💡 Подходы могут быть разными. Все они так или иначе основаны на использовании неэффективностей, ведь ложь об эффективности экономических агентов развенчана уже 50 лет назад. Я расскажу о своём.

Цену формирует ликвидность. Доходность рынка — это изменение цен вместе с выплатами от эмитентов за вычетом налогов и комиссий.

Как получить доходность выше средней? Со статистически значимой частотой ты видишь, как средний рубль — физиков, банков, управляющих компаний — ошибается в оценке. Это и есть то самое преимущество над рынком, которое позволяет инвестору зарабатывать.

Как это может работать? Примеры:

1️⃣ 2022 год и банальный Сбер по 100-130. Давние читатели знают, что я держал до 42% Сбера в 2022 году, и логика была следующая — предельно маловероятно, что Сбер лишился капитала ввиду санкций так сильно, чтобы стоить P/Bv 0,38 от последних известных значений. Более того, когда ставка стала снижаться, экономика выправляться, инфляция успокаиваться, а менеджмент банка сообщил, что допэмиссия не требуется — это была критическая неэффективность.

Лирическая вводная

На главной странице с завидной регулярностью появляются посты в силе – «Все, Смартлаб уже не торт, кругом одна реклама и инфоцыгане со своими телеграм каналами…. Вместо интересных постов обсуждение всякой дичи… и вообще, раньше было лучше!»

Да, все так и есть – Смартлаб не торт и главная лента сильно напоминает забитый рекламой почтовый ящик – после чтения заголовка 99% постов сразу летит в мусор.

Дальше, как правило, авторы язвят по поводу коллег и читателей: да, пацаны, да © – обсуждение правильного размера сисек у тетенек и зарплат у дяденек интересует вас гораздо больше, чем инвестиции. А затем с гордым видом и в стиле «Вы тут все лица инфоцыганской ориентации, один я ДАртаньян!» начинают срач в комментариях.

Это все было бы очень смешно, если бы не было так грустно. Можно бесконечно язвить по поводу текущего уровня материалов, только вот интересных постов в ленте от этого не прибавится. Написать действительно полезный пост – это работа. Написать полезный пост, который было бы интересно читать – работа вдвойне.

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и следующий в очереди нефтегазовый сектор. Напомню, ранее я делал обзоры банковского сектора, золотодобытчиков, металлургов и ритейлеров.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• В 2024 году ряд нефтяников показали снижение прибыли на фоне высокой базы 2023 года и курсовой переоценки. Также примечательно, что в отчётах нефтяных компаний стало меньше прозрачности – Сургутнефтегаз и Башнефть стали публиковать очень сокращённые отчёты, ещё несколько компаний скрыли свои операционные результаты.

• С начала 2025 года рубль укрепился на 27%, а цена на нефть почти достигла 4-летних минимумов, поэтому 1 полугодие 2025 года станет для нефтяников весьма слабым. Так, нефтегазовые доходы бюджета РФ за январь-апрель 2025 года снизились на 10,3% год к году.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Ростом прибыли в 2024 году отличились только Газпромнефть (+25,2%), Новатэк (+6,6%) и Татнефть (+6,3%). Газпром получил чистую прибыль после убытка в 2023 году. Наихудший результат у Башнефти (–41%) и за первое полугодие у Сургутнефтегаза (–83,3%).

На простом языке разберем, как незамысловатые элементы статистики и математики могут сильно помочь на финансовых рынках.

Где встречается нормальное распределение (и почему оно плохо подходит для финансовых рынков), что за шапка жандарма такая, откуда берутся 1, 2 или 3 сигмы, как определить математическое ожидание стратегии — после прочтения статьи вам будет все понятно.

Полезные материалы, которые хорошо бы изучить перед продолжением:

1. Тестирование торговых стратегий на исторических данных (бэктест) — почему это так важно?
2. Эпоха больших данных и как к ней адаптироваться нам — частным трейдерам?
3. Кто такой Джим Саймонс и как он заработал $ 25 млрд с помощью количественного трейдинга.

Что такое нормальное распределение и где оно встречается

Многое, что нас окружает, имеет нормальное распределение. Средняя, нормальная скорость, с которой передвигаются машины в городе, средние зарплаты, средняя продолжительность фильма и т.д. Среднее и нормальное движение цен финансовых инструментов — не исключение (о них — чуть позже).

Это просто невероятно, как отсутствие алкоголя качественно упрощает мою жизнь!

Кто-то из вас наверняка вчера слегка накатил, с утра проснулся с тяжестью в голове. Да и вообще плохо и тревожно спал после выпитого.

Помни про меня братишь:

Я не пил и мне было стабильно.
Я вовремя лег поэтому встал сегодня в 7 утра.
Мой день начался рано и эффективно, поэтому я словно проживаю больше!

И важное:
Я уважаю себя за то что я не пью!
Не травмирую свою печень, не убиваю свой мозг.

Это сообщение прочтут тысячи человек.
Ну пару сотен из них вообще поймут что здесь написано.
Но повлияет оно на единицы.

И это уже будет неплохо.
Повлияет не сразу, но засядет в голове и рано или поздно прорастёт в результат и более качественную жизнь.

И ты будешь больше себя уважать и тебя больше будут уважать такие люди как я👍

А те кто пьют, будут тебя недолюбливать — никто не любит, когда кто-то становится лучше чем он, лишен его недостатков.

Как я спотыкался за 10 лет обучения инвестированию и какие видел ошибки у других.

В данный момент я полностью живу с капитала, но путь этот был тернист и болезнен.

Постарался сформировать список своих и наблюдаемых ошибок, надеюсь вы не повторите.

📉 Погоня за спекулятивной прибылью

торговля внутри дня (“это же изи: купил на проливе — продал на отскоке”)

самоуверенность после Х удачных сделок (тупо наугад купил в удачной точке и повезло) — и уже думаешь о себе как о великом инвесторе

искать «движения», пытаться угадать цену покупки, выискивать лучшую точку входа в акцию

бояться покупать акции, которые бодро растут (и радостно покупать падающий годами шит)

шортить акции или не дай Бог индекс

использовать опционы и фьючерсы для краткосрочной торговли без математического расчёта сценариев

шортить VIX и другие волатильные инструменты

продавать непокрытые опционы (“мол не сцы, я сто раз так делал — ничего не случится”)

использовать чужого торгового робота, ожидать от него граальные стратегии (он, если и работал, то в прошлом и не у тебя. А сейчас его код не стоит даже нажатий кнопок)

В статье собрана коллекция торговых систем и индикаторов, опубликованных в журнале Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES за период с 2001 по 2005 год. Это издание считается одним из наиболее авторитетных в мире в области технического анализа.

Материалы могут быть интересны трейдерам, разработчикам торговых стратегий, программистам и инвесторам, стремящимся расширить свои знания и набор инструментов. Все представленные идеи сопровождаются официальными ссылками на сайт журнала, что обеспечивает соблюдение авторских прав и делает подборку легальной и надежной.

О журнале Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES

Основанный в 1982 году, Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES за более чем 40 лет стал ведущим мировым изданием в области технического анализа. Его создание — заслуга Джека Хатсона (Jack Hutson), инженера-электронщика, увлекшегося трейдингом в 1980-х. Столкнувшись с нехваткой практической и технически глубокой литературы, он решил создать журнал, который бы восполнил этот пробел. Так появилось издание, объединяющее трейдеров, аналитиков и исследователей рынка и по сей день.