Судя по всему, этот год я проведу в исследованиях нейросетей для трейдинга. За то время, что уже потратил на эту тему, у меня сформировалась интересная подборка про нейросети в контексте трейдинга:

• Нейросети как люди: чем тупее, тем лучше для тех, кто их использует.
• Нейросети как люди: одна голова — хороша, а две — лучше.
• Нейросети как люди: не надо оценивать эффективность только по заработанному кэшу.
• Нейросети как люди: если их больше наказывать, чем поощрять, то результат будет стабильнее, но если совсем не поощрять, то результат будет отрицательный.
• Нейросети как люди: их нельзя заставить понять то, чего не существует.
• Нейросети как люди: не только лишь все могут смотреть в завтрашний день.
• Нейросети как люди: перегрузка информацией не улучшает результат.
• Нейросети как люди: специализация важнее эрудиции.
• Нейросети как люди: дисциплина важнее внезапных просветлений.
• Нейросети как люди: никто не вечен.

(Не буду расшифровывать каждый тезис, это можно сделать с помощью ИИ)

10 сентября 2025 года Ларри Эллисон ненадолго стал самым богатым человеком на планете. Акции Oracle взлетели до $345, капитализация достигла $922 млрд — компания была в шаге от триллиона, — и основатель обошёл Безоса, Маска и Арно. Всё благодаря магической аббревиатуре — AI.

12 января акции Oracle стоили $198. Минус 43% за четыре месяца. Худший квартал компании с 2001 года — того самого, когда лопнул пузырь доткомов.

И это только начало истории.

Когда центробанки начинают нервничать

В начале декабря Банк Англии (330 годиков организации, многое повидали) опубликовал очередной отчёт о финансовой стабильности. Обычно, это скучное чтиво для институциональных участников рынка и команд аналитиков. Но не в этот раз.

На странице 52 отчёта — целый раздел под названием «Риски финансовой стабильности от развития AI». Банк прямым текстом сравнивает текущую ситуацию с пузырём доткомов:

«Компании из сферы AI теперь занимают почти половину (44%) индекса S&P 500, хотя еще в 2022 году их доля была всего 26%. Более того, именно этот сектор обеспечил 67% всего роста индекса с начала года — и это при том, что на S&P 500 приходится около половины стоимости всего мирового рынка акций».

Если вы планируете жить в Таиланде долгосрочно, покупка недвижимости может показаться логичным шагом. Однако без понимания того, как на самом деле устроен тайский рынок, такое решение нередко превращается в дорогостоящую ошибку. Тайская система недвижимости принципиально отличается от западной — и эти различия несут реальные риски для иностранных покупателей.

Право собственности: ограничения, о которых часто забывают

Первое, что необходимо понять, — это сама природа владения недвижимостью в Таиланде. В отличие от большинства западных стран, иностранцы не могут напрямую владеть землёй. Единственная форма прямого владения недвижимостью для иностранцев — это квартиры в кондоминиумах, и то с серьёзными ограничениями.

Согласно тайскому законодательству, иностранцам может принадлежать не более 49% общей площади квартир в одном здании. Причём этот лимит рассчитывается на уровне всего здания, а не закрепляется навсегда за конкретной квартирой. Многие покупатели ошибочно полагают, что если квартира изначально зарегистрирована по «иностранной квоте», её всегда можно будет продать другому иностранцу. На практике это не так.

По состоянию на 09.01.2026 государственный долг федерального правительства  США составляет 38.6 триллионов долларов, что эквивалентно 3 квадриллионов рублей. Из них уровень только федерального долга к ВВП составляет 124%. При этом сфера услуг составляет 79% ВВП, промышленность – 19%, сельское хозяйство – 2%. 

На одного гражданина приходится 113 тысяч долларов, что эквивалентно 8.8 миллиона рублей. На одного экономически активного гражданина (налогоплательщика) – 356 тысячи долларов, что эквивалентно 27.9 миллиона рублей.

Ежегодный дефицит федерального правительства составляет 1.7 триллиона долларов, что эквивалентно 133 триллионам рублей. Он складывается из федеральных доходов объёмом 5.3 триллиона долларов и расходов объёмом 7.1 триллиона. Крупнейшие статьи расходов – медицина (1.9), поддержка малоимущих (1.6), выплаты процентов по долгам (1.0), войны (0.9). Возможности повышения внутренних налогов и соответственно доходов федерального бюджета практически отсутствуют. Увеличение бюджетов на войну (объявлено недавно с 0.9 до 1.5 триллиона долларов в год) и неминуемо растущие процентные выплаты по федеральном долгу (см. график) уже привели к классической долговой спирали. 

Минфин предложил запретить госрегистрацию сделок с наличными.

▶️Министерство предлагает запретить госрегистрацию сделок с наличными между физическими и юридическими лицами, если расчеты по ним превышают 5 млн руб. за сделку или если совокупный размер всех сделок за месяц больше или равен 50 млн руб.

Речь идет о всех сделках, которые подлежат госрегистрации: купля-продажа недвижимости, долгосрочная аренда, продажа предприятий и т.д.

⚫️Если расчеты по ним идут наличными и сумма превышает 5 млн руб. за одну сделку или 50 млн руб. в месяц, то Росреестр не будет их регистрировать.

Предложение было направлено в ЦБ, Росфинмониторинг и Росреестр в середине декабря, сообщает источник «Интерфакса».

⚫️Отметим, что новостройки почти не пострадают, т.к. там доминируют безнал, ипотека, эскроу и банки. Удар получат прежде всего вторичный рынок, коммерция и серые сегменты.

™️ Домострой (https://t.me/+LV6JI9_tmUExZjUy)

Крупнейшие банки (включая Сбер) приостанавливают выдачу семейной ипотеки или меняют условия. Причина прозаична — правительство урезало компенсации, и банкам стало невыгодно выдавать «дешевые» деньги.

Это тектонический сдвиг на рынке РФ в 2026 году.

1. Конец эпохи «Халявы»
Банки больше не хотят заниматься благотворительностью. Если государство не покрывает разницу между рыночной ставкой (20%+) и льготной (6%), выдачи встанут.
Для застройщиков ($SMLT, $PIKK) это катастрофа. Прогнозы падения продаж на 20-30% в 1 квартале теперь кажутся оптимистичными. Реальность может быть жестче.

2. Удар по сырью
Меньше ипотеки = Меньше строек = Меньше стали.
Держателям металлургов ($CHMF, $MAGN) стоит приготовиться: внутренний спрос на арматуру сжимается вслед за ипотечным пузырем. Ждать дивидендов от сталеваров в таких условиях — наивно.

3. Позиция Сбера ($SBER)
Многие испугаются за доходы банка. Но я вижу здесь силу. Сбер отказывается работать в убыток ради красивых отчетов по выдаче. Это защита капитала акционеров. Лучше не выдать кредит, чем выдать его в минус.

По  оценке  Frank RG объем выданных кредитов за декабрь подскочил до ₽1327 млрд руб., что сильно выше ноября (+29.4% м/м) и существенно выше прошлогодних уровней (+115.9% г/г).

✔️Объем выдач ипотеки взлетел до ₽800 млрд (+61.6% м/м и +185.6% г/г). Точных данных по льготке пока нет, но это более ₽600 млрд за месяц — все пытаются успеть до ужесточения условий 1 февраля. Хотя и рыночная ипотека в последнее время оживилась, но основное — это забег за льготными кредитами.

 ✔️Выдачи кредитов наличными выросла незначительно до 341 млрд (+3.9% м/м, +75.8% г/г), годовой прирост здесь скорее отражает эффект базы прошлого года, когда выдачи стремительно обваливались. Даже при текущих объемах выдачи портфель потребительского кредитования сокращается в целом по системе, выдачи на уровне 2019 года.

✔️Выдачи автокредитов сократились до 158.4 млрд (-10.2% м/м и +37.5% г/г), история с забегом за автомобилями перед повышением утильсбора завершилась и этот сегмент резко остывает.