Архивный пост про Систему-100. Прошло ровно 10 лет! Очень интересно перечитывать свои посты, что думал, прогнозировал, и что потом произошло. Ссылки в посте уже не работают, жаль, что интернет всё-таки не всё помнит…

Забавно, но и сейчас АФК Система — это компания номер 1 для меня (правда, пока по доле в портфеле #2). Она стала даже интересней, чем 10 лет назад. Я сейчас делаю новое большое исследование про Систему — до конца года, надеюсь, что опубликую.

Идея покупки акций ОАО «АФК Система» на том основании, что её части стоят дороже, чем холдинг в целом (и даже больше, зачастую оказывалось, что АФК Система оценивалась всего лишь по своей доли в одной компании МТС) — уже не нова, и у многих совсем не вызывает никого интереса (ну что «третий эшелон», неликвид). Но все-таки хочу еще раз пройти по стопам, тех кто уже считал «сколько стоит АФК Система».

В начале 2008 года stagirit считал — получилось 59 рублей  http://www.stagirit.org/node/1960

( Читать дальше )

Это достаточно частый вопрос. Многих часто вводит в заблуждение то, что депозитарную расписку компании МТС можно купить в долларах и дивиденды будут приходить тоже в долларах, тогда зачем вообще рублевая акция? Так ли просто все на самом деле разбираемся в видео



( Читать дальше )

Сразу хотим обозначить, что в предыдущих постах мы активно обвиняли ПИК в плохом раскрытии информации и, вероятно, погорячились. Недавно состоялся «День Рынков Капитала» от компании, где в красивой презентации менеджмент рассказал много интересного. Мы, как всегда, проанализировали все до запятой и некоторые тезисы осветим в этом посте.

♻️ Вертикальная интеграция

ПИК — крупная компания, которая создает жилье не только на стройке, но и за ее пределами. Сантех кабины, фасады (модульные технологии), окна, отделочные материалы — все это и многое другое ПИК производит сам на своих заводах, существенно ускоряя процесс стройки.

⚖️ Издержки

Отчасти по вышеназванной причине, отчасти из-за большого опыта и оптимизации тех. процессов ПИК смог добиться впечатляющих успехов: коммерческие и административные издержки в абсолютных цифрах на кв. м. проданного жилья или в процентах от выручки

( Читать дальше )

Итак, публикую полную запись вчерашнего эфира с Глобалтранс:
 

Таймкоды:

00:00 Вступление

02:00 Какой сегмент рынка ЖД перевозок занимает компания Globaltrans 

05:50 Зависимость компании от инфраструктуры РЖД

10:10 Ценообразование грузоперевозок

14:10 Какие индикаторы могут помочь предсказать цены на перевозки компании?

15:30 Информация о ставках на грузоперевозки

16:50 Влияние государства на деятельность компании

19:00 Почему так важен коэффициент порожнего пробега

21:50 Разрешение перевозить контейнеры в полувагонах 

24:50 Почему цены отправки упали в 1полугодии на 12%

26:30 Перспективы на 2-ое полугодие

28:00 Перспективы до 2022 года

28:40 Профицит полувагонов на рынке в России

34:50 Приобретение новых вагонов 

35:20 Повышение тарифов РЖД 

36:30 Модель бизнеса Globaltrans

40:00 Кто несет ответственность за груз?

41:00 Грузоперевозки за границу

45:00 Доля рынка. Снижение доли рынка

46:20 Есть ли смысл развивать логистическую розницу?

48:20 За какими индикаторами надо следить, чтобы понять компанию?  

51:50 ESG 

54:20 Планирует ли компания получать ESG рейтинг 

56:00 Есть ли связь между GlobalPorts, GlobalPorts и GlobalTruck?

56:50 Стратегические планы на будущее

58:00 Инновационные вагоны

59:30 Планы по CAPEX на 3 года

01:01:30 Влияние инфляции на стоимость ремонта

01:03:30 Причины снижения выручки с 2018-2019 года

01:06:00 Причины роста затрат на оплату труда в 1П2021

01:07:00 У кого покупаются вагоны

01:08:00 Продажа дочерней структуры “СинтезРейл”

01:10:10 Долговая нагрузка

01:15:10 Кто акционеры компании?

01:20:40 Дивиденды и дивидендная политика Globaltrans

Короткое резюме:

Эфир как всегда прошел интересно и познавательно. Мы узнали как формируются цены на этом рынке, какие индикаторы позволяют предсказать будущую выручку грузоперевозчиков, почему компания занимается преимущественно полувагонами и игнорирует контейнерный бизнес. Вы узнаете что такое порожний пробег и почему он оказывает такое серьезное влияние на финансы компании. Стала понятна логика капвложений, логика инвестиций сделанных в 2018-2019 годах, а также причина падения рынка от вершин 18 года.

В этом видео я поделюсь своим 8-летним опытом трейдера и расскажу, как просто торговать опционами.
Также затрону тему причин потери денег при торговле опционами и поделюсь лайф-хаками при торговле опционами.



( Читать дальше )

Прямой эфир #smartlabonline с Дмитрием Коломыцыным (НЛМК) оказался очень тепло воспринят зрителями. Ролик набрал 600👍 и всего 4👎, а под видео большое количество благодарных комментариев, чему я безусловно очень рад! Сейчас я хочу коротко написать некоторые тезисы интервью, которые показались мне наиболее интересными.

У сталеваров самый лучший передовой Investor Relations (IR), по одной простой причине: тут нет госкомпаний и всегда была высокая конкуренция, что обеспечило прогрессивное развитие.

В США сейчас существенно более высокие цены и США могут рассмотреть отмену секции 2.3.2, которая устанавливает ввозную пошлину на сталь 25%. Это хорошо, потому что в этом случае будут продавать сталь в США по более высоким ценам.

Весна-лето горячие месяцы для рынка стали. В августе рынок стал остывать из-за экспортной пошлины и роста процентной ставки.

При производстве 1 тонны стали используется 1,6 т железной руды и 0,6-0,7 т коксующегося угля.
НЛМК продали свои угольные активы еще в 2007 году, так как была низкая рентабельность. Сейчас полагают, что в России достаточно угля, чтобы покупать его на рынке. Кроме того, иностранные инвесторы плохо относятся к наличию «грязного» угля в портфеле.

Контракты с зарубеж. покупателями заключаются по текущим ценам на 2 месяца вперед, внутри России — на месяц вперед, поэтому снижение цен на сталь скорее всего отразится только в результатах 4 квартала.

ESG тема началась года три назад. Если не будете делать ESG, инвесторы будут продавать ваши акции.

( Читать дальше )

Пить или не пить? Новая наука об алкоголе и вашем здоровье. Натт Дэвид 

( Читать дальше )

Сегодня на смартлаб онлайне с Дмитрием Коломыцыном мы обсудили следующие темы:

00:00 Вступление
01:40 Как штраф от ФАС затронет компанию?
02:50 Сумма штрафов
03:20 Как введение гибкого НДПИ повлияет на финансы НЛМК?
05:20 Цены на сталь
09:30 Перспектива экспорта российской стали в США
11:20 Как долго продлится цикл роста стали?
13:20 Спрос на внутреннем рынке 
14:50 Как процентная ставки ЦБ влияет на цены на сталь на внутреннем рынке
16:40 Зависимость цен на сталь от конъюнктуры в Китае
18:50 Качество стали на экспорт/импорт
20:10 Причины разницы цен на сталь в Китае, Европе и США
23:40 Как экспортные пошлины из России повлияют на показатели?
27:00 Прогноз по железной руде
28:10 Почему цены на кокс.уголь продолжают расти?
30:10 Почему НЛМК не имеет угольных активов?
31:50 Как цена угля влияет на себестоимость сляба
33:10 Формула расчета себестоимости сляба
34:30 Будет ли 3 квартал слабее по сравнению со 2 кварталом?
37:00 Почему металлурги в лидерах Investor Relations на российском рынке?
40:50 Почему сейчас так важно ESG?
42:20 Позиции НЛМК по ESG относительно конкурентов
44:50 Что дает повышение рейтинга ESG у НЛМК?
47:50 Экологическая обстановка в Липецке
50:40 Как углеродный налога ЕС повлияет на финансы?
54:15 Экологический аудит
55:10 Почему производство стали НЛМК упало после 2018 года?
58:00 Почему CAPEX вырос в 2 раза за 2 года?
59:00 Частота ремонта доменных печей
59:30 Самообеспеченность электроэнергией
01:02:00 Почему НЛМК продает больше слябов и меньше готовой продукции?
01:05:40 Какой % экспорта идет на собственные заводы за рубежом.
01:08:00 Какой уровень загрузки производственных мощностей сейчас?
01:09:15 Завод в Индии
01:12:30 Почему строительство ГБЖ отложено на 2024 год?
01:14:40 Почему бы не продать иностранные активы НЛМК?
01:19:10 Будет ли НЛМК участвовать в IPO Металлоинвеста 
01:20:30 На какой финансовый показатель стоит обращать внимание инвесторам при анализе компании?
01:24:30 Почему рентабельность EBITDA в 4 раза выше чем у аналогов?
01:26:45 Прогноз по CAPEX
01:32:30 Чем обусловлен рост себестоимости сляба в 1П2021?
01:33:40 Рост дебиторской задолженности в 1П2021
01:35:30 Перспектива M&A российских металлургов
01:37:30 Дивидендная политика НЛМК
01:39:05 Что такое трансформаторная сталь
01:40:30 Драйверы роста акций НЛМК
01:41:10 Почему стоит покупать акции НЛМК, а не конкурентов
01:42:30 Взаимодействие НЛМК с инвесторами

👉 Банк России объявил о готовящейся реформе платежного рынка, которая может обернуться для банков потерей части комиссионных доходов: регулятор даст возможность любой нефинансовой компании заниматься платежами россиян

👉 В России проводить платежи и переводы могут банки или небанковские кредитные организации (например, сервис «Золотая корона» или Western Union) – никакая другая финансовая и тем более нефинансовая организация не может заниматься этим бизнесом

👉 Это большой рынок: в 2020 г. граждане совершили платежей по картам на 29,4 трлн руб

👉 Центробанк предлагает дать нефинансовым и небанковским финансовым организациям право инициировать переводы от имени клиентов – составлять с их согласия распоряжения и направлять их в банки, где открыты счета. А также эти переводы осуществлять – агрегировать безналичные платежи, обеспечивать функцию эквайринга (прием платежей по карте), открывать электронные кошельки и проводить перечисления между ними

( Читать дальше )

McDonald's Corporation (MCD) недавно сообщила о финансовых результатах, которые легко превзошли результаты компании во втором квартале прошлого года. Конечно, в прошлом году была проблема первой волны пандемии Covid-19, поэтому годовой рост не имеет большого значения. Показатель роста по сравнению с этим периодом был очень низкой полосой, которую нужно было очистить.

Тем не менее, показатели McDonald's выросли даже по сравнению с тем же периодом 2019 года, показывая, что компания более чем оправилась от наихудшей пандемии. Акции компании недешевы и не дешевы уже некоторое время, но, на мой взгляд, последний квартал McDonald's и сила его бизнеса делают разумным приобретение большего количества акций даже на текущих уровнях.

28 июля McDonald's сообщил о финансовых результатах за второй квартал. Выручка выросла почти на 57% до 5,9 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив оценку аналитиков Уолл-стрит на 320 млн долларов. 

( Читать дальше )