В 1990-ые США захлестнула волна преступности, причем хуже всего дело обстояло в подростковой среде.

Тогда-то и появился термин «суперхищник» — так называли подростков, «в руках которых был пистолет, а в сердце — злость и жестокость». При этом журналисты писали, что на улицах растет поколение убийц, которое погрузит страну в хаос.

Эксперты же рисовали мрачные прогнозы — по «хорошему» сценарию подростковая преступность должна была вырасти на 15%, а по «плохому» — сразу на 100%! Криминалист Джеймс Фокс предупреждал, что «грядущая волна преступлений будет фатальной».

А пока раздавались все эти прогнозы, уровень преступности начал падать. Причем это происходило во всех городах страны, а в мегаполисах падение было особенно сильным. И всего за несколько лет доля преступлений, совершенных подростками, упала на 50%.

Хоть эксперты и не угадали с прогнозами, они сразу же объяснили происходящее. По их словам, преступность снизилась благодаря сильной экономике, ужесточению законов в сфере оружия и эффективной работе полиции.

С агентом Трампом не соскучишься — то он захватывает Мадуро, то собирается бить по Ирану, то угрожает пошлинами своим союзникам.

Все это создает огромную неопределенность, на которую реагируют мировые рынки. Причем растут не только драгоценные металлы, но и промышленные — покупатели делают запасы, пока из-за пошлин они не стали еще дороже.

При этом у каждого металла своя история роста. Никель практически стоит на месте, а медь растет из-за перебоев с поставками (дефицит сохранится и в 2026 году). То же касается и палладия, хотя его рост выглядит излишним (+105% за год).

Золото же растет по многим причинам — тут и геополитика, и долги развитых стран, и слабость фиатных денег. Не забываем и про спекулянтов, которые играют по тренду и разгоняют его котировки (вместе с платиной и серебром).

Если смотреть на график золота, то за последние 50 лет было три волны бурного роста — 1979, 2011 и 2020 годы. Каждый всплеск сменялся откатом на 20-30%, а в 1980 году золото рухнуло на 65% и два десятилетия болталось в боковике.

Бизнесмен Джеймс Адуччи был разорен — его дело потерпело крах, так что он остался должен кредиторам 25 тысяч доллар.

Но интуиция ему подсказывала, что гольфист Тайгер Вудс выиграет «Мастерс», поэтому он впервые в своей жизни пошел ва-банк. Бывший бизнесмен продал все, что только мог продать — у него набралось 85 тысяч долларов, с которыми он отправился в Вегас.

Джеймс с трудом нашел букмекерскую контору, которая приняла бы такую большую ставку. Все-таки коэффициент на победу Вудса был 15 к 1 — этот спортсмен уже десять лет не выигрывал крупных турниров, а перед этим «Мастерсом» перенес несколько операций на руке.

Как вы уже поняли, Тайгер Вудс все же победил — своими точными ударами он принес Адуччи 1 миллион 200 тысяч долларов. Везунчик решил еще раз попытать удачу и поставил 100 тысяч долларов на то, что Вудс выиграет еще три турнира подряд.

На этот раз ничего не вышло, но у Джеймса все равно осталась кругленькая сумма — в итоге он раздал долги и перезапустил свой бизнес.

Рынок застрял у отметки в 2700 пунктов — он вроде бы и хочет расти, но общая апатия и проблемы отдельных секторов не дают этого сделать.

Так экспортеры страдают от санкций и курса рубля, черные металлурги — от охлаждения экономики, застройщики — от высокой ставки. Даже ритейл и IT-шники угодили в яму — первые не справляются с издержками, а вторые получают меньше заказов.

И сравните все это с банками, которые даже при высоких ставках получали прибыль. Сейчас же дела у них идут еще лучше — поэтому некоторые заговорили о специальном налоге, но его вероятность крайне ничтожна (может обернуться потерями для бюджета).

Так что банкиры выглядят фаворитами этого года :) Поэтому я решил написать свои мысли по каждому банку и расположил их в порядке привлекательности:

🏦 МТС-Банк. Стоит очень дешево (P/BV = 0,4х), в чем многие видят большие возможности. Мне же все видится иначе — низкая оценка объясняется слабостью бизнеса и ужасными практиками (огромные бонусы топам, допэмиссии и непрозрачность).

В начале Второй Мировой пилотов бомбардировщиков называли «смертниками» — их самолеты были слишком уязвимыми, и при встрече с истребителем у них почти не было шансов.

С этой проблемой столкнулись все воющие стороны, в том числе и американские ВВС. И в какой-то момент командование решило изучить, какие части самолета получают больше всего повреждений, чтобы укрепить именно эти части.

Военные стали фиксировать любую пробоину — как оказалось, у вернувшихся самолетов чаще всего были поражены крылья, стабилизаторы и фюзеляж, а меньше всего повреждений приходилось на двигатели и кабину пилота.

После этого они укрепили самые повреждаемые места, но живучесть боевых машин ни капли не увеличилась. Поломав немного голову, военные решили обратиться к команде математиков во главе с Абрахамом Вальдом.

Тот сразу же понял, в чем была ошибка — если самолет вернулся с такими повреждениями, то они не являются критическими. А значит укреплять нужно те части, которые остались целыми! И эта задумка сработала — после укрепления кабины и двигателей самолеты стали гораздо живучее.

Недавно я продал из портфеля пару позиций, после чего подумал: «А есть ли у нас акции, которые можно держать годами?»

Ведь наш рынок отличается тем, что на нем помимо обычных рисков есть и специфические вещи — санкции, аресты, национализация и прочее. Взять, к примеру, недавний случай с Лукойлом — это был уверенный лидер рынка, а теперь его будущее покрыто туманом.

Поэтому принципы Баффета у нас не очень-то работают :) Каким бы ни был крутым бизнес и его менеджмент, к ним в любой момент может прилететь черный лебедь. И тогда даже дивидендный аристократ может превратиться в тыкву..

А пока я раздумывал над этими вещами, мне на глаза попалась подборка «вечных акций» от Альфы. При этом эксперты расписали их критерии — имхо, это неплохая шпаргалка для собственного отбора :) На что же нужно ориентироваться?

✅ Надежность бизнеса. Тут все понятно — у компании не должно быть долгов, плюс она должна зарабатывать здесь и сейчас, а не когда-то в будущем. Покупать нужно не перспективы и обещания, а уже сложившиеся бизнесы.

Думаю, каждый из нас слышал поговорку (или шутку): «Как Новый год встретишь, так его и проведешь».

А раз рынок мало чем отличается от жизни, то в его отношении это тоже должно работать :) Так в США даже есть индикатор, который оценивает январь по трем сигналам — если эти сигналы позитивны, то и рынок в течение года будет расти.

При этом учитываются следующие сигналы:

✅ Ралли Санта-Клауса. Поведение рынка в последние пять рабочих дней декабря и в первые два дня января. Если крупные игроки покупают даже в такие дни, то у них есть уверенность в будущем акций.

✅ Первая пятидневка. Все как и в прошлом пункте — если в первую рабочую неделю рынок растет, то институционалы настроены оптимистично.

✅ Январский тренд. Подводятся итоги месяца — если январь закрылся в плюсе, то это задает хороший тренд на весь год.

Весь вопрос в том, работает ли этот индикатор на нашем рынке :) И эксперты Альфы (за что им большое спасибо!) выяснили, что в нашем случае тоже есть некие закономерности.

Рейс номер 052 компании Avianca, следовавший из Колумбии в Нью-Йорк, кружил над аэропортом имени Кеннеди и ждал своей очереди на посадку.

Погодные условия были ужасными, но главная проблема было в другом — в баках оставалось слишком мало топлива, и самолету нужно было побыстрее приземлиться. Второй пилот сказал об этом диспетчеру, на что ему ответили:

«Avianca 052, все полосы заняты. Я уведу вас на 15 миль к северо-востоку, затем поверну обратно, и потом вы зайдете на посадку. На этот маневр вам хватит топлива?»

Второй пилот сказал: «Полагаю, что хватит. Спасибо». А через минуту стюардесса зашла в кабину, чтобы узнать последние новости — бортинженер указал ей на датчик уровня топлива и обреченно вздохнул...

Через несколько минут топливо закончилось, самолет потерял высоту и врезался в холм — в результате этой трагедии погибли 73 человека. Малкольм Гладуэлл привел эту историю в качестве примера, когда рассказывал о слепом подчинении власти:

Миллиардер Брайан Джонсон каждый год тратит миллионы долларов на достижение своей цели. Эта цель — замедлить свое старение.

Вот как выглядит его обычное утро — медитация, светотерапия, смесь из пятидесяти таблеток и БАДов, часовая тренировка, процедуры по уходу за кожей… и только потом завтрак.

Вся эта система есть на его сайте — там Джонсон не только рассказывает о своем питании, но и публикует данные о состоянии своего здоровья. Согласно этим данным, за год его организм стареет на 9 месяцев — поэтому в 45 лет биологический возраст Брайана составляет 42,5 года.

С одной стороны, меня поражает его целеустремленность, но с другой стороны, вряд ли этот эксперимент стоит затраченных на него усилий. Какой смысл от нескольких дополнительных лет, если их придется тратить на сложную программу долголетия?

Эта история иллюстрирует важный момент, о котором многие забывают — за каждым большим успехом скрывается личная жертва.

В случае с Брайаном Джонсоном — это потеря времени и денег, которые уходят на диету и ежедневные тренировки. И если он собирается продолжать, то ему придется жертвовать ими и дальше. В этом Брайан не одинок — так поступают многие успешные люди:

Фрэнк Рабинович работал менеджером в облигационном гиганте PIMCO, а после увольнения рассказал о его корпоративной этике:

«Коллеги поливали меня спреями от насекомых, утверждая, что от меня плохо пахнет. Они регулярно резали мои галстуки, потому что им якобы не нравился их вид. Играть в сенсорный футбол было вообще невозможно — я не был особо спортивным, поэтому надо мной безжалостно издевались».

Может показаться странным, но именно такая атмосфера помогла компании добиться успеха — она держала своих сотрудников в постоянном стрессе и выжимала из них все соки.

Это была настоящая нервотрепка — работники получали электронные письма от боссов в любое время дня и ночи, засиживались в офисе допоздна и ночевали в своих машинах, практически не бывали дома и терпели различные издевательства.

Но почему они продолжали там работать? Все дело в том, что все минусы перекрывались огромной по тем временам зарплатой. Вот что писала пресса о директоре PIMCO Мохаммеде Эль-Эриане: