Группа исследователей изучила глобальные акции и их доходность в местных валютах и с привязкой к местным безрисковым ставкам.

На диаграмме видно, что более половины акций примерно на 80% рынков принесли своим владельцам меньшую доходность, чем размещение денег в долговых безрисковых инструментах в местной валюте или в долларах США «под подушкой”.

Заходите на тг канал t.me/TradPhronesis

Убытки, биологический кризис и морские вши — «Инарктика» сталкивается с непростыми временами. Как компании удается развиваться и не утонуть?

• 🔻 Непредвиденные аномальные погодные условия
• 🔻Странная (нет) эпидемия морских вшей и других паразитов

13 сентября ЦБ вынесет решение по ставке, при этом не менее важной будет риторика регулятора, которая обозначит дальнейший курс монетарной политики.

Ставка и ожидание ее движения в будущем стали определяющими факторами для российского рынка акций в 2П24. Напомним, что рыночный консенсус-прогноз в конце 2023 г. и 1П24 предполагал переход к снижению ставки в 2П24, однако высокая инфляция в РФ привела к тому, что действия ЦБ стали противоположными. Вследствие продолжения курса на ужесточение монетарной политики с мая рынок акций находился в отвесном падении. Снижение с пика в мае в нижней точке 3 сентября составило 28%. Лишь на предыдущей неделе произошел мощный отскок вверх на фоне коррекции и позитивных недельных данных по инфляции.

Мы считаем, что до заседания ЦБ рынок будет находиться в боковике, а объем торгов будет небольшим в ожидании решения регулятора. Ниже мы приводим различные сценарии развития событий на рынке акций в зависимости от действий ЦБ и его риторики 13 сентября.

Сценарии

Всем привет
Честно не хотел ничего писать на Смартлабе хотя бы до момента перехода из «хомяка» в «морскую свинку», но ВНЕЗАПНО решил перебороть лень по просьбе написать отзыв в канале Олега Кузьмичева. Не судите строго, времена моих длиннопостов остались в теплых интернетах 2000-х. 

Раз это мой первый пост, давайте сначала познакомимся. Зовут меня Евгений. Живу в Казани. Большую часть жизни проработал в консалтинге, стратегическом маркетинге и разного рода управлении инвестпроектами. Сейчас немного переквалифицировался в сторону BI-аналитики, работаю удаленно в Москве и посему могу себе позволить ~50% норму сбережений, на нее то и инвестирую с 2019 года. Квал есть.

Суббота у меня была совершенно свободна, поэтому глупо было уважаемому дону не посетить бесплатную конференцию, хотя бы для общего развития, да и посмотреть сколько у нас в Казани инвесторов накопилось тоже полезно. В целом Конференция превзошла мои ожидания.

Что порадовало:
— Организация была на очень хорошем уровне. Разве что табличек не хватало, указывающих направление где искать зал проведения конфы.  Удобное приложение, лучше чем печатные программки. Одобряю. Технически тоже прекрасно — все видно и слышно. А уж кофе-брейк на таком уровне я вообще не ожидал. Думал пообедаю на фудкорте где-нибудь, а тут полный сервис, был приятно удивлен. 

Это одна из самых больших загадок в макроэкономике. Мы её сейчас разгадаем.

Уильям Филлипс на основе эмпирических данных по Англии за 1861—1957 годы обнаружил, что чем выше инфляция, тем ниже безработица. И наоборот, чем ниже инфляция, тем выше безработица.

(Сразу оговоримся, что это упрощение. Филлипс, вообще-то исследовал не инфляцию, а рост зарплат. Но за него потом всё упростили до безобразия).

Удивительно, но такую же зависимость обнаружили и в США. Поэтому экономисты стали считать, что рост инфляции — это хорошо, потому что ведёт к снижению безработицы.

Засада в том, что затем эта зависимость вдруг… сломалась.

Уже в 1970-х выяснилось, что при росте инфляции безработица может не снижаться, а расти, да ещё как. Такое сочетание (рост инфляции и безработицы) назвали тогда стагфляцией.

В чём же загадка? Почему вдруг кривая Филлипса перестала «работать».

С точки зрения реальных денег

Всё дело в том, росла или падала реальная денежная масса.

До 1960-х

Всем салям из Казани!



Выходные провожу на инвестиционной конференции Смартлаба в столице Татарстана. Тут очень солнечно, красиво в преддверии саммита БРИКС и вкусно. Не могу оторваться от чак-чака! 

Расскажу, как прошла конференция.

В Татарстан прилетел из Москвы в пятницу. Чудный сентябрь подарил хорошую погоду. Столица татар просто сияла. Я последний раз был в городе больше 10 лет назад. С тех пор Казань очень похорошела. Раньше — это были декорации к “Слову пацана”, а теперь наведен столичный лоск. Через месяц здесь пройдет саммит БРИКС, к которому город еще больше причесали. 

Развитие региона всюду бросается в глаза. С борта самолета видны строящиеся дороги.