Тут вчера в топе увидел статью одного аналитика об Арсагере. С трудом осилил мысле-потуги автора до конца. В комментариях отметил, что как-то неправильно сравнивать Фонд облигаций и Фонд Смешанных Инвестиций(50/50 акции и облигации) с индексом ММВБ, выдавая это за просчеты фондов. На что комментарий был затерт быстро-быстро, а ответа от аналитика я не дождался. А дождался блэк-листа… Странный аналитик, а ведь это ресурс для обмена мнениями, где на осмысленные статьи можно получить уточнения авторов...
Ну да ладно. А вот еще что, не так давно читал, что у Малышок нет блэк-листа, он всем дает право высказаться, что у него масса высших образований, а еще в сотни раз больше прочитанных книг по данной тематике. И еще прибыльная торговля много-много лет подряд!
МАЛЫШОК — ОБЪЯСНИТЕ, почему Вы фонд облигаций сравниваете с индексом ММВБ? На каком из высших образований этому учат, или в какой книге? А если не сможете объяснить, то почитайте-поучитесь еще!

И в завершение действительно аналитическая статья уважаемого мной лично Андрея Мовчана. Ссылка на телеграм-канал:

( Читать дальше )

Добрый день уважаемые инвесторы и спекулянты!

Возвращаясь к самостоятельной торговле на фондовом рынке встал перед трудным выбором: где лучше условия? В посте будут подробно (на примере) рассмотрены в сравнении тарифные условия «большой тройки» (Открытие, БКС, Финам), а также для полноты картины парочка средних компаний (Алор и НФК-Сбережения).

С одной стороны вроде бы все брокеры предлагают один и тот же джентльменский набор: Quik, личный кабинет, несколько тарифов на выбор. Но если капнуть поглубже, то тарифы эти настолько сильно порой отличаются от конкурентов, что привести их к общему знаменателю чтобы сравнить какой же тариф и брокер наиболее отвечает Вашим требованиям – задача весьма сложная, такое ощущение, что брокеры чуть ли ни намеренно внедрили в свои регламенты кучу всяких «если»…

А ведь именно Тарифы являются для самостоятельной торговли на фондовой секции краеугольным камнем для выбора того или иного брокера: ведь все остальное (Квик и прочее) у них по сути однообразно!

( Читать дальше )

В интернете достаточно много пишется про распределение активов, про пользу данного процесса, про какие-то конкретные действия, которые должны сопровождать и быть частью этого процесса, вот и я решил поразмышлять на эту тему и на тему основных подходов к этому делу (если есть какие дополнения, то тож пишите в комментариях):

1) Один из самых распространенных подходов — это распределение средств между облигациями и акциями на базе возраста. Формула там простенькая: в акции инвестируете (100 — ваш возраст)%, а в облигации ваш возраст%. Обоснование очень простое — чем вы старее, тем больше Вам нужно низкорисковых и высоколиквидных активов, чтобы их тратить на жизнь, да и размер человеческого капитала с возрастом падает, то есть по факту уже и рисковать особо нет возможности. Копить — копите, но не забывайте и о хлебе насущном.

Как средний вариант этой же модели получается широко известное распределение 60%/40% акции/облигации.

2) Заслуживает внимание подход распределения активов, связанный с ограничением рисков. Смысл этого подхода в том, что распределение между, например, акциями и облигациями связано с желанием сократить возможный риск. Например, Вы понимаете, что не сможете выдержать больше, чем 10% просадку портфеля и при этом на основе прошлых данных уверены, что, например, ваш портфель акций может просесть максимум на 50%, а портфель облигаций просто не изменится. Отсюда, очевидно, и получается искомая доля акций в 20%, а облигаций в 80%.

( Читать дальше )

Компания Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway опубликовала свой ежегодный отчет для публики.
Инвесторы и репортеры финансовых изданий обычно затаив дыхание ждут, что скажет сам Оракул в своем легендарном ежегодном письме.
Berkshire Hathaway – это огромное предприятие; по сути, это холдинговая компания стоимостью $500 млрд., владеющая десятками небольших фирм, все из которых коллективно генерируют денежный поток, исчисляемый десятками миллиардов долларов.
Вот что пишет сам Уоррен Баффетт:

В нашем поиске новых самостоятельных предприятий ключевыми качествами, к которым мы стремимся, являются прочные конкурентные преимущества; умелое и высококачественное управление; хорошая доходность чистых материальных активов, необходимых для ведения бизнеса; возможности для внутреннего роста при сохранении привлекательной доходности; и, наконец, разумная цена покупки.

Это последнее требование оказалось препятствием практически для всех сделок, которые мы рассматривали в 2017 году, поскольку цены на приличные, но совсем не впечатляющие бизнесы достигли рекордного уровня.

( Читать дальше )

итак, объём шорта Василия по американским акциям и индексам в % от всего портфеля побил рекорд и превысил 75%, такого у него не было ещё никогда.



с добавкой по нефти, РТСу и сбербанку получается уже полное первое плечо.

«сможет ли дальше расти америка? **й !!» smart-lab.ru/blog/453817.php
сразу шесть графиков фундаментала не могут врать !
Василий почувствовал верняк и открылся на побольше :)

P.S. а насдак (фьюч) тем временем закрылся в 0,5% от исторического хая :) очень, очень медвежий сигнал :)
надо пойти срочно зашортить его со стопом на хаях, хотя… можно и без стопа, да? :) там всё равно будет ложный выход наверх. лож-ный. ненастоящий. не приносящий убытков.

Если коротко- Книга прелестна, легко читается за 2-3 Часа. Прекрасный перевод. Масса Мыслей. Много Цитат из 20-ых Годов. Может показаться, что она слегка антиамериканская, но, имхо, Автор просто любит подшутить и не скрывает презрение к политикам.

То, что у Джона Кеннета Гэлбрейта нет Нобелевской по Экономике-это характеризует только наглых самозванцев из Швеции, решивших сесть на хвост раскрученного брэнда.

Рекомендация-не читать рецензию, а прочитать Книгу.

Кого не убедил, попробую дальше.

Тут Акции «МАГНИТА», увы, упали. И сразу вылезло 100 «пророков задним числом». (Это не про Почтенного Элвиса и еще 2-3 Человек, предсказывавших ДО). И у каждого есть свое, очень простое и легкое объяснение, почему они это предвидели. Первый: «у них не те йогурты». Второй: «они не правильно развозят Продукты...». Третий…четвертый…сотый…

А вот в США много раз пытались понять ПОЧЕМУ случилась Великая Депрессии и ЧТО ПОСЛУЖИЛО ее спусковым крючком. Сенатская комиссия, масса других исследований. Причем очень серьезных. И, представляете, до сих пор точно не уверены. Есть шорт лист из примерно 8-10 причин, но какая или какие истинны-не понятно. Об этом и Книга.

( Читать дальше )

Это не начало и не конец… просто читаю Рэя Далио (Principles) и конспектирую для себя некоторые моменты из книги.

Глава 5
* Самый крутой успех в бизнесе — это когда вы можете организовать компанию так, чтобы она делала крутые штуки без вашего участия. Уровень вниз — это когда вы делаете крутые штуки сами. И самое днище — это когда вы сами делаете дела хреново и сами.
* В долгосрочке экономическая машина более мощна и живуча, чем любая политическая система
* Привлекать к себе много внимания, будучи успешным — плохая позиция
* Многие люди имеют эмоциональные барьеры, чтобы честно взглянуть на свои проблемы и слабости
* Многие люди соглашаются с Принципами на уровне логики, но не могут это конвертировать в эффективное действие, т.к. их привычки и эмоциональные барьеры сильнее чем их мотивация.
* Моя стратегия по персоналу: постоянно нанимать, тренировать, тестировать, увольнять или двигать дальше. Это позволяет быстро определять исключительных людей и избавляться от ординарных.

Глава 6
* Я делаю вещи методом проб и ошибок, смотрю что я сделал неправильно, и так вырабатываю новые принципы.
* Я сделал полное исследование прошлых рецессий и сформировал модель рецессий, что помогло мне понимать разницу между ними.
* Далио изучал истории успеха многих успешных людей (в настоящем и прошлом).
* Я общался с многими бизнес-революционерами (сам он их называет «Shapers»), и пришел к выводу что у них есть общее: все они мыслят независимо, не позволяют никому стоять на пути к достижению их цели, у них есть очень сильные ментальные карты относительно того, как все должно быть устроено. Кроме того, они очень выносливы, потому что мотивация достичь воображаемого у них выше, чем боль разочарований в процессе достижения этого. Как правило, у этих людей более широкий кругозор, чем у большинства. Они одновременно креативны, системны и практичны.
* люди одного типа, поставленные в одни условия будут производить одинаковые результаты
* хорошие привычки происходят из мышления на основании правил (принципов). Правильное мышление происходит из понимания фундамента, на котором строятся эти правила (принципы).
* В 2010 Bridgewater обнаружили что в Европе бахнет кризис (изучая сколько бондов могут купить инвесторы и сколько должно быть продано). Принесли цифры в МВФ. А там над ними поржали и забили болт. Тоже самое кстати сделали и политики в США до 2008 года.
* Все человеческие тела функционируют одинаково, так же одинаково работают и экономики в разных странах. Болезни поражают тела независимо от их национальности, так и экономические проблемы поражают страны.
* Именно Далио встречался с управляющими ЕЦБ, министрами финансов Европы, объясняя им, почему печать денег не вызовет всплеска инфляции в Европе.
* Далио сделал 30-минутный ролик о том, как Работает экономическая машина, потому что на тот момент (2015) мало кто (даже в ЕЦБ и МВФ) в принципе догонял как на самом деле работает экономика и принятие важных экономических решений сильно затягивалось.

* Еще до того, как я стал богачом, я решил, что мои сыновья должны иметь лишь достаточно для того, чтобы получить образование, медицинские услуги и начальный импульс, чтобы начать свои карьеры. Я сам добился всего, это научило меня бороться и сделало меня сильным. Поэтому, когда я сделал кучу бабла, я решил потратить его на благотворительность. (Сравните с логикой наших казнокрадов и олигархов))



( Читать дальше )

Атмосфера надо отдать должное приятно. 
Погода оптимальная: солнышко, ветерочек. Температура +19

Лариса Викторовна уже рассказала про дивиденды. Россети она продала. ФСК не держит, потому что не ясно че там будет. ГМК продала т.к. есть риск что дивиденды сократят. Мосэнерго не держит, не знает, выплатят ли там больше 25% прибыли или нет. Гадать не хочет.

Сейчас вот Сергей Елисеев выступает… Рассказывает про новые фичи OptionLab.

А сегодня с утра заходили в офис к Денису Матафонову (Nettrader) :)

Конфа проходит в Crowne Plaza. Неплохо! Мой номер в гостишке:

Половина людей приехали из России, половина живет тут. Народ тут вижу живет состоятельный, серьезные инвесторы, трейдеры, основатели фондов и т.п.

Вообще для февраля формат встречи прикольный. Жаль что вы не приехали конечно.
Как думаете, стоит ли делать такую конференцию на Кипре регулярно?

РУСАЛ – мсфо
15 193 014 862 акций moex.com/s909
Free-float 16%
Капитализация на 22.02.2018г: 598,605 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: $11,418 млрд
Общий долг на 31.12.2016г: $11,153 млрд 
Общий долг на 31.12.2017г: $11,330 млрд

Выручка 2015г: $8,680 млрд
Выручка 1 кв 2016г: $1,914 млрд
Выручка 6 мес 2016г: $3,896 млрд
Выручка 9 мес 2016г: $5,956 млрд
Выручка 2016г: $7,983 млрд
Выручка 1 кв 2017г: $2,297 млрд
Выручка 6 мес 2017г: $4,764 млрд
Выручка 9 мес 2017г: $7,224 млрд
Выручка 2017г: $9,969 млрд

Валовая прибыль 2015г: $2,465 млрд
Валовая прибыль 1 кв 2016г: $368 млн
Валовая прибыль 6 мес 2016г: $843 млн
Валовая прибыль 9 мес 2016г: $1,401 млрд
Валовая прибыль 2016г: $1,953 млрд
Валовая прибыль 1 кв 2017г: $609 млн
Валовая прибыль 6 мес 2017г: $1,286 млрд
Валовая прибыль 9 мес 2017г: $1,976 млрд
Валовая прибыль 2017г: $2,786 млрд

Операционная прибыль 2015г: $1,409 млрд
Операционная прибыль 1 кв 2016г: $170 млн
Операционная прибыль 6 мес 2016г: $368 млн

( Читать дальше )

«РУСАЛ» собирается представить отчетность за 4 квартал 2017 года по МСФО в пятницу, 23 февраля, рано утром по гонконгскому

Компания уже сообщала, что объем продаж за 4 квартал 2017 года вырос на 3,3% с уровня 3 квартала до 1,1 млн. и что средняя цена реализации алюминия повысилась на 6,5% до $2 263/т.

Таким образом, по нашим оценкам, выручка компании за отчетный период должна составить около $2,8 млрд. (на 14% больше, чем в 3 квартале прошедшего года). Мы полагаем, что денежная себестоимость продукции должна была увеличиться с $1 520/т до $1 670/т из-за роста цен на глинозем и электричество. Скорректированный показатель EBITDA прогнозируется на уровне примерно $580 млн. при рентабельности 21% (в 3 квартале 2017 года — 22%).

Исходя из допущений, что компания после роста продаж будет наращивать товарные запасы, пополнять запасы сырья по более высоким ценам, чем ранее, и выделит на капиталовложения $165 млн., мы считаем, что свободные денежные потоки от основного бизнеса за 4 квартал 2017 года после уплаты процентов должны были упасть с $142 млн. до $50 млн. Впрочем, это падение будет частично нивелировано промежуточными дивидендами от «Норильского Никеля».

Sberbank CIB