«Сбер» представил финансовые результаты по МСФО за 2-й квартал 2024 г. Чистая прибыль увеличилась на 10,1% г/г до 418,7 млрд руб., при рентабельности капитала на довольно высоком уровне 25,9%.

Чистый процентный доход «Сбера» в апреле-июне вырос на 19,3% г/г до 713,2 млрд руб. благодаря увеличению объема кредитного портфеля и небольшому повышению и показателя чистой процентной маржи (на 4 б.п. до 5,84%). Чистый комиссионный доход поднялся на 12,1% до 209,5 млрд руб. Операционные расходы повысились на 16,8% до 252,7 млрд руб., в основном в связи ростом затрат на персонал, при этом соотношении Cost/Income на уровне 29,5% говорит о сохраняющейся неплохой операционной эффективности бизнеса банка. Расходы на создание резервов во 2-м квартале сократились на 4,2% до 98,4 млрд руб., при снижении стоимости риска на 0,3 п.п. до 1%.

Корпоративный кредитный портфель «Сбера» на конец июня составил 24,4 трлн руб., увеличившись на 4,4% за 2-й квартал и на 4,6% с начала текущего года.

🔎 Неоднократно в рамках этого канала мне приходилось говорить о причинах такого «относительного» успеха зеленого банка и небезосновательных сомнениях, касающихся возможностей сохранения динамики роста прибыли компании в ближайшем будущем.

🧷 Потому, во избежание излишнего самоцитирования, возьму на себя смелость перенаправить вас на один из моих больших постов трёхнедельной давности под кодовым названием «Сбербанк: есть ли жизнь после дивидендов?», с которым можно ознакомиться здесь.

💡 Всех желающих узнать о том, почему акции «неудержимого» Сбербанка могут стать не самым лучшим пристанищем для ваших средств во второй половине 2024-го года, настоятельно приглашаю к прочтению.

🔴Что нельзя делать гражданам РФ и владельцам ВНЖ в России:

▪️Зачислять на зарубежные счета деньги, полученные в виде дивидендов от российских компаний и прибыли российских ООО, товариществ и кооперативов.

▪️Перечислять из РФ на зарубежные счета больше 1 млн долларов в месяц.

▪️Вывозить наличные из РФ на сумму свыше 10 тыс. долларов.

🔴Что нельзя делать гражданам-резидентам РФ:

▪️Зачислять на зарубежные счета (в странах вне ЕАЭС) инвестиционные доходы от продажи недвижимости, ценных бумаг, купонов и дивидендов.

▪️Скрывать зарубежные счета от ФНС и не подавать отчеты о движении денежных средств (кроме счетов в ЕАЭС с оборотом до 600 тыс. рублей).

▪️Покупать недвижимость в недружественных странах со счетов в России (только с зарубежных счетов, о которых уведомлена ФНС).

⚠️Нарушение валютного законодательства может привести к штрафам — от 20 до 40% с суммы запрещенной операции.

Мировые фондовые индексы и индекс МосБиржи синхронно падают с конца прошлой недели. Попробуем разобраться, что происходит и как вести себя инвестору.

Как правило, фондовые рынки разных стран существуют обособленно друг от друга: на них разные эмитенты, разная структура, разное регулирование. Но иногда в мире происходят события, на которые фондовые индексы разных стран реагируют синхронно. Это происходит в следующих случаях:

• На рынках действуют не только локальные, но и глобальные инвесторы. Это крупные финансовые институты, которые имеют возможность вкладывать деньги в активы любых стран. Когда они начинают продавать, снижение фиксируется по всем фондовым индексам: где-то чуть сильнее, где-то чуть слабее, но тенденция одна.

  Для российского рынка после 2022 года этот фактор не актуален. Инвесторы-нерезиденты не являются активными участниками рынка, поэтому притоки и оттоки с их стороны не влияют на российские индексы.

   

• Некоторые глобальные тренды влияют на экономику сразу нескольких стран. Например, снижение цен на нефть негативно для рынков стран — экспортёров нефти: России, Бразилии, Саудовской Аравии и др. И этот фактор как раз значим для России.

Вышел отчет компании за полугодие 24 г по РСБУ. К сожалению, все строки скрыты кроме чистой прибыли.

Чистая прибыль снизилась на 83% с 846 млрд. руб. до 139 млрд. руб.
На дворе август 24, курс рубля укрепился на 4%. Это потенциально дает убытков 238 млрд. руб. от переоценки валютных активов. Структура депозитов не известна, но исхожу из предположения, что не менее 80% активов в валюте (доллар, юань). Почему валюта еще осталось, это логические рассуждения:

На днях компания опубликовала отчет по РСБУ за I полугодие.

✅ Основные положения: 

1. Чистая прибыль снизилась на 25%, до 346 млрд руб.

2. Выручка выросла на 18%, до 1,47 трлн руб.

📊 Результаты вышли нейтральными, да и отчет по российским стандартам не полностью отражает состояние дел внутри компании.

Что касается дивидендов, то исторически они почти были равны чистой прибыли по РСБУ.

💰 А значит за I полугодие будет выплачено от 470 до 499 рублей, что составляет примерно 7% дивдоходности.

Из-за снизившегося курса доллара второе полугодие скорее всего будет менее сильным, но тогда компания сможет выплатить 100% от свободного денежного потока, чтобы годовой дивиденд перевалил за 1000. 

❗️Свою позицию держу дальше, идея тут крайне понятна: хорошие дивиденды, высокие цены на нефть и долгожданный обратный выкуп акций у нерезидентов. От текущих акция выглядит весьма неплохо, покупать можно, но все же уже есть более перспективные идеи.

А поскольку высокая ключевая ставка пробудет с нами еще долго, то однозначно стоит пересмотреть свой инвестиционный портфель.

«Финансовый результат Сургутнефтегаза по РСБУ важен, поскольку от него зависит размер дивидендов по привилегированным акциям», — отметил аналитик инвестиционного банка «Синара» Кирилл Бахтин. По его словам, новость негативна в первую очередь для «префов»

«Подтверждаем рейтинг «продавать» по «префам», — заключил эксперт.