На российском рынке биотеха относительно редко встречаются компании, находящиеся на стадии устойчивой монетизации, а не активных инвестиций. По итогам 2025 года ММЦБ демонстрирует рост выручки и EBITDA при сохранении высокой маржинальности, что выделяет компанию на фоне большинства игроков сектора. Рассмотрим отчетность подробнее и проанализируем ключевые финансовые показатели.

Плавная траектория роста с сохранением устойчивости

Братки из центровой ОПГ Екатеринбурга на открытии бинго-клуба. С сотовым в руке Владимир Клементьев — авторитет центровой группировки, чемпион СССР и России по каратэ.

1996 год.

У нас уже позабыто то, что горбачёвские реформы в первые два года, в 1985-86 годах, воспринимались как неосталинизм – возврат к жёсткому курсу, к репрессиям.
Читаю сейчас эмигрантский журнал «Страна и мир», №6, 1986, издававшийся в Париже. И Горбачёв там воспринимался как ставленник КГБ-шника Андропова и как «молодой Сталин».
Журнал этот описывает, как в те два года – а на самом деле с 1983-го, ещё при Андропове, высшая власть «репрессировала начальство». Приводятся данные из закрытого выступления 10 сентября 1985 г. в Доме политпросвещения при МГК КПСС старшим советником юстиции прокурором В.И.Чистяковым.

Много описывается, как была вскрыта масштабная система воровства в Узбекистане, сколько начальников было расстреляно. Но мне больше интересны стали менее медийные дела:

Всем привет! У меня есть план :-) Цель минимум – продать страх, цель максимум – зайти в июньский фьюч SiM6 по минимальной цене.

Март — уникальный месяц из-за наложения нескольких факторов:

• Налог на прибыль: Компании доплачивают финальный расчет за 2025 год.
• НДД (Налог на дополнительный доход): Крупные нефтяники платят его раз в квартал, и мартовский платеж (за 4 кв. 2025) обычно самый крупный.

Итог: Совокупный объем налогов в марте 2026 может составить 3,5–4,5 трлн руб.. Но важно понимать: экспортеры не конвертируют всю эту сумму сразу. Часть рублей у них уже есть на счетах от внутренней выручки, часть они занимают на рынке РЕПО.

Март прошлого года (2025): как это было?

Да, в прошлом году пик также пришелся на март.

• Объем продаж валюты: Крупнейшие экспортеры в марте 2025 года продали на рынке валюты на сумму около $12,4 млрд (что по курсу ~84 руб. на тот момент составляло чуть более 1 трлн руб.).
• Динамика Си: В 20-х числах марта 2025 года рубль локально укреплялся на фоне подготовки к налогам, но полного обвала курса не произошло, так как ЦБ и Минфин балансировали рынок покупками/продажами в рамках бюджетного правила.

Вышла статистика рынка труда за февраль 2026 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:

на разных сайтах разный текст, но смысл один… shumer.dev/something-big-is-happening — тут оригинал

Вспомните февраль 2020 года.

Если вы тогда внимательно следили за новостями, то могли заметить редкие разговоры о каком-то вирусе, распространяющемся где-то за океаном.

Но будем честны, большинство из нас не особенно вслушивалось. Рынки росли, дети ходили в школу, мы ужинали в ресторанах, пожимали руки, строили планы поездок. Скажи вам кто-нибудь, что закупает впрок бумажные полотенца, – вы бы решили, что человек просто пересидел в каком-нибудь странном уголке интернета.

А потом – буквально за какие-то три недели – мир перевернулся. Офисы закрылись, дети вернулись домой, и жизнь сложилась в новую реальность, в которую вы бы не поверили, опиши вы её себе всего месяцем раньше.

Мне кажется, сейчас мы находимся в стадии “да это всё раздуто” – но речь идёт о чём-то куда, куда более масштабном, чем COVID.

Последние шесть лет я строил стартап в области ИИ и инвестировал в эту сферу.

Почему 87% участников IPO 2021-го сейчас в глубоком минусе и почему OpenAI готовит ту же ловушку?

Начнем с максимально приземленного примера. Представьте, что вы Дональд, и продаете… елочные игрушки. Бизнес, прямо скажем, сезонный. 340 дней в году ваш

товар вызывает у людей примерно ноль реакций. Но потом наступает декабрь и вуаля-мэджик.

Донни накручивает 300% цены. Не ну а что? цикл спроса на пике, другого времени не будет.

Экономика работает так же. Только вместо игрушек акции, вместо Нового Года финансовый цикл. А IPO это тот самый декабрь для основателей компаний, когда они могут всучить вам товар с максимальной наценкой, пока есть хайп. 

Чтобы это понять наглядно, вернемся в конец 90-х.

Тезис 1.

В 1995-м Netscape выходит на биржу с ценой размещения 28 долларов за акцию. (Что уже выше ожиданий почти в два раза). Но это никого не смущает, потому что через сутки капитализация компании достигает почти 3 миллиардов долларов. За сутки. И это в 95-м. А значит? …рынок впервые почувствовал вкус легких денег. 

В России решили разработать технологичный продукт. Вот что из этого вышло.

Сейчас вы можете прикрепить к рюкзаку устройство — и вечером посмотреть, как вашего ребёнка травили в школе, какие уроки о важном он послушал и что говорила учительница. Или повесить такой диктофон на бариста и увидеть, предлагает ли он сиропы, как учили на тренинге. Или дать доставщику и понять, вежлив ли он с клиентами.

ДИСКЛЕЙМЕР: статья написана на основе интервью с Павлом Баздыревым, основателем бренда «Союз», и Наташей Флокси, создателем Dailo, речевых тренажёров. 

Умный диктофон пишет речь, анализирует её и даёт рекомендации. Это замкнутый цикл: устройство слушает, показывает проблемы, связывает их с обучением и проверяет, изменилось ли что-то.

Делают его двое опытных предпринимателей, которые думали, что их опыт поможет. Влетели на два года и 30 миллионов рублей, на выходе получили 30 устройств.

Блин, пока не забыл, напомню.
Обязательно посмотрите отлично смонтированную запись моей летней экскурсии Биржевой Петербург. YTUBE тут VK Видео тут.

Просто я ее выложил один раз всего.
Не все посмотрели.
Но я очень долго готовился, и получилось очень здорово.
В комментариях — буря восторга! Людям действительно очень зашло
 
В общем, сохраните в Избранное, потом посмотрите когда будет время в уютной домашней обстановке❤️!