ВТБ выигрывает от снижения процентных ставок, нового кредитного цикла в России и высокой цены на нефть, и уже не выглядит переоцененным, как это было последние несколько лет. Его чистая прибыль быстро растет − до 150/200 млрд руб. в 2018/19 году со 100 млрд руб. в 2017 году.

Однако мы не ожидаем, что рост прибыли приведет к существенному увеличению дивидендов по обыкновенным акциям. Это делает ВТБ по-прежнему мало привлекательным для портфельных инвесторов. Инвесторы должны помнить, что более 80% капитала банка составляют привилегированные акции, которые принадлежат Минфину и АСВ. Именно они получают большую часть дивидендов банка. Скорректированный на привилегированные акции капитал банка и чистая прибыль дают мультипликаторы P/BV 2018П 0,7x и P/E 2018П 6.0x, которые не являются низкими, если учесть, что ROE банка составляет 10%, а дивидендная доходность – всего 2,5%. Наша целевая цена остается неизменной на уровне 0,064 руб. за акцию, но мы повышаем рекомендацию до ДЕРЖАТЬ с Продавать. Несмотря на то, что потенциал роста составляет 35%, мы отмечаем отсутствие катализаторов и тревогу инвесторов в отношении качества кредитного портфеля ВТБ. По этой причине акции компании могут продолжить демонстрировать отстающую динамику относительно рынка в этом году. Мы считаем, что банк может стать интересным ближе к 2019 году, когда инвесторы увидят, что его целевые показатели соответствуют планам, а российская экономика уверенно растет.

( Читать дальше )

Пошаговая инструкция по применению грааля :)
Первое и самое главное: сначала определить баланс рынка. В какую сторону торговать).
Мы не входим ни по каким формациям в шорт в зоне бычьего перевеса и не покупаем ни от каких поддержек в зонах медвежьего перевеса.
Если определить баланс на рынке в торгуемой зоне затруднительно – мы пропускаем сигналы.

Что нужно учитывать при определении текущего баланса?
 1) В какую сторону пирамидятся уровни.
Если поддержки отменяем, сопротивления тестируем – рынок медвежий
Если сопротивления отменяем, поддержки тестируем – рынок бычий.
Баланс на рынке не может измениться пока сохраняется данная тенденция.
Примечание – баланс может поменять образование мощной консолидации (пилы) из которой может быть 
непредсказуемый выход. Признаки пилы: цена начинает возвращаться и в локальные поддержки и в локальные сопротивления.
Защищенные зоны на часовике внутри диапазона дневной пилы очень быстро теряют свою силу (особенно при подходе цены к противоположной стороне пилы))).

( Читать дальше )

Пассивные портфельные инвесторы — те же алготрейдеры, которые торгуют на тайм-фрейме что-то типа квартала или более.
Сама эта тема интересна тем, что минимуме усилий получаешь рыночную доходность.
Почему нет? Все равно же на очень длинной дистанции почти никто не обыгрывает рынок.

Под это дело в 2010-м году С.Спирин «изобрел» портфель лежебоки и отчитался намедни о его симпатичных результатах:



























Почти 32% годовых! Круто!

При чем тут алготрейдинг?
1. Пассивные портфельные инвесторы однажды взглянули на левую часть графика и поняли, что надо было в прошлом играть в купи и держи выбранных активов с периодической ребалансировкой.
2. Накопив множество данных о левой части графика, они начали делать расчеты, чтобы понять, как в прошлом вели себя разные конфигурации портфеля.
3. Игра по тренду. Ставка на то, что выбранная конфигурация будет себя вести также и в будущем в плане риска и доходности.

( Читать дальше )

Вводные размышления о социальных сетях:

За последние несколько лет социальные сети “окутали” человеческое общество. Уже трудно себе представить, чтобы кто-то не пользовался хотя бы одной из них. Совсем не удивительно, что люди пользуются несколькими социальными сетями, а то и имеют несколько аккаунтов в каждой их них для деловых и личных контактов, для развлечения… перечислять можно до бесконечности. Ну как не начать день, с того чтобы прочитать пост в Facebook, разместить фотографию в Instagram и ре-твинуть tweet лучшего друга.

А ведь всего лишь 35000 лет назад все было по-другому: чтобы чем-то поделиться, нужно было встретиться лично. Много времени и усилий требовалось, чтобы разместить свою картинку на стене. Ну а для того чтобы получить лайки нужно было собрать в одном месте много очень людей! О, это была очень тяжелая работа! LOL! Вы спросите, зачем тут такие древности? Все просто, сегодня древним считается тот, кто не пользуется социальными сетями! Спасибо XXI веку за прогресс! LOL!

( Читать дальше )

Вот что пишет автор (5 февраля) про пузырь в Сбере:

«Сбербанк в пятницу обогнал по капитализации таких европейских мега гигантов, как Deutsche Bank, BNP Paribas, Societe Generale, Credit Agricole, UBS Group, Credit Swiss, RBS Group и Lloyds Banking, став самым дорогим европейским банком за исключением HSBS, но у него активов в 6 раз больше. Более того, позади Morgan Stanley и Goldman Sachs!!! Сравните мировое влияние Сбербанка, которое равно нулю или около него и Goldman Sachs?! С 15 июня Сбербанк вошел в топ 1% самых быстрорастущих акций планеты с капитализацией больше 10 млрд долл.


По отношению капитализация к капиталу Сбербанк находится на втором месте, опережая мега структуры типа JP Morgan Chase (по 27 млрд прибыли в год) и Wells Fargo (23 млрд прибыли в год). События беспрецедентные, т.к. речь идет о самых влиятельных финансовых структурах мира (группа бангстеров), который собственно и определяют современную архитектуру финансовой системы, контролируя глобальные денежные потоки, и формируют стоимость активов. Сбербанк опередил их по финансовым коэффициентам при том, что американские банки в фазе 100 летнего пузыря (т.е. на хаях) и помимо этого всегда торговались с существенной премией к мировым аналогам, а в России наоборот дисконт.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В последние годы в Москве и Санкт-Петербурге активно развивается строительство апартаментов. Апартаменты юридически — это нежилые помещения, но фактически в них можно жить или сдавать их в аренду. В апартаментах нельзя постоянно зарегистрироваться, не предусмотрены места в детском саде, школе и поликлинике. Но в отличие от квартир апартаменты стоят дешевле, и, поскольку нет социальных обязательств, располагаются в более удобных местах близко к центру. У Кремля жилой дом не построишь, а вот апартаменты — вполне.

Апартаменты бывают двух типов, но я бы сказал, что даже трёх:

1. Жить самому

2. Сдавать в аренду помесячно или посуточно

3. Сдавать в аренду посуточно в формате отеля (апарт-отель)

Я пробегусь по первым двум и подробно остановлюсь на третьем.

1. Жить самому

Если вам не нужен детский сад, школа, районная поликлиника, но вы хотите жить в центре или купить «жильё» дешевле — это ваш формат.

( Читать дальше )

РЕМ: СОТ

Начну с позопрошлого поста 180109, там было дословно следующее

1)  мы видим что паровоз с медведями шортистами загрузился полностью, но до станции «Экспирационная» он может и не доехать.  До экспиры мартовского еще пилить больше недели, по этому медведи могут и повыпрыгивать из паровозика. Но такой вариант сквиза без спайка выше 70 не пройдет

Всё как по нотам
паровозик до экспиры доехал почти пустой, ну а спайк на 71 видели все.
Была загрузка на уровне 69:

На подходе  к 69 (с 71) почти все шортисты повыпрыгивали в ноль или небольшой минус  и даже стали переворачиваться в лонг.



( Читать дальше )

Начну с акционерного капитала



-67.97% Россети
-11.47% Шведская инвестиционная компания, которая занимается инвестированием в активы России в области электроэнергии.
-20.06% Фрифлоат
-0.5% Федеральное агенство по управлению госимуществом.
В 2017 году была допэмиссия акций. Увеличили акционерный капитал на 5.7 %, затем погасили 1.7%.В итоге стало 188.307.958.732 акций обыкновенных. Практически все новые акции скупили Россети.В результате МРСК Волги капнуло 720 млн.руб.
По итогам 2016 года компания направила на дивиденды 1 308 811 000 руб-
47% от ЧП по МСФО или 95% по РСБУ- Получилось 0.007044 руб на одну акцию.
Дивполитика компании такая же как и в ЦП: ДИВИДЕНД= ЧПрсбу -5% резервный фонд-отчисления на капекс.
В 2018 году у компании почти вдвое вырастет капекс, до 6664 млн.руб.
Рассмотрим ЧП:
ЧП ltm по РСБУ выросла, по сравнению с итогами 2016, вдвое до 2 868 513 000 руб.
ЧП ltm по МСФО выросла до 4 580 213 000 руб, по сравнению с 2 803 756 000 руб в 2016 году.

( Читать дальше )