Как фондовые рынки ведут себя после окончания войн и что будет с рынком акций РФ при завершении СВО

Война — это всегда шок для экономики, но для фондового рынка она часто становится неожиданным катализатором роста и инвесторы, которые понимают, как рынки реагируют на завершение военных конфликтов, могут извлечь из этого выгоду.

Фондовые рынки всегда чутко реагируют на военные конфликты, а их восстановление после окончания боевых действий подчиняется определенным историческим закономерностям. Анализ поведения рынков во время Второй мировой войны, а также более современных конфликтов позволяет сделать прогнозы о том, как поведет себя российский фондовый рынок после завершения СВО.

Давайте разберёмся, что происходит с рынком акций во время и после войны, на примере ключевого исторического мирового конфликта — Второй Мировой Войны и постараемся спрогнозировать, как поведётся себя наш фондовый рынок, когда завершится СВО.

Опыт Второй мировой войны

Фондовый рынок ненавидит неопределённость больше, чем плохие новости. Когда война заканчивается, исчезает главный фактор страха — неизвестность. Исследование Швейцарского финансового института показало, что даже во время войн рынки часто начинают расти задолго до их окончания, как только становится понятен исход событий.

Например, во Второй мировой войне американский рынок (индекс Dow Jones) достиг дна в апреле 1942 года, когда США терпели поражения на Тихом океане:

Но уже в июне 1942 года рынок перешёл к восстановлению, т.е. рост начался за 3 года до завершения войны! К концу войны американский рынок обновил свой максимум и вырос на 25%.

Вывод: Рынок начинает восстанавливаться не после официального окончания войны, а когда инвесторы видят признаки её завершения, даже если фактически сама война ещё продолжается!

Как ведёт себя рынок акций после окончания войны?

После войны экономика обычно переходит на «мирные рельсы»: государства снижают военные расходы, начинается восстановление инфраструктуры, растёт потребительский спрос. Это часто приводит к буму на рынке акций.

Почему так происходит?

• Государственные стимулы — после войны правительства часто запускают программы восстановления, что поддерживает бизнес.
• Инфляция — военные расходы разгоняют цены, и после войны компании могут повышать доходы за счёт роста цен.
• Смена экономической модели — военные технологии часто перетекают в гражданский сектор (как было с интернетом, который изначально разрабатывался для Пентагона).

Какие сектора выигрывают после войн?

История показывает, что не все акции после военных конфликтов растут одинаково. Вот несколько закономерностей:

1. Сырьевые и промышленные компании — спрос на металлы, нефть и строительные материалы резко растёт в период восстановления.
2. Финансовый сектор — банки начинают активнее кредитовать бизнес, что увеличивает их прибыль.
3. Технологии — военные инновации (авиация, компьютеры, коммуникации) часто находят применение в мирной жизни.

После Второй мировой особенно сильно выросли акции промышленных гигантов вроде General Motors и Boeing — их мощности переключились на гражданские нужды.

Что будет с российским рынком акций после завершения СВО?

На основе исторических данных и текущих условий можно выделить три основных сценария развития событий:

• Оптимистичный сценарий: быстрый рост при снятии санкций
  Завершение СВО сопровождается политическим урегулированием и постепенным снятием западных санкций. Восстановление товарооборота с Европой и другими странами. Приток иностранных инвесторов на российский рынок.
  Ожидаемая динамика рынка - общее повышение капитализации на 30-50% в течение первого года после завершения конфликта.
• Умеренный сценарий: постепенное восстановление
  Завершение СВО не приводит к немедленному снятию санкций. Сохранение ограниченного доступа на международные рынки капитала. Постепенная нормализация экономических связей.
  Ожидаемая динамика рынка - рост на 15-25% в первые 6-12 месяцев за счет снижения премии за риск.
• Пессимистичный сценарий: затяжная стагнация
  Завершение СВО не признается западными странами, санкции ужесточаются. Сохранение высокой ключевой ставки для борьбы с инфляцией. Дальнейшее падение цен на нефть и другие экспортные товары.
  Ожидаемая динамика рынка - дальнейший отток инвесторов с российского рынка, падение ликвидности и капитализации.

Что делать инвестору?

1. Не пытаться угадать дно — рынок начинает расти раньше, чем заканчивается война.
2. Делать ставку на восстановительные сектора — инфраструктура, энергетика, технологии.
3. Следить за денежной политикой — если ЦБ начинает снижать ставки, это поддержит рынок.

Как мой портфель отреагировал на начало СВО?

Я инвестирую более 5 лет и мой инвестиционный портфель попал в самый разгар событий 2022г. Вот так он вёл себя в этот период (скрин из сервиса учёта инвестиций):

Максимальная просадка составила чуть больше -36% (у индекса Мосбиржи -54%). Затем мой портфель перешёл к росту вместе с нашим рынком, так как российская экономика оказалась гораздо более устойчива к санкционному давлению, чем ожидалось. Т.е. рынок может расти даже в условиях продолжающегося конфликта!

Заключение

История доказывает: даже после самых разрушительных войн фондовый рынок восстанавливается. Главное не поддаваться панике и понимать, что если война заканчивается, а экономика остаётся жива — акции рано или поздно пойдут вверх.

Как писал Бартон Биггс в книге «Богатство, война и мудрость»:

«Рынок акций инстинктивно понимает значение событий раньше, чем это осознают эксперты».

Так что если вы видите, что война движется к завершению — возможно, самое время начинать покупать акции.

Ещё больше полезной информации на моих других каналах: ТЕЛЕГРАМ