Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Однажды я открыл отчётность компании, которая всего за год до этого уговорила частных инвесторов одолжить ей денег под 26,5% годовых. И первое, что бросилось в глаза,  это строчка по которой из компании в тот же год тихо ушло почти четверть миллиарда рублей. Строчка та называется — дивиденды=)))

Знакомьтесь: АО «Эффективные технологии». На бирже — ЭффТех.

«Эффективные технологии» делают полезное и осязаемое дело: проектируют и производят горнорудное оборудование. Плавучие насосные станции, флотомашины. То самое импортозамещение, которое сейчас принято хвалить.
Конечными заказчиками являются горнодобыча, в том числе проекты по меди и золоту.

Производство у компании в подмосковной Истре, посёлок Красная Горка, улица Заводская, дом 3А. По описанию «Эксперт РА», за год компания в несколько раз увеличила площадь и довела её до 16 тысяч квадратных метров. 

Завод есть, продукция есть, 150 человек персонала, сертификаты, лицензия МЧС. Это важно подчеркнуть сразу: перед нами не «патенты в папочке» и не пустышка аля формата Оил Ресурса. Перед нами крупное работающее предприятие. Вопросы все к тому, что происходит с деньгами вокруг этого завода.

Есть в Москве, на Ленинском проспекте, 36, магазин «Дом Фарфора». Открыт в 1965-м, мрамор, хрусталь, Мейсен, советская витрина высокой культуры стола.
Казалось бы, при чём тут облигации под 27% когда у этого юр лица нет облигаций и поставщик кофе, который тащит владельца в банкротство.

А притом, что это скорее всего один и тот же бизнес. И на этой неделе он провернул то, что вынесено в заголовок.

«Патриот Групп» — это сеть Williams et Oliver. Дорогая посуда, кухонная утварь, медные сковородки, японские ножи, хрустальные бокалы, чугун, текстиль и кулинарные книги. Сегмент premium и luxury. Около 22 офлайн-магазинов в Москве, Подмосковье, Питере, Краснодаре, Сочи и Ростове плюс интернет-магазин.

Зарегистрирована компания в Москве, на Кутузовском, 30. Единственный участник и одновременно генеральный директор — Дмитрий Владимирович Широков (ИНН 773204319274), 100% долей. 

Ему же принадлежат ООО «Нагорная Лайф» (по ОКВЭД — «деятельность инвестиционных фондов») и ООО «ИТ-Машина». Человек непубличный, интервью почти не даёт.

Если поехать во Владивосток, спуститься от железнодорожного вокзала к набережной, свернуть на улицу Пограничную и зайти в дом 15В, то на одной из дверей будет табличка с номером 6. За этой дверью с 24 июня 2009 года прописана компания. Полное название — Акционерное общество «Дальневосточная управляющая компания». 

Двенадцать с половиной лет за этой дверью ничего особенного не происходило. 

Активы в два миллиона рублей а выручка — двенадцать миллионов в год. 

Сотрудников меньше 10.

А потом, в один день в декабре 2021 года, у этой компании из этого кабинета оказалось три миллиарда двести миллионов рублей активов.

Активы выросли в полторы тысячи раз за один год. 

(Для новичков, активы=капитал+обязательства, в данном примере выросли именно обязательства, значит компания не сама заработала или не получила активы от внесения их собственниками в юр лицо).

Собственный капитал остался прежним — семьдесят девять тысяч рублей. 

Если вы выезжали из Москвы на дачу по М-10, по Дмитровке, по Касимовской трассе — вы их видели. Большие, новые, с яркой синей буквой Т, с магазинами и зарядками для электрокаров. Это сеть «Трасса». 56 АЗС. 

Юридический владелец — ПАО «ЕвроТранс». Адрес головной компании — деревня Афанасово, городской округ Мытищи, улица Берёзовая Роща, владение 2.

Контролирующий акционер — Игорь Юрьевич Мартышов (44,10%). 

Совладельцы — Николай Николаевич Дорошенко (7,61%), Сергей Олегович Алексеенков (7,61%), Олег Олегович Алексеенков (1,63%). 39,03% акций в свободном обращении. 

Все четверо — в Совете директоров. 

Олег Алексеенков ещё и генеральный директор ПАО.

В ноябре 2023-го компания провела IPO. Цена размещения — 250 ₽. 

Привлечено 13,5 миллиарда.

Через десять месяцев, в сентябре 2024-го, акционеры объявили оферту: в трёхдневное окно 25–27 августа 2027 года выкупят акции по 350 ₽. Но не все. 

Одиннадцать тысяч рублей.

Столько денег было на всех счетах эмитента биржевых облигаций ООО «СибАвтоТранс» 31 декабря 2025 года. На семи счетах в шести банках — Сбербанке, Газпромбанке, Совкомбанке, Росдорбанке, Евромосбанке и АБ «Россия» — суммарно 10 956 рублей 94 копейки.

У компании, которая за три предыдущих года вышла на Московскую биржу с программой облигаций объёмом 1 миллиард 750 миллионов рублей под 19–26% годовых.

Через три недели после того, как директор Коршунов Владимир Анатольевич подписал годовой баланс за 2025 год, эмитент не нашёл четырёх миллионов девятисот тысяч, чтобы заплатить купон. 

Ещё через две недели, тридцати восьми миллионов на следующий платёж по другому выпуску. 

По серии 001Р‑03 эмитент 4 мая 2026 года официально признал дефолт (не технический). Бумаги торгуются по 10–28% от номинала. 

5 мая 2026 года Московская биржа официально перевела все семь выпусков в сектор Д. 

6 мая по серии 001Р‑06 истечёт срок технического дефолта — наступит второй полноценный.

Я всегда был человеком акций. Но рынок в последнее время превратился в нечто среднее между казино и сеансом коллективного психоанализа: котировки живут не фундаментальной логикой, а постами в тг, слухами и внезапными озарениями, дивидендная предсказуемость в ряде эмитентов растворяется в тумане. 

При этом из каждого утюга слышим: идите в облигации. Там, мол, тихая гавань: знай себе, стриги купоны и наслаждайся покоем. 

Словом, тихая обитель для джентльменов, предпочитающих твердые обязательства зыбким надеждам. Взрослый мир серьёзных денег.

Прислушавшись к голосу разума, стал присматриваться. У нас уже вышел ряд исследований про некоторых облигационных эмитентов. И по мотивам крайнего, про компанию ГТС, взгляд зацепился за ООО «Энергоника».

Витрина выглядит роскошно: шесть лет на публичном рынке, МСФО, рейтинг уровня BBB, «зеленая» повестка спасения планеты через энергосбережение. 

Впереди новый выпуск, а по старым достойная доходность. Не голубая фишка, но крепкий корпоративный эмитент из сферы высоких технологий (резидент Сколково, как-никак).

Как публичная компания купила рыбокомбинат у связанных с основателем лиц, заняла для этого денег под 16%, и заодно вывела через выкуп акций ещё 5 миллиардов

В октябре 2025 года Новабев — та самая, что делает водку «Беluga», настойку «Беленькая», держит сеть «ВинЛаб» и в принципе считается одной из самых интересных компаний на российском алкогольном рынке, купила 70% акций АО «КВЭН». 

Компания занимается переработкой рыбы и морепродуктов, базируется в Находке, на улице Ленинградской, 13В. Минтай, крабы, лосось. Крабовые палочки «Акваланч». 

Заплатили за сделку 2 миллиарда 500 миллионов рублей.

Казалось бы, ну купили и купили. Но стоит чуть копнуть и выясняется, что КВЭН  это вообще не случайная покупка. 

Это первый актив в биографии основателя Новабев Александра Мечетина. Он купил этот рыбозавод в Находке ещё в конце 1990-х, будучи студентом Дальневосточного технического университета. До всякой «Синергии», до «Белуги», до «Винлаба». С этого рыбозавода его империя и начиналась.