Как больше заработать на росте RGBI
Как меньше потерять на падении.
Какой ОФЗ выбрать в боковике

ОФЗ, входящие в индекс RGBI



Чем меньше купон, тем больше доход на росте.
Чем больше купон, тем больше заработок на боковике и меньше убыток на падении.

Валютные облигации

Аналогично.
Чем меньше купон, тем больше доход на росте.
Чем больше купон, тем больше заработок на боковике и меньше убыток на падении.

В последние 2 года, положительная корреляция тренда по «телам» валютных облигаций и RGBI.
Когда растут «тела» ОФЗ, тогда растут и «тела» валютных облигаций.
Когда падают «тела» ОФЗ, тогда падают и «тела» валютных облигаций.

Часть портфеля, которая в валютных облигациях, выросла в валюте на 30% с 30 12 24г
Мои портфели и причины принятия решений
t.me/OlegTrading_Bot
Открытый канал
t.me/OlegDTrading

Обычно доходность облигаций с низким купоном
примерно равна доходности облигаций с высоким купоном.
Смысл статьи, как заработать на росте «тела»

ВЫВОД
Облигации с высоким купоном безопаснее: ниже колебания «тела»

• Результат. Публичный портфель PRObonds ВДО за вычетом комиссий принес за год 29% дохода. С начала 2025 года – 25,2%, или 34,4% годовых. За последние 30 дней – 1,4%. За весь 2025 год ожидаем результата 30%+, ¾ пути пройдено. Сделки портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения, любой на собственном брокерском счете может попробовать и проверить.

• Обстановка. Фон не лучший. Индекс полной доходности ОФЗ за те же 30 дней имеет -2,2%. Индекс ВДО от Cbonds в плюсе, но едва на 1%. А сколько было надежд. Особенно на первый облигационный эшелон.

У нас нет уверенного понимания, закончилась ли коррекция на облигационном рынке, продолжится ли она? Наиболее твердо можно говорить разве, что коррекционных рисков в первом эшелоне всё ещё больше, чем в нашем.

• Тактика. Будем считать, что порядок бьет класс. Наш порядок не меняется уже N месяцев. Держим портфель коротким, дюрация сейчас ~7,5 мес. Таргетируем премию по доходности портфеля к рынку. Нынешняя доходность портфеля к погашению 24,7%. Сводный кредитный рейтинг портфеля давно не менялся, A-. Средняя доходность облигаций уровня A- на рынке 20,5-21%. Наша премия 3,5-4% (или 5,8-6,6% в годовых).

( Читать дальше )

Коротко: после заседания ЦБ 25 июля рынок начал закладывать слишком оптимистичную траекторию снижения ставки. В результате ожидания по средней ставке на следующие 12 месяцев сместились на нижнюю границу прогноза ЦБ. Сейчас рынок перезакладывается на более медленное снижение ставки — это выражается через падение облигаций, которое тянет за собой и рынок акций. И падать всё ещё есть куда.

Теперь подробнее и с практическими выводами 👇

В качестве индикатора по рыночным ожиданиям ставки на ближайший год я смотрю на кривую бескупонной доходности от Мосбиржи.

Так вот, в середине августа ожидания по средней ставке на год вперёд снижались до 13.3%. Такая средняя ставка предполагала, например, сценарий, когда ставка снижается до 16% на заседании 12 сентября, и далее на 100 б.п. каждое заседание.

Мне в этот момент казалось, что рынок слишком оптимистичен, поэтому я продавал из портфеля остатки облигаций с фиксированным купоном и переходил в LQDT — я писал об этом здесь.

( Читать дальше )

к курсу 0.55*USD+0.45*EUR. Вот решения ЦБ о ставке с инфляцией и динамикой 0.55*USD+0.45*EUR





Что мы видим после 28.02.22?

19.09.22 ставка снижается до уровня в 2 раза меньше текущей инфляции. Это «борьба с инфляцией»? А что дальше. Дальше мы видим, что в 2023-м ставка делается в 2+ раза  больше официальной инфляции с 01.10.22 в процентах годовых. А что еще мы видим? Сильное падение 0.55*USD+0.45*EUR перед снижением ставки и рост с первого повышения ставки   перед двумя следующими повышениями, а инфляция в эти дни не стала выше. 

Да, в последнем повышении на 1% в 2023-м мы видим, что это было на росте инфляции  и снижении 0.55*USD+0.45*EUR к 21.07.23. Дальше возникает политическая пауза до 26.07.2024, связанная с выборами президента. Да, выборы привели к росту инфляции на фоне снижения  0.55*USD+0.45*EUR и потому это повышение логично. Но еще два повышения ставки происходят на падении инфляции, но… росте  0.55*USD+0.45*EUR.

А первое снижение ставки происходит не только на падении инфляции, но и более значительном снижении 0.55*USD+0.45*EUR к 21.07.23.

( Читать дальше )

На финансовом рынке существуют различные стратегии, которые помогают эффективно управлять вложениями и максимально защитить капитал. Одна из таких стратегий, специально разработанная для инвестирования в долговые активы, — это «Лестница облигаций».

 

Этот метод обеспечивает рост капитала с использованием сложного процента и оптимального управления сроками погашения облигаций. Давайте разберем, что это за стратегия и как она работает:

 

📍 Что такое «Лестница облигаций»?

 

«Лестница облигаций» — это стратегия, при которой средства равномерно распределяются по облигациям с разными сроками погашения. Представьте, что у вас есть пять облигаций.

 

Первая из них погашается через год, вторая — через два года, и так далее. Когда первая облигация погашается, вы используете полученные средства для покупки новой облигации со сроком погашения через пять лет, таким образом восстанавливая свою лестницу.

 

📍 Преимущества «Лестницы облигаций»

( Читать дальше )

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

Одной из особенностей дивидендных акций является то, что ни маркетосу, ни другим участникам рынка не удаётся корректно заранее просчитать цены опционов после дивотсечки. А если ещё вспомнить, что у нас есть рабочие кварталы, то этим можно и нужно пользоваться. Например, при построении моего любимого Гуся на Сбере на квартальную сентябрьскую дату.

Конструкцию начал строить ещё в июне, в расчёте на быстрое закрытие дивгэпа и дальнейшем движении вверх на геополитическом позитиве. Первоначально картинка выглядела следующим образом.

ГО конструкции на старте составило 22 т.рублей. Скрин из опционного калькулятора биржи прилагаю.

( Читать дальше )

Приветствуем любимых подписчиков и инвесторов рынка!✨
С приближением конца недели, наша команда посчитала необходимым выбрать для подписчиков самую лакомую тему. Поговорим о дивидендном сезоне, который уже начался. Компании из состава Мосбиржи могут направить инвесторам 700 млрд руб. Уже объявленные дивиденды в сумме составляют 438 млрд руб. Мы сделали для вас свой список дивидендных акций с аргументами и прогнозами.

ЦИАН
В конце августа менеджмент компании подтвердил планы выплатить спецдивиденд после завершения переезда CIAN PLC в Россию. По прогнозам размер дивиденда будет 100-120 руб за акцию. Вопрос акционеры рассмотрят в конце года. Если говорить об акциях ЦИАНа, то инвестору могут принести 21% дивдоходности.

Х5
Ритейлер в июле уже порадовал инвесторов спецдивидендом в размере 648 руб за акцию (18,8% див.доходности). Теперь мы ожидаем от Х5 решения регулярных дивидендов 2 раза в год. Предварительно первый промежуточный дивиденд будет 310 руб за акцию к концу осени.

Такие смелые прогнозы составлены на основе свежего отчета за II квартал 2025 г. Выручка выросла на 21,6% в связи с увеличением продаж и новых торговых точек на 9%. В портфеле имеется с июля.

( Читать дальше )

Сейчас об этом рано говорить — многие ещё даже не зашли в рынок. Но я заранее определила для себя правила выхода из позиций.

🔽 Когда рынок дешёвый (как сейчас) — держу 90–100% в акциях и 0–10% в ликвидности для усреднения.

🔼 Когда становится дорого — снижаю долю акций до 60–70%, а 30–40% держу в ликвидных инструментах.

Фиксировать буду лесенкой, так же, как входила: постепенно и равномерно.

💬 А когда рынок дорогой?

Вот моя памятка. Чем больше совпадений — тем выше перегрев:

🔘 Спокойная геополитика.
Санкции сняты или на паузе, нет острых конфликтов, риски не учтены в цене.

🔘 Тихая экономика.
Инфляция около 4%, ключевая ставка ЦБ стабильно ~6%.

🔘 Индекс на хаях и ажиотаж.
Максимумы обновляются, розничные инвесторы вливают рекордные суммы, «каждый сапожник» обсуждает акции.

🔘 Много новых IPO.
На перегретом рынке выходят все — на слабом IPO почти нет.

🔘 Техника подтверждает перегрев.
Если фундамент и техника совпадают: RSI 80+ на недельках или месячном графике — это сигнал.

( Читать дальше )

Отыграл ли рынок ОФЗ будущее изменение ключевой ставки? В этой статье мы определим потенциал роста выпусков ОФЗ-ПД, основываясь на среднесрочном прогнозе ЦБ по ключевой ставке.

В день основных заседаний по ключевой ставке ЦБ РФ публикует среднесрочный прогноз (на 3 года вперед) по макро-индикатором российской экономики: инфляции, ВВП, и, с 2021-го года, еще и ключевой ставки ЦБ.

На последнем заседании от 25.07.2025 ЦБ опубликовал следующий прогноз:

( Читать дальше )

Вчера переложил свою многофакторную модель оценки индекса IMOEX в зависимости от ВВП, М2 и инфляции на Python, чтобы вычислять более точно и более быстро. Я о ней писал в марте этого года.

Напомню, что выбор факторов базировался на следующих гипотезах:
✅ Гипотеза ВВП. Фондовый рынок является отражением экономики страны. Темпы роста индекса широкого рынка акций должны стремиться к темпам роста ВВП на бесконечном горизонте. Если темп роста отдельного экономического агента или группы агентов больше темпов роста ВВП, то такой агент или группа на бесконечном горизонте сами становяться ВВП, что не выглядит разумным.
✅ Гипотеза M2. Рост рынка акций зависит от роста М2, что было хорошо продемонстрировано на истории рынка США. Экономически можно объяснить тем, что производство всё большего количества благ, должно сопровождаться ростом денежной массы, иначе будет риск дефляции и большого экономического кризиса. Подтверждается уравнением Ирвинга Фишера. В свою очередь производства благ увеличивает количество экономических агентов и их прибыли, а это ведёт к росту рынка акций и самих акций.

( Читать дальше )