За последний месяц Индекс Мосбиржи государственных облигаций ценовой упал более чем на 4%.

У ОФЗ 26232 доходность выросла >1,5%, ОФЗ 26219 > 2%. А у самого короткого выпуска ОФЗ 26226 с погашением 28.02.2023 более чем на 2,5%.

Регулятор уже в открытую говорит, что снижать ставку не собирается. Более того, скорее всего ее поднимет и видимо рынок наконец-то это осознал…

В течении ближайшего времени мы вполне можем увидеть инверсию кривой доходности, когда короткие облигации дают большую доходность, чем более длинные.

Золото по прежнему и в 2023 году остаётся отличным активом для портфеля, который с начала года дает +47,99% в ₽ и +11,5% в $ по состоянию на 06.09.2023 г. 

В августе добавил в линейку публичных портфелей — портфель 60/40.

Большая часть инвестируется в акции и остальное в облигации. Недавно уже была статья посвященная такому классическому и простому распределению активов, с которого лучше начинать новичку знакомство с инвестициями, после изучения базовых терминов.

Портфель полностью закупил только ко второй половине августа. Поэтому больших расхождений по классам активов не наблюдается. Однако общая тенденция видна: акции растут, стоимость облигаций снижается. До пятого сентября отбалансирую портфель к нужному соотношению долей. По облигациям покупать буду ОФЗ 26223. Это самый короткий выпуск с постоянным купоном. Ключевая ставка вполне вероятно вырастет еще или останется прежней, поэтому лучше всего не уходить по облигациям в длинный горизонт.

после ребалансировки

Гарри Браун, кандидат в президенты, финансовый консультант и автор 12 книг  предложил самую устойчивую конструкцию портфеля, которую легко воспроизвести, но вряд ли будет делать большинство отечественных инвесторов. 

Логика портфеля — это равномерные пропорции в каждый основной класс активов для снижения волатильности и «железобетонного» спокойствия инвестора.

«Чтобы сохранить деньги до конца жизни, сформируйте простой сбалансированный диверсифицированный портфель. Я называю его постоянным, поскольку после создания он не требует перекомпоновки, даже если ваши представления о будущем изменяются. Этот портфель должен обеспечивать сохранность вашего состояния при любых обстоятельствах, включая полное уничтожение какого-либо отдельно взятого элемента портфеля… Сделать портфель таким безопасным совсем не трудно и не сложно. Вы можете добиться очень хорошей диверсификации в удивительно простом портфеле».

Структура этого портфеля предельно проста и лаконична: 

 «Гораздо лучше купить успешную компанию по справедливой цене, чем заурядную компанию по низкой цене», — Уоррен Баффет. 

Честно говоря, у большинства лидеров роста-падения последних месяцев из второго-третьего эшелона вообще сложно понятьуспешность бизнеса и справедливость ценыза акцию. Но по-моему никого это не волнует🤣). 

 Многое в нашей жизни происходит уже не в первый раз😉. Массовый рост никому не известных компаний уже был в 2006-07 году, но мало кто помнит это время на рынке. Хотя, догадаться чем все закончилось, не сложно🤷🏻.

Спасибо за ваш ❤️ и ⭐️. Подпишитесь и не пропустите новые материалы. 

Не является инвестиционной рекомендацией

«Золото может подорожать до $2500 за унцию — аналитики

Цены на золото могут обновить исторические максимумы в следующем году на опасениях по поводу глобальной рецессии и благодаря окончанию цикла повышений процентных ставок ключевых центробанков мира, прогнозируют аналитики, причем наиболее радикальные оценки предусматривают рост котировок до $2500 за унцию.

»Моя цель — $2500 к концу 2024 года. Во многом это связано с тем, что рецессионные факторы могут усилиться к концу года и набрать силу в 2024 году, — написал основатель Livermore Partners Дэвид Нойхаузер. — Мне кажется, в следующем году золото обновит максимумы и пойдет еще выше".

«Я вполне уверен, что мы увидим золото по $2500 в ближайшие пару лет», — считает глава Wheaton Precious Metals Рэнди Смолвуд, также указав на рецессионные сигналы как на позитивный фактор для драгметалла.

 Текущий рекорд котировок был установлен 7 августа 2020 года на уровне $2072,5 за тройскую унцию.

«Мне кажется, золото превысит отметку в $2100 в конце 2023 или в начале 2024 года», — отметил управляющий директор TD Securities Барт Мелек, добавив, что в своем прогнозе он исходит из предположения, что Федрезерв возьмет паузу в повышении ставок.

Текущие доли по классам активов: 

 ⁃ Облигации 33,98% 

 ⁃ Акции 31,08% 

 ⁃ Золото 30,5% 

 ⁃ Свободные средства 4,45%

Распределение по валютам: $49,72%/₽50,28%. 

 📊 RGBI:  август -2,45%, с начала года -5%;

 📉 IMOEX: август +6,64%, с начала года +49,64%;

📈 MCFTR: август +5,03%, с начала года +55,78%;

 🟡 Золото (GLDRUB_TOM): август +4,84%, с начала года +44,12%;

 💵 Доллар (USDRUB): август +4,83%, с начала года +34,99%;

 Со всем этим безумием на российском рынке акций, меня все больше интересует долговой рынок. Это самый отстающий класс активов на текущий момент. Никто особо им не интересуется, но все вспомнят при следующей турбулентности. 

 На текущий момент 15,67% от портфеля находится в рублевых облигациях и 18,31% в замещающих ($). Валютные ценные бумаги продавать буду в самую последнюю очередь, по ним задача все-таки выдержать 3+ года для льготы (хотя, если сейчас курс станет быстро ₽150-200 за доллар, придется часть продать…). Рублевые же облигации выполняют не только задачу постоянной стабильной ренты, а больше «запасного кармана», в который необходимо будет «запустить руку» в нужный момент. В основном бумаги с погашением до 1,5 лет и ОФЗ. Никаких ВДО, корпората совсем немного. 

Деление портфеля на две части в пропорциях 60% акции и 40% облигации — классика диверсификации по классам активов. Инвесторы со стажем чаще всего не используют такую структуру распределения, но вот если бы новичок попросил бы совет?

То под первым  пунктом, я бы посоветовал изучить «финансовую азбуку»: основные определения, процессы, виды рисков и тд. А вот на следующем этапе уже заняться проработкой диверсификации будущего портфеля. И начать изучение со структуры 60/40.  Технический, фундаментальный  и прочие анализы имеют куда меньшее значение, чем распределение по классам активов.

В наше замечательное время, когда инвестора интересуют отчеты и котировки  «Вуш Холдинга» или (прости меня господи..) Наука-Связи…… Люди на полном серьезе заводят на счёт миллионы и подумывают о кредитах под покупку этого «шлака»… Все это говорит об отсутствии фундамента и разгуле жадности на фоне большой деформации экономики, причем не только отечественной.

Если умерить аппетиты начинающих инвесторов (многие хотят зарабатывать по 30-40% годовых стабильно, хотя и не все), то гораздо важнее решить задачу управления рыночными рисками портфеля (волотильность). И решается она только диверсификацией между разными классами активов, которые желательно должны иметь низкую корреляцию (не ходят друг за другом). Историческая стабильная доходность по активу тоже важна. Так же приветствуется диверсификация по разным валютам (минимум ₽/$) и при общем обьеме портфеля >$500к можно задумываться о страновой диверсификации с открытием счетов в разных юрисдикциях. Хотя, все может измениться, если основные траты инвестора не в рублях и большую часть времени он проводит за границей. 

Недвижимость — обязательный класс активов и в любом портфеле должна обязательно присутствовать, но как и любой другой актив не занимать самую большую долю. В некоторых своих публичных портфелях использую биржевую недвижимость (ЗПИФ).  Это не совсем одно и то же, но интересный инструмент. 

Биржевые фонды хорошо сочетаются с портфельным подходом на разные классы активов. Покупка БПИФов несёт в себе много плюсов, но с учетом российских реалий есть и минусы.

В первую очередь, использование биржевых фондов закрывает вопрос выбора конкретной акции или облигации. Многие, особенно начинающие инвесторы при формировании личного инвестиционного портфеля по большому счету начинают формировать свой фонд, осознанно или неосознанно копируя основные индексы, но составляя портфель по своему выбору упускают важность ребалансировок и естественно не отслеживают каждую бумагу.

Обычно самостоятельную покупку акций инвесторы объясняют высокими расходами на содержание фонда. Однако, налоги с дивидендов и купонов по облигациям, которые берутся с прямой покупки, но не берутся в фонде (они увеличивают котировку пая) частично компенсируют расходы, особенно у пассивных фондов. Кроме того, фонды активного управления порой опережают по доходности БПИФы, хотя комиссии в разы выше.

Между тем проблема все-таки есть и это ликвидность.