Закончил просматривать полугодовую отчётность НК РФ. В настоящей статье подвожу итоги по этому сектору. Сначала хотел написать в один пост, но столько статистики, что всё-таки придётся писать по частям. Да и читать и обсуждать, и вносить коррективы наверняка будет удобно, если разбить по частям. Сегодня Часть 1
 Задача настоящего исследования: отобрать наиболее перспективные с инвестиционной точки зрения акции для продолжительного регулярного инвестирования. Естественно, нужно определить некие формальные критерии, по которым должен произойти отбор.
Что может выступить этими критериями?

A)     Дивидендная доходность. Формальный критерий? Да. Измеримый? Да. Можно ли ранжировать на основании его? Да

B)      Способность расти и генерировать прибыль. Здесь, необходима некоторая формализация. Что значит способность расти? Наверное, это рост капитала компании. В принципе это можно измерить методом сравнительной динамики собственного капитала на акцию (пусть это будет критерий с индексом В1). У кого лучше динамика, тот и чемпион. Но рост собственного капитала без эффективного его инвестирования ничего не даёт миноритарию. Поэтому придётся ввести ещё дополнительный критерий в этой группе, это эффективность использования этого капитала или его рентабельность (ROAE) (пусть этот критерий будет под индексом В2). Теперь новая проблема: среди компаний разнообразие толерантности к финансовому рычагу, следовательно, та компания, которая имеет более высокий рычаг при одинаковой рентабельности бизнеса, будет демонстрировать более высокое значение ROAE. Но чтобы брать в долг, нужно делиться частью денежного потока, поэтому я думаю такой показатель как рентабельность всего задействованного капитала (ROACE) наиболее способен выразить финансовую эффективность бизнеса (пусть этот критерий будет под индексом В3). В качестве подтверждающих доп критериев я приведу статистику и ранжирование по двум другим видам эффективности — это операционная рентабельность бизнеса (ebit/sales) и чистая рентабельность продаж (return of sales)


( Читать дальше )

Какие опасности подстерегают инвестора, отдающего свои деньги в доверительное управление или брокеру и нанимающего финансового консультанта.


Крутые парни не вкладываются в ПИФы — они отдают деньги в доверительное управление, так рассуждал менеджер энергетической компании Дмитрий, доверивший в 2006 году УК «Тройка Диалог» $500 000. «Тройка» часто приглашала его на закрытые мероприятия для узкого круга инвесторов, он лично знал партнеров и менеджеров компании и доверял им. Тонкостями управления он не интересовался и отдал его на откуп сотрудникам компании. Так же поступили еще несколько менеджеров энергетических компаний, которым УК «Тройка Диалог» предложила инвестиционную стратегию, основанную на реформе РАО ЕЭС. Стратегия предполагала, что капитализация выделенных из РАО ЕЭС компаний будет больше, чем самого РАО. 
Прошло два года, и только в 2008-м Дмитрий понял, что все это время инвестировал с плечом (кредитом брокера), — менеджер «Тройки» сообщила, что ему нужно доплатить 4 млн рублей по маржин-коллу. Столько же на тот момент стоили его акции, подешевевшие в три раза, и в случае принудительной ликвидации позиции он терял все. Он погасил долг. Через пару лет акции выросли, но все деньги Дмитрий так и не вернул. 



( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 12, 2013
  
• Просмотр блога

По словам известного экономиста и главного стратега в Gluskin Sheff + Associates Дэвида Розенберга, Федрезерву удастся разбудить инфляцию, и экономика США даже окажется в состоянии стагфляции (легкий экономический спад, сопровождаемый ростом цен) — по материалам AForex.

По словам Розенберга, Бернанке пытается раскрутить инфляционную спираль до нужного уровня (до 2.5%). Через это он непременно получит ситуацию стагфляции — пусть и в мягкой форме.

( Читать дальше )

В современном трейдерском сообществе стали очень популярны skype-чаты. Практически у каждой проп-конторы (брокера) есть свой чат, в котором общаются их клиенты и другие заезжие трейдеры. В таких чатах порой обсуждаются довольно интересные вещи либо идет обычная болтовня, иногда кто-нибудь ругается между собой, а бывает, что просто тихо и никого нет. Загвоздка в том, что такой режим общения часто отвлекает от торговли. Увидел, что в чате кто-то что-то написал, и в надежде на нужную информацию лезешь туда, любопытствуешь. И натыкаешься на фразу “привет”, или какую нибудь ссылку не по теме… Вообщем становится жалко времени, а удалять чат тоже не хочется, потому как иной раз там все таки проскакивают интересные торговые идеи или информация..
Это я к чему… Боль на выдумки хитра и вот в голове родился новый социальный некоммерческий проект. Итак дальше по делу:


( Читать дальше )

Я уже прошёл отчётность «Башнефти», «Удмуртнефти», «Славнефть-Мегионнефтегаза», «Газпромнефти», «Сургутнефтегаза» и «Роснефти». Сегодня хочу посмотреть отчётность НК «Альянс». Останется «Лукойл» и «Татнефть». «Роснефть Холдинг» и «Славнефть» по итогам первого полугодия отдельно рассматривать не буду. После чего, планирую обобщить всю информацию и сделать маленький «ресёрч» по  нефтяным компаниям: «Какая из НК самая эффективная с точки зрения его миноритарного акционера»
Компания не торгуется на российских площадках, акции Aliance Oil Company ltd (далее по тексту Альнс, под этим подразумевается вся ГК) можно купить на экзотической бирже Штутгарт и на внебирже OTC Markets, а также ввиде SDR Франкфурт, Берлин, Мюнхен, Стокгольм. Текущая капитализация $ 1 534 000 000


( Читать дальше )

Если вы сдрейфите (т.е. среагируете инстинктивно), ваши доходы начнут плохо пахнуть (Джейсон Цвейг)

Из — http://fintraining.livejournal.com/519588.html

С.С.: Хорошая рецензия в забугорном Forbes на свежую книгу Уильяма Бернстайна «Deep Risk» с кратким описанием основных идей книги.

* * *
Автор: Phil DeMuth Источник: Forbes Перевод выполнен для

( Читать дальше )

Вчера вышла новость о продаже 20% доли Новатэка в проекте Ямал-СПГ. Я ещё в прошлом году (в марте-апреле) думал, что продадут. Продали полтора года спустя. Определились в восточном направлении. 20% долю купила китайская CNPC (см. блок-схему).

Рисунок Бизнес-структура Новатэка (упрощённая схема).


Сделка будет закрыта по разным источникам (здесь разная информация, поэтому привожу временной коридор) до 1 октября или до 1 декабря.
В любом случае, доход от продажи доли в этом проекте попадёт в результаты 2 полугодия. К сожалению, пока компания не раскрывает сумму сделки, поэтому какая дополнительная прибыль появится в отчёте у меня нет понимания.
Кроме этой продажи, Новатэк планирует запустить ещё одного партнёра в этот проект. Так Михельсон в интервью газете «Ведомости» сказал: «Новатэк» может определить еще одного партнера проекта «Ямал СПГ» до конца 2013 г. Может быть, в этом году, сейчас ведутся переговоры с потенциальными партнерами. Претендент на эту долю не один».

( Читать дальше )

«Если вы хотите разбогатеть скоро, так вы никогда не разбогатеете; если же хотите разбогатеть, не спрашивая о времени, то разбогатеете скоро.» Николай Гоголь


 

Итоги августа 2013 года и первые покупки в сентябре 2013.

Продолжение — http://smart-lab.ru/blog/133430.php

Продолжаю свой проект «Разумный инвестор» — за август 2013 индекс ММВБ снизился на -0,8%, мой теоретический портфель (портфель #1 – это акции, входящие в ММВБ, портфель  #2 – акции, вне ММВБ) оказался лучше индекса, как за август, так и за 2 месяца с начала проекта. В портфеле #2 не учитываются еще дивиденды Лензолото, так что там будет плюс.  ВТБ и СОЛЛЕРС – которые изначально попали в список, попали туда по технической ошибке, в расчетах их не учитываю.

( Читать дальше )

Вот сегодня подумал о затратах на автоматизацию торговли немного. Решил поделиться мыслями. И так, я занимаюсь автоматизацией четыре года с перерывом в два года. Робот работает первые два месяца. Сейчас торгую CME, автоматизировал NYSE, но до торговли не дошло, сейчас начинаю NYSE снова. Счета небольшие.

И так, что у меня есть из мат части и почему. 

Wealth-Lab: US$800 лицензия на десктоп, US$300 вторая лицензия на ноутбук, поддержка за последующие годы US$150/год за место.
Когда у меня в самый разгар работы слетел нелицензионный 5 Велс, работа подзастопорилась, я пришел к выводу, что такие радости мне больше не нужны. Купил лицензию. На десктоп и ноутбук, ибо иногда, когда уезжаешь, может получиться так, что есть вдохновение, и в этот момент главный инструмент должен быть под рукой. 

Ninja Trader с лицензией разработчика. US$960 пожизненная лицензия. Конечно, можно пользоваться и стандартным Ninja, используя Visual Studio, но время разбираться с этим нет. Когда ты один тянешь все это, каждая минута на счету. 

( Читать дальше )