Стратегия ребаланса по Ключевой ставке

Сейчас выдам Базу. Она конечно не моя. Я еще в 2014-м ее услышал. Олег Клоченок выдал Базу. Передаю дальше🤗

Суть стратегии в поддержании соотношения акций и облигаций в портфеле от 75/25 до 25/75 в зависимости от Ключевой ставки.

Т.е. ЦБ поднимает КС, мы продаем 5% акций и покупаем 5% облигаций. Повторяем на каждом поднятии КС. А когда ЦБ снижает КС, продаем 5% облигаций и покупаем 5% акций. Повторяем на каждом снижении.

В 2021-м году это было бы на фоне роста Акций и падении облигаций. И в 2023-м так же.

Зато в 2022-м и 2025-м наоборот. КС снижают и мы по 5% продаем растущие облигации и покупаем падающий рынок.

На 100% в акции или облигации мы не уходим. Оставляем место на ошибку.

Если посмотреть как вела себя эта стратегия последние 5 лет — это конечно Грааль. Грааль, который в реальности очень больно воплощать в жизни. Больно, но надо.

Один из участников телеграмм канала «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» проверил стратегию на истории, работает!

Трамп подписал три закона по крипте.

▪️Больше всего позабавил Anti CBDC Surveillance State Act — запретить розничную цифровую валюту ФРС, т.е это прямой удар по ФРС.

Отныне ФРС не вправе:

🔘выпускать CBDC напрямую гражданам;
🔘делать это опосредованно через банки/финтехи;
🔘применять CBDC как инструмент монетарной политики.

Теперь любой проект CBDC возможен только по отдельному закону Конгресса.

США делают ставку на стейблкоины как “private digital dollar” вместо государственной версии, оставляя Китай, ЕС и другие страны в концепции государственного регулирования цифровых активов.

Формально «избежать китайской модели финмониторинга, сохранить частную инициативу», а другими словами, центр эмиссии крипты перемещается в сторону крито-мошенников и крипто-лудоманов, дефакто легитимизируя мошеннические и бандитские схемы.

Да-да, та самая дикая схема мошенничества самого Трампа и команды по обшкуриванию на миллиарды долларов крипто хомяков.

По сути, закон легитимизирует деятельность Трампа и его криптолудоманов по схемам Pump&Dump.

Везде слышу, что снижение ключевой ставки должно вызвать переоценку доходностей облигаций, в том числе длинных ОФЗ. Но вопрос — насколько? Снижение ключа на 100 б.п. вызовет такое же уменьшение доходности или только на 50 б.п.? Или на 200 б.п.?

Единственное, что у нас есть — прошлое. Давайте его и смотреть. Составил выборку из дневных значений ключевой ставки и доходности 10-летних ОФЗ, начиная с января 2014 года. Всего вышло 2860 наблюдений.

Построил простецкую линейную регрессию, где y – доходность 10-леток, x – ключевая ставка ЦБ. Также посчитал доверительный интервал для прогноза индивидуального значения отклика, который используется для прогнозирования конкретного значения в будущем. Математически выглядит это так:

y ~ α + β*x

Данные и моделька представлены на графике. Что мы видим? Существует прямая зависимость между ключом и дохой длинных ОФЗ. Скорректированный R-квадрат равен 0.81, коэффициент β получился 0.55 с p-value <2e-16. Что это значит? Снижение ключа на 100 б.п. приводит к снижению доходности 10-леток на 55 б.п.

Текущий крепкий рубль оставляет в фокусе инвалютные долговые инструменты, которые позволяют не просто захеджировать валютный риск, но и потенциально рассчитывать на привлекательную рублевую доходность. Льгота за долгосрочное владение дает право претендовать на получение «чистой» валютной доходности с интересным размером премии к суверенной кривой.

Война — это всегда шок для экономики, но для фондового рынка она часто становится неожиданным катализатором роста и инвесторы, которые понимают, как рынки реагируют на завершение военных конфликтов, могут извлечь из этого выгоду.

Фондовые рынки всегда чутко реагируют на военные конфликты, а их восстановление после окончания боевых действий подчиняется определенным историческим закономерностям. Анализ поведения рынков во время Второй мировой войны, а также более современных конфликтов позволяет сделать прогнозы о том, как поведет себя российский фондовый рынок после завершения СВО.

Давайте разберёмся, что происходит с рынком акций во время и после войны, на примере ключевого исторического мирового конфликта — Второй Мировой Войны и постараемся спрогнозировать, как поведётся себя наш фондовый рынок, когда завершится СВО.

Опыт Второй мировой войны

Фондовый рынок ненавидит неопределённость больше, чем плохие новости. Когда война заканчивается, исчезает главный фактор страха — неизвестность. Исследование Швейцарского финансового института показало, что даже во время войн рынки часто начинают расти задолго до их окончания, как только становится понятен исход событий.

На фондовом рынке кроме акций и облигаций есть биржевые фонды на акции. Одним из наиболее популярных фондов является биржевой паевый инвестиционный фонд (ПИФ) на индекс Мосбиржи EQMX от управляющей компании ВИМ Инвестиции. Посмотрим параметры фонда, структуру активов, историю, плюсы, минусы.

Тикер: EQMX (до 2022 г.VTBX)
Управляющая компания: АО ВИМ Инвестиции
Валюта активов: рубль
Формирование: февраль 2020 г.
ISIN: RU000A101EJ5
Цена за 1 лот: ~ 134,05 ₽
Стоимость чистых активов: 10,615 млрд.р
Расходы фонда: 0,67% в год, из которых вознаграждение УК 0,5%, вознаграждение депозитарию 0,07%, прочие расходы 0,1%.

Структура активов фонда:
— Лукойл 13,9%;
— Сбер 13,09%;
— Газпром 12,17%;
— Татнефть 5,9%;
— Т-технологии 5,66%;
— Яндекс 4,54%;
— Новатэк 4,39%;
— Полюс 3,79%;
— Норникель 3,59%;
— Роснефть 3,3%;
— Сбербанк-ап 2,51%;
— Сургутнефтегаз ап 2,46%;
— Сургутнефтегаз ао 2,31%;
— ВТБ 1,46%;
— ПИК 1,43%;
— Московская биржа 1,41%;
— Северсталь 1,3%;
— Интер РАО 1,24%;
— НЛМК 1,18%;
— Хэдхантер 1,13%;
— МТС 1,09%
— Татнефть ап 1,05% и др.

💬 Вопрос подписчицы:

Акции куплены 5 лет назад, была резидентом, но в следующем году могу стать нерезидентом. Как будет считаться налог при продаже? Сохранится ли льгота долгосрочного владения?

1️⃣ Если продать в 2025 (как резидент):

• налог рассчитывается с дохода от продажи за минусом расходов на покупку
• ставка 13/15%
• можно применить льготу долгосрочного владения (ЛДВ) при соблюдении определенных условий

❗️ Важно:
С 2025 года ЛДВ действует только для:

• российских ценных бумаг
• ценных бумаг стран ЕАЭС

2️⃣ Если продать в 2026 (как нерезидент):

• налоговая база та же (доход минус расходы)
• ставка 30%
• льготы и вычеты не применяются
• при работе с зарубежным брокером налога в РФ не возникнет

💡 Вывод:
Самый выгодный сценарий — продать ДО смены резидентства, пока действуют льготы.

Я знаю, что сейчас некоторые инвесторы просто не переваривают акции, зачем нужны вечно падающие или постоянно находящиеся в боковике акции, когда есть облигации, вклады, которые без напряга дают 20 годовых? ( среднегодовой % роста Индекса Мосбиржи). Мое мнение заключается в том, что я как инвестор должен иметь все инструменты это акции, облигации, вклады, золото, недвижимость, криптовалюта. Я верю, что с последующим снижением КС акции будут расти и в хорошем сценарии смогут удвоиться. Также сейчас можно зафиксировать хорошую див.доходность, которая будет увеличиваться с каждым годом. А также акции можно использовать как защитный актив, если инфляция будет расти или курс доллара будет расти, лучше брать экспортеров, сегодня мы поговорим, как раз о такой защитной акции.

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

Сургутнефтегаз занимал 12-ю строчку в рейтинге крупнейших компаний-инвесторов России по версии Forbes в 2022 году, у компании одно из крупнейших нефтегазовых производств в стране.