Сегодня офлайн-ритейл стоит на пороге серьезных перемен. Как на этом фоне следует поступать инвестору, планирующему диверсификацию своего портфеля — стоит ли отказаться от инвестиций в торговые площади и ТЦ полностью? Поговорим об этом и сделаем реалистичный прогноз для офлайн-ритейла на ближайшее десятилетие.

Офлайн-ритейл действительно «умирает» и кто виноват?

Вопрос возникает в связи с тем, что функции розничной торговли сейчас требуют стремительной трансформации на фоне давления на них e-com, технологий и снижения реальных доходов населения. При этом эти изменения идут очень медленно. Вряд ли ТЦ умрут как класс недвижимости, но их роль, формат точно должны претерпеть серьезные изменения.

Директор департамента торговой недвижимости Accent Светлана Кузьмина, рассказала, какие факторы негативно влияют на сектор и на его инвестиционную привлекательность:

«Онлайн-торговля растет двузначными темпами, перетягивая часть оборота розничной торговли на себя, в то время как рост этих оборотов в реальных значениях совсем небольшой. В ряде категорий онлайн становится равноправным каналом для покупок (мода, электроника и пр.), что заставляет ритейл закрывать часть точек и сокращать форматы.

( Читать дальше )

📉 Снижение ставки до 14,5%

Ожидаемое снижение вызвало распродажу как в ОФЗ, так и в акциях. Это была реакция на консервативное решение регулятора вкупе с повышением нижней границы прогноза по средней ключевой ставке на 2026 год.

💲 Возвращение бюджетного правила с мая

Публикация информации о размере операций традиционно будет осуществляться в третий рабочий день месяца в 12:00. Объём отложенных за март и апрель операций будет учтен при определении размера операций в мае 2026 года. Оценочно, объем покупок валюты может составить около ₽0.3-0.4 трлн.

📄 Отчетности по МСФО за 2025 г.

Инвесторы особенно ждали отчет крупнейшего девелопера ГК Самолет. Несмотря на чистый убыток, это не может оправдать премий в доходности по бумагам ГК Самолет в 3-10% к доходностям бумаг других эмитентов-девелоперов.

Также отчитался МКБ. Чистая прибыль составила 22,6 млрд руб (+8,3%). Достаточность капитала (H1.0): 11,04%, значительно выше регуляторных требований ЦБ РФ.

Идеи для инвестирования

1️⃣ Облигации ГК Самолет БО-П11 и БО-П14

( Читать дальше )

Я уже много лет делаю фундаментальные разборы акций и облигаций, но времени на то, чтобы подробно «прожарить» годовой отчет каждого эмитента, просто физически не остаётся. Поэтому периодически готовлю наглядные сравнения текущего положения дел в обобщённом виде.

📈Одна из немногих отраслей, остающихся [пока что] устойчиво прибыльной на фоне общего охлаждения экономики РФ — это банковский сектор. Позавчера по МСФО отчитался его последний крупный публичный представитель — МКБ.

До этого сводный авторский анализ банковского сектора я делал аж в сентябре 2024 — довольно давно. Давайте посмотрим актуальную ситуацию. Подготовил табличку для 8 основных банков, торгующихся на Мосбирже.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Сводная таблица итогов банковского сектора на Мосбирже за 2025 г.

📊Результаты банков в 2025

По итогам 2025 российские банки показали чистую прибыль в размере 3,5 трлн ₽, сообщил Центробанк. Это на 7,9% ниже рекордного результата 2023–2024 годов (3,8 трлн ₽), но соответствует прогнозам регулятора.

( Читать дальше )

Знаете, когда в истории России простой народ мог зарабатывать реально БОЛЬШИЕ деньги? Причём буквально. Ровно 300 лет назад.

Сегодня для вас — субботняя познавательная рубрика «Интересно о деньгах» с похмеляющимся Сидом в качестве рассказчика.

🇷🇺В начале XVIII века в Российской Империи в обращении ходили огромные медные «монетки» необычной квадратной формы. Такую «мелочь» в карман было не спрятать и в кошелек не убрать — весила одна монета больше килограмма. А как они вообще появились и зачем?

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные публикации о финансах, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс.

Предыстория огромных квадратных монет

Долгое время Российское государство испытывало большой дефицит серебра, что привело к трудностям изготовления денег (в начале XVIII в. основная масса монет чеканилась из серебра). Для этого приходилось закупать драгоценный металл за границей или переплавлять иностранные монеты.

Запасы серебра в государстве были практически исчерпаны. Духовенство и бояре не желали делиться наворованным накопленным с казной, а с населения уже нечего было взять (никаких исторических параллелей не проводим, гусары — молчать!).

( Читать дальше )

Ключ снижен, самое время посмотреть, какую доходность дают теперь длинные ОФЗ, ведь пока остаётся потенциал снижения ключевой ставки, можно продолжать присматриваться к длинным фиксам. Также посмотрим, как получать купоны ежемесячно — как зарплату.

⚙️ Параметры: длинные ОФЗ с постоянным купоном, по паре выпусков на каждый месяц.

Купоны обеспечат стабильный пассивный доход, а рост цен при снижении ключа обеспечит повышенную доходность. Выбрал дюжину самых длинных фиксов, среди них один выпуск с амортизацией (ОФЗ 46020), остальные без.

Для сравнения — динамика максимальной процентной ставки десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц. На короткий срок. Сейчас — 13,385%.

( Читать дальше )

X5 объявляет о размещении ООО «ИКС 5 ФИНАНС» рублевых облигаций серии 003P-19 на сумму 20 млрд руб.

Ставка купона по облигациям с ежемесячным купонным периодом с офертой через 25 мес. установлена в размере Ключевой ставки Банка России +1,2% годовых. Компания планирует использовать денежные средства, привлеченные в процессе эмиссии, на финансирование текущих расходов и прочие общекорпоративные цели.

Организатор размещения – Банк Синара.

Продвинутым пользователям программы для трейдинга может быть недостаточно базовых конфигураций, интеграции с Excel и роботов на Python. Чтобы выстроить уникальную логику работы и маршрутизацию ордеров — потребуется своя система.

Собственные разработки помогают выстроить торговлю так, как нужно именно вам. Позволяют отслеживать любые рыночные сигналы и события, добавлять нестандартные коннекторы и не упираться в ограничения платформы.

Для этого Quantbox выпустила официальный SDK. Software Development Kit — набор инструментов для разработки любых программ, связанных с алгоритмической торговлей в Xroad.

SDK позволяет вести разработку полностью на вашей стороне, не привлекая команду платформы. При этом ваше ПО всегда будет совместимо с ядром комплекса для биржевой торговли.

Что можно сделать с помощью SDK:

• Создать кастомные коннекторы к биржам и брокерам.
• Написать сложных роботов, калькуляторы и системы отслеживания рисков.
• Разработать клиентские ноды для работы с сетями, инструментами, событиями.

( Читать дальше )

Trafigura оценила выпавший из-за войны на Ближнем Востоке с рынка объем нефти в 1 млрд баррелей. Масштаб шока эта статистика, по нашему мнению, передает точно.Инфоповод звучит жестко, но данные Trafigura стоит воспринимать с осторожностью. IEA в апрельском обзоре тоже подтверждает, что удар по рынку был беспрецедентным. По данным IEA, в марте мировое предложение нефти действительно рухнуло на 10,1 млн баррелей в сутки, до 97 млн, а наблюдаемые мировые запасы снизились на 85 млн баррелей. При этом IEA отдельно указывает, что часть нефти не исчезла с рынка физически, а просто застряла в системе. Плавучие запасы на Ближнем Востоке выросли на 100 млн баррелей, наземные запасы в регионе еще на 20 млн, Китай добавил в резервуары 40 млн. То есть говорить, что рынок именно потерял весь заявленный объем, не совсем корректно. Часть баррелей не была добыта, но часть лишь сменила место хранения и временно выпала из нормальной логистики.Сам риск для цен при этом остается очень высоким, потому что через Ормуз в 2025 году проходило почти 20 млн баррелей нефти в сутки, а обходные мощности Саудовской Аравии и ОАЭ оцениваются лишь в 3,5–5,5 млн баррелей в сутки.

( Читать дальше )

Обыкновенные акции Сбербанка в ходе торгов 21 апреля снижаются на 0,6%, до 323,31 руб., торгуясь на уровне рынка в целом.Наблюдательный совет кредитной организации рекомендовал направить на дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям 850 млрд руб. — по 37,64 руб. на каждую бумагу, или около 50% от чистой прибыли по МСФО за 2025 год, составившей 1,706 трлн руб. Размер выплат оказался на 0,2% ниже нашего прогноза, предполагавшего распределение между акционерами корпорации 853 млрд руб. (ровно половина прибыли по международным стандартам. Если данная набсоветом рекомендация будет утверждена общим собранием акционеров, назначенным на 30 июня, то дивиденды Сбера за 2025 год на 8% превысят размер прошлогодних выплат и станут максимальными в его истории. Реестр акционеров закроется 20 июля, то есть в расчете на дивиденд необходимо владеть акциями Сбера по состоянию на 17 июля. Дивидендная доходность по обыкновенным акциям Сбербанка составит, таким образом, 11,6%, по привилегированным – 11,9%.

( Читать дальше )

Наш любимый нефтяной дивидендный аристократ, мало кому известный под прозвищем Красный Лукич, всегда в топ-3 по популярности среди акций у инвесторов, которые любят пассивный доход и не только. В последнее время — третий после зелёной кэш машины и газика. Продолжаем дивидендные разборы и сегодня смотрим историю дивидендов, политику и перспективы Лукойла. Поехали!

Я активно инвестирую в дивидендные акции, а также в облигации и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Акций в моём портфеле уже на 3,2+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. В основном дивидендные.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры дивидендных акций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi и также подписывайтесь на MAX). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Смотрите также:

• Где дивиденды, Сбер? Стоит ли покупать акции Сбербанка под пассивный доход?
• Топ дивидендных акций от Альфа-Инвестиций

( Читать дальше )