этом давление на финансовый результат продолжили оказывать:

• снижение комиссионных и прочих операционных доходов;
• рост операционных расходов;
• повышенные расходы на резервы.

Несмотря на заметное улучшение квартальной прибыли относительно прошлого года, рентабельность капитала остается существенно ниже уровней, которые могли бы оправдывать более высокую оценку банка по мультипликатору P/BV. Ожидаю постепенное восстановление ROAE в последующих кварталах по мере нормализации стоимости риска и дальнейшего улучшения процентной маржи.

( Читать дальше )

( Читать дальше )