Всем привет)

Я уже некоторое время пишу обзоры книжек, которые я прочел (публикую на сайте investorville.ru).

В отличие от традиционных рецензий, я пишу именно выжимку по книге, то есть обо всем, что мне показалось интересным и важным. Я делаю это по трем причинам:
1) Понимая, что у всех нет времени читать книжки, я публикую такое саммари по каждой прочтенной мной книге, чтобы вы смогли захватить 80%+ самого ценного, прочитав всего 3-4 страницы моего обзора
2) Почти все, что я читаю — на английском. Я стремлюсь, чтобы даже те, кто не очень хорошо знают язык — получили доступ к лучшей литературе
3) Я делаю это еще и для себя, еще раз прочитав книги и законспектировав их, я лучше помню важные моменты и это мне помогает быть лучше

Итак, поехали:

Good Stocks Cheap — Kenneth Marshall

Достойная книга, в которой автор рассказал про свой подход к инвестированию и анализу компаний, который, впрочем, почти ничем не отличается от подходов других известных инвесторов. Какой-то «уникальной фишки» я в книге не нашел, книга – хорошая саммари в целом про value investing.

 

Обзор книги

Автор – больше теоретик, чем практик (преподает в Стэнфорде и Стокгольмской Школе Экономики)

Его подход:

• Придерживается value подхода (покупать недооцененные компании, четко разделяя понятия «цена» и «стоимость» акции, старается покупать акции у которых большой «запас прочности» (margin of safety))
• Держит акции в долгую, не использует «плечо» и не шортит акции. Количество акций всегда меньше дюжины
• Для себя ставит цель – 15% доходность в год в долларах

Считает, что value стратегии показывают лучше доходность и приводит в пример исследование от Tweedy, Browne (http://www.goodstockscheap.com/1.1.htm). В первую очередь, ему интересны акции, так как исторически они были самые доходные.

Для анализ компаний предлагает следующий «фреймворк»:

( Читать дальше )

Кто тут у нас громче всех кричит про дешевый Газпром с его PE=3? И заодно про пузырящийся Штатовский рынок? Вот вам кейс американской компании с PE < 4.
Встречайте — Micron ( тикер MU)

P/E	3.8
EV/EBIDTA	2.5
P/B	1.6
Operational Margin	50%
Долг	его нет, точнее нала больше чем долга

Компания входит в тройку основных производителей памяти, как энергозависимой DRAM, так и NAND для SSD-дисков. Недавно с Intel запустили уникальную память 3D Xpoint. Которая по тех.характеристикам не имеет равных. Анонсировали программу байбека на 10 млрд (при капитализации 50 млрд). То есть планируют вернуть акционерам 20% стоимости компании (как там 5% дивы Газика, уже пришли ?). В общем сплошное поле чудес. В чем подвох-то?
А собственно подвоха-то и нет. 70% прибыли Micron генерит с продажи DRAM. Цена за пару лет выросла в несколько раз, поэтому маржа стала неприлично большой. Деньги просто льются рекой на компанию. Но Ынвесторы решили испугаться, что цены DRAM развернутся и полетят вниз. С чего они так решили, правда, не очень ясно.

( Читать дальше )

Представляю вам супер ЭКСКЛЮЗИВ. На русском до сих пор не было! Наш трейдер Дмитрий перевел книгу про тех. анализ одного крутого американца, который торгует аж с 1991 года. Многие могли видеть эту книгу, но на русском её не было все это время.

Минимум воды, максимум рабочих ситуаций. Рекомендую к чтению! Реальная практика.

Cкачать в PDF тут Tekhnicheskiy_analiz_shenon.pdf

Поступила информация, что население смартлаба за последние годы несколько обновилось, и кому-то может оказаться полезным узнать как можно просрать миллиарды на опционах, как можно на салфетках объяснить опционы гуманитарию или как написать робота, который с капиталом 3 млн р держал 15% объемов торгов в опционах RI. В общем иногда полезно перечитывать хорошо забытое старое (сейчас даже сам удивляюсь, как это меня хватило на все это буквосложение)



Гном. Или как трейдер обанкротил банк.

Глава первая и вторая

Глава третья и четвертая

Глава пятая и шестая


Гном 2. Возвращение.

Глава первая

Глава вторая и третья

Глава четвертая и пятая

( Читать дальше )

Наткнулся на книгу, блуждая по национальной электронной библиотеке. 
Биржа и спекуляция 1878

Что бы заинтересовать одна из страничек

По просьбам уважаемых коллег, немного подумав, решил все же описать свой приницип отбора акций биотехнологических компаний малой капитализации. Конкуренцию вы мне не составите, так почему же не поделиться своим методом. Даже раскрыв свой метод, не каждый сможет на нем заработать. При такой бешеной волатильности в данном секторе включается банальная психология — страх и жадность.
Я решил сосредоточиться на акциях стоимостью до 3$, так как низкая цена дает очень высокую потенциальную доходность. Грубо говоря, вероятность что акция с 1$ вырастет до 10$ гораздо выше, чем с 100$ до 1000$.
Буду описывать отбор акций именно в той последовательности в которой отбираю их я, без всякой воды и скрытой информации. Метод очень простой, без серьезного углубления в деятельность каждой компании, что дает массу свободного времени. На лайт анализ одной компании у меня уходит примерно 10 минут.
Анализ компании состоит из 4ех блоков:

Общий анализ:
1) Сначала я отбираю

( Читать дальше )

Дискуссия «Как правильно выбрать ценные бумаги» на Ярмарке Финансовых Решений (FinFair 2018)



( Читать дальше )

Вы не молодец и не умница. Даже то, что вы оцениваете как «да, сделал хорошо/отлично» — вы сделали «спустя рукава». Почему? Взглянем на ваши обычные сутки.

8 часов вы находились в бессознательном состоянии. Вы спали.

Из оставшихся 16 часов половину, те ещё 8 часов, ваш мозг находился в состоянии «блуждания» — был занят «интеллектуальной жвачкой»: гонял по кругу дела и делишки, мысли и мыслишки. Ваш профит от такого «блуждания» — ноль. Да, ученые утверждают — до 50% времени бодрствования современного человека «сливается» мозгом «в помойку». Нам не нужно заниматься «вопросами выживания» — ваш мозг может позволить себе «затупить» часок-другой и так раз 5-6 за день.

Оставшиеся 8 часов ваш мозг потратил на обеспечение активной фазы вашей жизнедеятельности (в пассивной он участвует без перерывов, выходных и отпусков). Из этих 8 сколько часов, а то и минут, потрачено вашим мозгом на то, чтобы вы что-то сделали хорошо, а то и отлично?! Подумайте над этим. Думать вообще полезно. Какое это имеет отношение к трейдингу? Да непосредственное!

( Читать дальше )

1. Изучайте дневной таймфрейм, все крупные деньги его смотрят. Крупные деньги бывают умными и глупыми. Крупные деньги конкурируют между собой. Поражение крупного игрока проявляется на выходе из нескольких дневных консолидаций – ищите там точку входа (6).

Торгуйте внутри дня, ибо рынок изменчив и капризен, в этом ваше преимущество и слабое место крупных денег. 

2. Внутри консолидации торговля ведется от расширения границы диапазона. Торговля в диапазоне также обязательна к изучению. Хотя доходы тут будут меньше, а труд тяжелее — вы играете против маркетмейкера, но разницу прочувствуете хорошо.  С годами вы сможете выполнять меньше тяжелой работы, как и любой профессионал.   

( Читать дальше )

Умные мысли умного человека из США о рисках, которые несет портфельное инвестирование. Я перевел часть его записки, которая прямо относится к данной теме. Перевел яндекс переводчиком и отредактировал. Надеюсь на конструктивное обсуждение. 
www.oaktreecapital.com/insights/howard-marks-memos

Пассивное инвестирование и Etf

Я рассказывал эту историю много раз, но я хочу повторить ее здесь, чтобы заложить основу для того, что следует.  Я поступил в высшую школу бизнеса Чикагского университета (еще не школу Бута) чуть более 50 лет назад, в сентябре 1967 года.  Концепция «Чикагской школы» теории финансов и инвестиций – в значительной степени разработанная там в начале 60 – х-только начала преподаваться.  Курс был методично построен на теоретических основаниях, а также на здоровой дозе скептицизма в отношении того, что инвесторы делали ранее.

 

 

 

Одной из основных составляющих была “гипотеза эффективного рынка “и ее вывод о том, что " Вы не можете победить рынок.«Сначала был логичный аргумент: казалось очевидным, что в совокупности все инвесторы должны получать средние результаты, за вычетом сборов и расходов, и, следовательно, ниже среднего с их учетом.  И тогда было эмпирическое доказательство того, что в течение десятилетий большинство взаимных фондов выступали хуже, чем  фондовые индексы, такие как Standard & Poor's 500.

( Читать дальше )